摘要:

　　投資觀點:重點推薦兩條選股主線:1)互聯(lián)網(wǎng)投資的兩個維度。維度一挖掘互聯(lián)網(wǎng)與各行業(yè)的結合機會,即互聯(lián)網(wǎng)+,轉型創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將受到各個層面的關注。維度二注重制度變革帶來的投資機會,包括創(chuàng)業(yè)板分層設立“未盈利互聯(lián)網(wǎng)板塊”,上交所的戰(zhàn)略新興板,海外VIE結構企業(yè)回歸A股等,資本市場需要類似BAT的互聯(lián)網(wǎng)股票。推薦標的包括科遠股份(工業(yè)4.0)、安科瑞(能源互聯(lián)網(wǎng))、凱瑞德(互聯(lián)網(wǎng)彩票)等。其中安科瑞是能源互聯(lián)網(wǎng)用戶側數(shù)據(jù)入口標的,掌握一定規(guī)?？蛻魯?shù)據(jù)資源,未來將為客戶提供用電節(jié)能服務。2)與穩(wěn)增長和基建投資加碼相關的PPP主線。

　　政府與社會資本合作模式在2014年是政策推出年,2015年是訂單簽約落地年,將涉及一大批上市公司,目前中小盤主推標的是新筑股份。其他看好的主題和個股還包括上海迪士尼主題首推中路股份,增發(fā)與并購主題首推千紅制藥。

　　本周關注:《互聯(lián)網(wǎng)公司A計劃:VIE結構企業(yè)回歸A股》。

　　我們認為,一松一緊推動VIE結構企業(yè)回歸A股。隨著注冊制的逐步推出,監(jiān)管機構將不再進行實質性審核,即取消股票發(fā)行的持續(xù)盈利條件。同時,政府也向互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)拋出了橄欖枝。(2)VIE結構可能面臨監(jiān)管收緊的風險。商務部在其網(wǎng)站上公布《中華人民共和國外國投資法(草案征求意見稿)》。在一定程度上,監(jiān)管收緊的可能性將推動已搭建VIE結構的公司拆除VIE回歸A股上市。我們預計2015年注冊制會試點推出,將在創(chuàng)業(yè)板建立單獨層次來推行注冊制,支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術企業(yè)到創(chuàng)業(yè)板上市。

　　初期股票來源除了新三板掛牌滿一年的公司,我們認為擬拆除VIE結構回歸A股上市的創(chuàng)新型企業(yè)將是另一大來源,建議把握其中的映射機會。

　　本期國泰君安中小盤重點推薦公司:安科瑞(300286)、凱瑞德(002072)、新筑股份(002480)、科遠股份(002380)、中路股份(600818)和千紅制藥(002550)