報告摘要:

　　A股市場本月回顧。

　　本月A 股市場震蕩走低,特別在9月12日跳空大幅下跌,拖累指數(shù)整體下跌。市場交投仍不活躍,全市場成交金額逐步走低。目前市場波動率持續(xù)處于低位,沒有明確可以帶動股指上漲或下跌的催化劑,市場走勢預計短期仍以震蕩為主。

　　商品市場本月回顧。

　　商品指數(shù)本月繼續(xù)盤整,雖整體小幅上漲,但沖高動力不足,大多數(shù)商品供需預期較為平衡,市場多空博弈情緒不高。不過具體來看不同的大類又有所區(qū)別,黑色系在供給側改革不斷發(fā)酵下繼續(xù)走強;而農產(chǎn)品除白糖表現(xiàn)強勢,大多品種都有所回調;有色金屬則穩(wěn)中有升。

　　債券市場本月回顧。

　　本月美聯(lián)儲加息未果,短期提振債券價格,但長期來看全球收緊預期仍在,國內債券市場十月預計以震蕩為主。

　　10月大類資產(chǎn)配置建議。

　　綜合TAA模型與BL 模型的計算結果,我們建議10月超配商品與債券,低配股票。

　　風險提示:配置建議完全來自數(shù)學模型本身,一般來說預測結果和最優(yōu)配置方案會有偏差,請注意使用風險。