截至2016年10月31日,全部上市公司2016年三季報披露完畢。我們選用2,662家可比公司口徑,2016年3季度A股非金融上市公司收入與凈利潤增速分別為8.6%與45.6%,較2016年2季度的3.3%與3.5%呈明顯回升趨勢,其中企業(yè)盈利出現(xiàn)大幅回升的主要原因在于原材料價格上漲帶動的收入端回升以及去年同期的低基數(shù)效應(yīng)。在剔除兩油后,非金融上市公司盈利水平回升更加明顯,凈利潤同比增速由2季度的5.5%升至45.1%。

　　利潤端改善受收入端提升及低基數(shù)效應(yīng)影響。今年年初以來,受原材料價格上漲帶動PPI同比降幅逐月收窄,而9月單月PPI同比增速更是出乎意料轉(zhuǎn)正,價格的上漲帶動企業(yè)收入端出現(xiàn)回升,長期可比口徑下可以看到企業(yè)收入端在經(jīng)過2015年的低點后,今年前三季度基本呈現(xiàn)出逐季回升的態(tài)勢。此外,再疊加去年同期企業(yè)盈利的低基數(shù)效應(yīng),收入端的回升帶動2016年3季度企業(yè)盈利出現(xiàn)大幅回升。