金融開(kāi)放原則:資本開(kāi)放與人民幣國(guó)際化推進(jìn)協(xié)調(diào)。從內(nèi)容上看,資本項(xiàng)目開(kāi)放等同于金融市場(chǎng)開(kāi)放;從行為觀察政策偏好:以市場(chǎng)開(kāi)放促本幣國(guó)際化,以國(guó)際化促開(kāi)放,但不單兵突進(jìn);金融戰(zhàn)略的階段性特征,預(yù)示資本開(kāi)放推進(jìn)的謹(jǐn)慎,優(yōu)先推進(jìn)金融市場(chǎng)化。

　　中國(guó)金融開(kāi)放仍未有大起步。實(shí)業(yè)領(lǐng)域開(kāi)放度較高;個(gè)人的資本移動(dòng)也有較高限制。除信貸和直接投資外,大部分項(xiàng)目并未開(kāi)放。金融市場(chǎng)開(kāi)放,兩端(發(fā)行、投資)皆受限。國(guó)內(nèi)發(fā)行市場(chǎng)的開(kāi)放剛起步。

　　人民幣國(guó)際化快速推進(jìn)階段已過(guò)。人民幣國(guó)際化短期難有大提高,過(guò)去走得快是因?yàn)槠瘘c(diǎn)低;國(guó)際支付體系中第三梯隊(duì)的位置難改變。中國(guó)貨幣國(guó)際化嚴(yán)重落后于經(jīng)濟(jì)國(guó)際化,貨幣國(guó)際化落后表明金融產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力較落。

　　銀行間債市開(kāi)放領(lǐng)先。中國(guó)債券市場(chǎng)現(xiàn)狀:兩個(gè)類(lèi)型、四個(gè)市場(chǎng)、多頭監(jiān)管;小聯(lián)通、大隔離。銀行間市場(chǎng)是中國(guó)債市主體;目前對(duì)合格機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期投資性資金開(kāi)放。觀察中國(guó)投資市場(chǎng)的開(kāi)放次序?yàn)椤茹y行間,后交易所;先機(jī)構(gòu),后個(gè)人。