怒斥“野蠻人”！證監(jiān)會(huì)主席真正擔(dān)心的是什么？

　　水皮

　　劉士余怒斥“野蠻人”的背后

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席劉士余做事一貫比較低調(diào)，講話待人都比較謙和，但是最近他的一段公開(kāi)演講視頻卻在網(wǎng)上瘋傳。在這段視頻里面，他聲色俱厲痛斥野蠻收購(gòu)。

　　這一段視頻實(shí)際上他脫稿演講，風(fēng)格并不是官方語(yǔ)言。那么需要指出的是，像劉士余這樣的高級(jí)官員，一般不會(huì)用自己的語(yǔ)言來(lái)表達(dá)對(duì)公共事物的看法，劉士余之所以會(huì)用出這樣的詞匯，我的感覺(jué)是，這個(gè)用語(yǔ)并不是原創(chuàng)于他，應(yīng)該還有其他人用了類似的表達(dá)方法，他只不過(guò)是轉(zhuǎn)達(dá)而已。

　　無(wú)獨(dú)有偶的是，中國(guó)保監(jiān)會(huì)的副主席陳文輝在當(dāng)天舉辦的另外一個(gè)論壇上，對(duì)保險(xiǎn)資金也有一段比較嚴(yán)厲的表述，跟劉主席的講話有異曲同工之妙，所以我覺(jué)得背后有個(gè)共同的出處。

　　巨額資管資金攪動(dòng)A股風(fēng)云

　　劉主席的講話針對(duì)的一定是包括了保險(xiǎn)系的資金，保險(xiǎn)系最近在資本市場(chǎng)上真的是興風(fēng)作浪，所以劉主席表達(dá)了自己的看法，當(dāng)然在正式發(fā)表的時(shí)候證監(jiān)會(huì)給劉主席的講話稿上加上了一個(gè)“資產(chǎn)管理人”，那么，范圍就寬泛得多了，既包括保險(xiǎn)系的，也包括基金系的、銀行系的。

　　資產(chǎn)管理的本質(zhì)說(shuō)白了就是合理合法的集資。集資來(lái)干什么呢？炒股！當(dāng)然表面上看這些資金運(yùn)作藍(lán)籌股是價(jià)值投資，但是實(shí)際上由于資產(chǎn)管理的產(chǎn)品對(duì)收益的承諾比較高，而且還加了杠桿，那么導(dǎo)致他的風(fēng)格一定是相對(duì)激進(jìn)的，追漲殺跌。所以你能看到近期這些資金在二級(jí)市場(chǎng)基本上還是一個(gè)短炒的心態(tài)、炒作的節(jié)奏、炒作的策略，比如快進(jìn)快出。

　　由于它們的體量巨大對(duì)市場(chǎng)的影響就更大了。資管資金對(duì)于A股來(lái)講絕對(duì)是個(gè)“巨無(wú)霸”，數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底各類資管機(jī)構(gòu)管理的資產(chǎn)總規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了93萬(wàn)億左右，而現(xiàn)在A股的市值一共才53萬(wàn)億，所以如果不加管束的話，那么市場(chǎng)一定是暴起暴落。

　　比如安邦保險(xiǎn)，它一個(gè)資管產(chǎn)品的規(guī)模就是770億左右，用770億去炒一個(gè)股票結(jié)果可想而知。中國(guó)建筑在短短兩個(gè)月不到的時(shí)間中大漲70%，這在過(guò)去是不可想象的。

　　管理層真正擔(dān)心的是什么？

　　中國(guó)企業(yè)習(xí)慣于“短貸長(zhǎng)投”，就是短期的貸款用作長(zhǎng)期的投資，如果到一定的時(shí)候周轉(zhuǎn)不過(guò)來(lái)，危機(jī)就發(fā)生了?，F(xiàn)在這些資管產(chǎn)品也有短貸長(zhǎng)投的特征?！笆畟€(gè)鍋，九個(gè)蓋”，來(lái)回倒騰，如果一亙倒騰不開(kāi)很容易崩盤(pán)的，管理層擔(dān)心的也正是這個(gè)！因?yàn)槿绻辣P(pán)的話最后承擔(dān)損失的一定不是發(fā)產(chǎn)品的人，而是買產(chǎn)品的人，也就是“被集資”的大眾。

　　那么劉士余為什么這么著急呢？因?yàn)檎l(shuí)也不能保證股市一路向上，如果股市哪天下跌，再一次發(fā)生股災(zāi)，那怎么辦？所以證監(jiān)會(huì)是不能背這個(gè)黑鍋的。劉士余他要把丑話說(shuō)在前面：這個(gè)黑鍋，我可不背！