原標(biāo)題：“一帶一路”或帶來階段性投資機(jī)會(huì)

　　□本版撰文 林籟

　　上周A股延續(xù)此前跌勢(shì)并持續(xù)下殺，而次新股和雄安概念板塊無疑是本輪下跌的“重災(zāi)區(qū)”。上證指數(shù)上周下跌2.25%，為年內(nèi)最大單周跌幅，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌1.23%和2.57%。

　　盡管后半周大盤跌幅收窄并有企穩(wěn)跡象，但總的來說投資者普遍持觀望心態(tài)、資金沒有太大進(jìn)場意愿。本周影響股市的重要財(cái)經(jīng)事件主要是3月工業(yè)企業(yè)利潤、服務(wù)貿(mào)易差額等，還有4月24日至27日的會(huì)議將繼續(xù)審議測(cè)繪法修訂草案、證券法修訂草案、核安全法等草案；中國-新西蘭自由貿(mào)易協(xié)定第一輪升級(jí)談判4月25日至27日在北京舉行；歐盟27國領(lǐng)導(dǎo)人特別峰會(huì)，將討論通過英國“脫歐”指導(dǎo)方針草案等等。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，階段性底部形成或者本周繼續(xù)下跌均有可能。市場整體還是處于弱勢(shì)震蕩格局，投資者最好減少操作頻率。

　　　　題材1：

　　　　一帶一路

　　全球矚目的“一帶一路”國際合作高峰論壇將于今年5月14日在北京舉辦，目前已有28個(gè)國家元首和政府首腦確認(rèn)出席論壇。受此影響，近期“一帶一路”主線的投資情緒有望再度升溫，在大盤持續(xù)調(diào)整的大背景下，“一帶一路”相關(guān)概念股明顯走強(qiáng)，成為近期大盤為數(shù)不多的亮點(diǎn)之一。

　　點(diǎn)評(píng)：5月峰會(huì)進(jìn)入一個(gè)月倒計(jì)時(shí)，“一帶一路”催化事件不斷，板塊近期出現(xiàn)調(diào)整后，后續(xù)看點(diǎn)仍值得期待。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，“一帶一路”是未來體系性的投資機(jī)會(huì)，2017年將是“一帶一路”戰(zhàn)略的集中兌現(xiàn)期，也是其業(yè)績與政策共振的一年，必然超過2016年P(guān)PP的大行情。盡管今年“一帶一路”相關(guān)概念股稱得上戰(zhàn)績彪炳，但“行情才剛剛起步”。

　　　　題材2：

　　　　汽車

　　2017上海國際汽車工業(yè)展覽會(huì)將于4月21日至28日在國家會(huì)展中心召開。本屆上海國際車展共吸引來自18個(gè)國家和地區(qū)1000多家國內(nèi)外知名企業(yè)參展，展出整車1400輛，其中全球首發(fā)車113輛（外國公司30輛、中國公司83輛），新能源車159輛（國內(nèi)廠商96輛、國外廠商63輛），概念車56輛，外國公司亞洲首發(fā)車44輛。

　　點(diǎn)評(píng)：近期汽車行業(yè)的催化劑很多，包括年報(bào)及一季報(bào)披露，重卡、乘用車、新能源汽車等行業(yè)銷售數(shù)據(jù)以及上海車展等等。民生證券表示，應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注終端市場變化帶來的行業(yè)景氣度變化，自主品牌新品發(fā)布給整車企業(yè)以及零部件企業(yè)帶來的機(jī)會(huì)、汽車行業(yè)中工程機(jī)械相關(guān)標(biāo)的，以及受益于豪車產(chǎn)品周期的汽車經(jīng)銷商板塊，推薦廣匯汽車、龐大集團(tuán)、上汽集團(tuán)、拓普集團(tuán)、福田汽車、小康股份。

　　　　題材3：

　　　　動(dòng)漫

　　第十三屆中國國際動(dòng)漫節(jié)將于4月26日至5月1日在杭州舉行，屆時(shí)，將有美國、加拿大、英國、法國、印度尼西亞等50多個(gè)國家和地區(qū)的國際企業(yè)和動(dòng)漫機(jī)構(gòu)來杭州設(shè)展。

　　2016年我國動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到1305億元，其中，舞臺(tái)劇、主題公園、其他衍生品等廣義動(dòng)漫衍生品的產(chǎn)值占總產(chǎn)值的48.95%，占據(jù)了動(dòng)漫市場的半壁江山。漫畫出版、影視動(dòng)畫、互聯(lián)網(wǎng)動(dòng)漫、手機(jī)動(dòng)漫等動(dòng)漫作品制作的產(chǎn)值僅占總產(chǎn)值的26.25%；動(dòng)漫版權(quán)授權(quán)收入約占總產(chǎn)值的19%。而在國際上，影視產(chǎn)品的制作產(chǎn)值與授權(quán)值平均為1：10，我國與之差距很大，這也意味著我國動(dòng)漫市場的空間還非常大。

　　點(diǎn)評(píng)：隨著電影制片方開發(fā)衍生品的意識(shí)增強(qiáng)、版權(quán)環(huán)境的優(yōu)化，我國動(dòng)漫授權(quán)市場逐漸打開，動(dòng)漫衍生品隨之進(jìn)入快速發(fā)展階段。在上游版權(quán)授權(quán)方面，從各個(gè)動(dòng)漫工作室公布的片單來看，上游動(dòng)漫精品電影有增長的趨勢(shì)，可用于授權(quán)的角色形象也將增多，比如現(xiàn)在已經(jīng)有《喜羊羊與灰太狼系列》《熊出沒系列》《鎧甲勇士系列》等一系列IP形象。

　　根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2017~2022年動(dòng)漫品牌授權(quán)行業(yè)市場前瞻與市場需求預(yù)測(cè)分析報(bào)告》顯示，從國內(nèi)幾家以衍生品開發(fā)為主營業(yè)務(wù)（或重要業(yè)務(wù)）的公司來看，衍生品業(yè)務(wù)發(fā)展極快，且盈利能力很好。以奧飛娛樂為例，2016年其動(dòng)漫玩具收入達(dá)到19.32億元，2009~2016年復(fù)合增長率為25%；動(dòng)漫玩具毛利率不斷提高，2016年達(dá)到55.45%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全國玩具制造業(yè)的14%毛利水平；尤其是超級(jí)飛俠相關(guān)授權(quán)業(yè)務(wù)收入翻倍，累計(jì)銷量超過3000萬件，并且其整體授權(quán)品類結(jié)構(gòu)越來越豐富，覆蓋內(nèi)容出版、服裝配飾、電子產(chǎn)品、食品飲料、玩具、家具日化、文具等10多個(gè)品類，未來還將通過深入產(chǎn)業(yè)、挖掘大客戶、打造爆款等，不斷擴(kuò)大IP商業(yè)價(jià)值的邊界。

　　　　題材4：

　　　　生物醫(yī)藥

　　第二屆國際遺傳學(xué)大會(huì)將于4月25日至27日在西安舉行。大會(huì)涉及遺傳學(xué)及相關(guān)領(lǐng)域，包括人類遺傳學(xué)、動(dòng)物遺傳學(xué)、植物遺傳學(xué)、微生物遺傳學(xué)、表觀遺傳學(xué)、線粒體遺傳學(xué)和遺傳學(xué)與生物產(chǎn)業(yè)等。

　　與此同時(shí)，2017年疫苗創(chuàng)新國際論壇將于4月26日至27日在上海召開，會(huì)議將安排人用疫苗及獸用疫苗兩個(gè)平行論壇，探討疫苗產(chǎn)業(yè)的最新發(fā)展趨勢(shì)，國際領(lǐng)先的疫苗研發(fā)及生產(chǎn)技術(shù)，最新的疫苗研發(fā)進(jìn)展及突破等。

　　點(diǎn)評(píng)：醫(yī)藥消費(fèi)板塊近期表現(xiàn)良好，一方面受益于白酒、家居等消費(fèi)板塊資金外溢的紅利，另一方面確實(shí)是因?yàn)樵谙M(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)下，部分高端醫(yī)藥消費(fèi)品業(yè)績有明顯提升。廣發(fā)證券認(rèn)為，醫(yī)藥消費(fèi)品是今年醫(yī)藥板塊應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注的投資主線之一。除了藥用消費(fèi)品外，細(xì)分子行業(yè)景氣度高、無重大利空影響、凈利潤增速穩(wěn)定、估值合理的標(biāo)的將獲得好的表現(xiàn)，重點(diǎn)看好醫(yī)藥商業(yè)的整合機(jī)會(huì)和醫(yī)藥生產(chǎn)端的高質(zhì)量制劑。