原標題：沖關3300點：周期決勝負 量能定成敗

　　本報實習記者 吳瞬

　　5月中旬以來，上證指數漲幅近7%，本周滬指再至3300點，這也是繼2016年11月和今年4月之后第三次沖擊3300點。市場人士認為，當前場內資金對能否站穩(wěn)3300點存在分歧，指數大概率維持當前的震蕩上行格局。不過當前市場處于“資金約束+情緒亢奮”的組合的背景下，市場存在短期調整風險。近期開始活躍的成長股或有短期反彈，但依然缺乏趨勢性機會。

　　不過與此同時，中國證券報記者也了解到，近期已有不少私募均開始提升倉位積極入市，更有較為激進的私募已近乎滿倉。

　　再次闖關3300點

　　今年5月中旬以來，上證指數持續(xù)上揚，累計漲幅已接近7%，截至8月3日報收3272.93點。而在8月2日，上證指數一度沖高至3305.43點，創(chuàng)下2016年1月7日以來的新高，而且在最近的60個交易日中，收陽天數達41天，收陰指數僅19天。目前，市場最為關注的就是，自5月中旬探底之后的上證指數，能否借助近期的漲勢站穩(wěn)3300點。

　　2016年1月以來一年多的時間里，上證指數已有兩次觸摸到3300點，但都無功而返。2016年11月下旬，在舉牌概念的帶動下，市場情緒高漲，上證指數在2016年11月29日突破3300點，摸高3301.21點，但隨著“舉牌潮”的降溫，市場人氣快速回落；另一次則是今年4月，在雄安概念的帶動下，上證指數再次向3300點發(fā)起沖擊。2017年4月7日，一度上攻至3295.19點，離3300點僅一步之遙，但由于雄安概念并未帶動其他板塊走強，3300點未能如期跨過。

　　到8月2日，早盤和午后分別由銀行和券商板塊的帶領下，上證綜指再度向3300點發(fā)起總攻，但市場并未展現合力做多的局面，在銀行和券商股拉升之際，保險、工程建設、石化雙雄、釀酒、家電等權重股均處于跌勢中，導致滬指兩度觸及3300點之后兩度回落翻綠，盤中成功突破了前期3301點和3295高點，創(chuàng)出一年半以來新高，但午后風云突變，當滬指第二次站上3300點也宣告失利后，市場中的做多信心開始瓦解，資源漲價板塊遭到獲利盤的持續(xù)打壓，另一邊銀行和券商的強勢也導致資金分流，中小創(chuàng)題材跌幅加速，最終滬深指數雙雙收綠。

　　分析人士指出，8月2日和3日上證指數連續(xù)兩日收陰，意味著3300點附近拋壓較大，短期難以一蹴而就。

　　東方財富(300059) 證券認為，當前市場中對3300點的爭奪存在分歧，但一致唱多周期股的聲音卻不絕于耳。在沒有釋放出明確的監(jiān)管加強的信號前，指數將大概率維持當前的震蕩上行格局。從上證50指數、滬深300指數均創(chuàng)出新高的角度來看，市場前期的套牢盤壓力并不在權重股上，而且“石化雙雄”目前也尚未發(fā)力，不排除權重繼續(xù)演繹獨立行情，影響其走勢的主要因素是漲速過快引發(fā)的獲利盤以及監(jiān)管加強的風險。

　　漲價概念集聚人氣

　　從近期的市場交易情況來看，滬深兩市的交易額在5月和6月基本是日均3000億元到4000億元的水平，而最近的幾個交易日基本都維持在5000億元以上，可見市場活躍度有了顯著提升。8月2日，滬深兩市合計成交量超5800億元，為反彈以來最高，顯示出資金在高位出現分歧，換手有所增加。

　　在開源證券看來，當前市場交投活躍度依舊是來自漲價概念個股的交易過程，同時伴隨主板周期性板塊的中報預增刺激，上證指數走出了一輪自2017年5月3000點支撐后的上行反彈勢頭，持續(xù)時間不短，人氣凝聚力得到進一步提高。預計大盤在8月突破3300點難度不大，但市場熱點繼續(xù)在價值投資中尋找，創(chuàng)業(yè)板難演昨日輝煌。

　　招商證券(600999) 方面也表示，從原則上看，盡管前期火熱的稀土、有色金屬板塊遭遇大面積調整，但金融藍籌的介入定義了本輪反彈趨勢的延續(xù)。上證50指數通過橫盤代替調整，隨后日內“W底”后繼續(xù)沖高，呈現出其強勢，有效帶動了上證指數以光頭陽形式沖擊3300點一線。從短期量能來看，站穩(wěn)3300點概率在增加，但需提防假突破。

　　而從技術上看，股指近期一直延上升通道運行，熱點也相對較多，主要集中在漲價板塊，如稀土等板塊、煤炭板塊等。目前股指如期突破3300點，雖短線有反復，但不改中線上漲格局，可重點關注稀土、鋼鐵、煤炭、稀土永磁、石墨烯等漲價題材板塊，銀行、保險作為中線品種也可加以關注。

　　中原證券(601375)則認為，隨著資源板塊的持續(xù)走強，雄安新區(qū)概念以及券商板塊開始啟動，市場炒作的熱點開始逐步擴散，投資者仍需提防3300點附近展開寬幅震蕩。預計上證綜指短線圍繞3300點蓄勢整固的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場短線繼續(xù)在1750點下方震蕩整理的可能性較大。

　　部分私募滿倉入市

　　在上證指數闖關3300點的整數關口之際，同時伴隨著近期市場行情的不斷上揚，部分私募的入市熱情都極為高漲。北京一家知名私募就表示，目前市場處于安全區(qū)域，整體資產價格處于相對歷史低位，有“內容”的中小市值及創(chuàng)業(yè)板標的配置價值已經非常突出，即將進入全面反彈階段。

　　一私募人士甚至指出，“先知先覺的資金早已經在算計是究竟在3500點減倉還是在3600點減倉。重要的是方向，即買什么?！倍鴱V州的一家私募人士表示，目前他們的倉位已提高到八成的重倉位運作，對后市還是持續(xù)看好。另據記者了解，部分激進的私募甚至已經滿倉入市。

　　不過在領新投資的投資總監(jiān)劉東明看來，當前市場類似于3月底4月初雄安新區(qū)新聞發(fā)布后的市場狀態(tài)，處于資金約束+情緒亢奮的組合。市場可能在8月份迎來短期調整風險，在8月份需增加防御性板塊的配置?！皬慕Y構上來看，雖然創(chuàng)業(yè)板上周四大幅反彈，但其估值分布離合理水平相差較遠，長期的調整并不充分，成長股或有短期反彈但缺乏趨勢性機會?！?/p>

　　“多方的力量沒有達成共振，而是分化輪動上攻的節(jié)奏。大盤3300點似乎唾手可得，但已經進入前高密集敏感區(qū)，在明顯的阻力位前，保持適度的謹慎。操作上，建議投資者，暫不開新倉，持幣的先觀望，持股的做好控倉或高拋的準備?！鄙钲谝凰侥既耸勘硎?。

　　開源證券表示，八月初將迎來指數的大幅震蕩，但市場熱點或將延續(xù)結構性分化格局，建議投資者關注半年報有大幅預增的被錯殺績優(yōu)股。同時，市場情緒正迎來修復，但反彈行情很難一蹴而就，建議以低估值的價值白馬股為底倉，逢低布局估值合理的穩(wěn)健成長股。