（原標(biāo)題：“小票”成“閃崩”重災(zāi)區(qū) 驚心劇情背后幾多玄機(jī)）

　　今年以來，“閃崩”行情在A股市場多次發(fā)生。據(jù)中國證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，僅4月以來，滬深兩市就發(fā)生了67次股價(jià)“閃崩”事件，宜賓紙業(yè)(600793)更是經(jīng)歷6次“閃崩”?！伴W崩”個(gè)股不乏三聚環(huán)保(300072) 、方大炭素(600516) 這樣的新老明星股，甚至連溫氏股份(300498)這樣的“巨無霸”也未能幸免，而絕大多數(shù)“閃崩

　　”個(gè)股多為“小票”，流通市值小的次新股更是成為“閃崩”重災(zāi)區(qū)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，“閃崩”頻繁上演的主要原因在于市場環(huán)境變化：一方面，隨著IPO常態(tài)化，新股大量上市，且由于大部分股份處于限售期，導(dǎo)致流通市值低；另一方面，今年以來，資金熱衷白馬股，小市值股票成批出現(xiàn)。在這種背景下，游資炒作大行其道，很多“閃崩”個(gè)股也呈現(xiàn)出明顯的“莊股”特征。另外，業(yè)績變臉、黑天鵝事件也是個(gè)股“閃崩”的重要原因。

　　多舉措應(yīng)對“閃崩”

　　“‘閃崩’頻繁發(fā)生，給上市公司和投資者提出了新挑戰(zhàn)。”上述私募人士告訴中國證券報(bào)記者。為應(yīng)對這種“新常態(tài)”和新挑戰(zhàn)，今年以來，一方面，證監(jiān)會加大了對市場操縱的打擊力度，特別是游資對于次新股的惡意炒作；另一方面，上市公司通過停牌澄清、大股東與董監(jiān)高增持等手段，來對沖“閃崩”對公司股價(jià)的持續(xù)影響。對于被“錯(cuò)殺”的個(gè)股，投資機(jī)構(gòu)也通過增持來穩(wěn)定市場信心。

　　4月14日，證監(jiān)會通報(bào)稱，今年以來，一些新上市股票連續(xù)上漲且短期漲幅較大，價(jià)量呈現(xiàn)明顯異常，聚積了較大風(fēng)險(xiǎn)。市場監(jiān)控發(fā)現(xiàn)，多組高度可疑的關(guān)聯(lián)賬戶交替炒作、合力拉抬，已經(jīng)涉嫌操縱市場。稽查部門堅(jiān)決查處次新股交易中的各類違法不當(dāng)行為，旨在引導(dǎo)上市公司股票價(jià)格理性回歸，維護(hù)市場穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　在炒作次新股的特點(diǎn)上，一是惡意利用“次新股”概念和股票盤面小、市盈率低的特點(diǎn)，通過多個(gè)賬戶集中快速拉抬股價(jià)，引誘市場跟風(fēng)，引發(fā)個(gè)股價(jià)格暴漲暴跌；二是成批使用地域特征明顯的賬戶，利用短期資金優(yōu)勢，通過盤中拉抬、封漲停、對倒等多種欺詐手法，在短時(shí)間內(nèi)輪番炒作多只股票，“團(tuán)伙化”特征明顯。

　　8月4日，證監(jiān)會還通報(bào)了糾集違法團(tuán)伙、籌集巨量資金、使用大量賬戶輪番炒作“次新股”的案例。例如，今年2月至3月期間，某企業(yè)及其實(shí)際控制人組建、控制一個(gè)分工明確的操盤團(tuán)隊(duì)，通過多個(gè)資金中介籌集數(shù)十億資金，利用300多個(gè)證券賬戶，采用頻繁對倒成交、盤中拉抬股價(jià)、快速封漲停等異常交易手法，連續(xù)炒作多只次新股，涉嫌操縱市場。

　　對于上市公司而言，經(jīng)歷無端“閃崩”后，發(fā)布澄清公告是常規(guī)手段。以華體科技(603679)為例，8月8日公司股價(jià)“閃崩”后，8月9日再次跌停，當(dāng)日晚間，公司發(fā)布澄清公告稱，經(jīng)公司自查，截至本公告披露日，確認(rèn)不存在應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)或重要信息，并且公司生產(chǎn)經(jīng)營地在成都市雙流區(qū)，8月8日九寨溝7.0級地震未對公司正常生產(chǎn)經(jīng)營造成影響。

　　重要股東和董監(jiān)高增持是直接對沖手段。以康得新(002450) 為例。7月25日股價(jià)“閃崩”后，公司控股股東康得集團(tuán)第一時(shí)間拋出了不少于5億元的增持計(jì)劃，并于7月27日率先買入8871.35萬元。同時(shí)，二股東“中植系”旗下的中泰創(chuàng)贏也于7月27日跟進(jìn)買入232.03萬股公司股票，并宣布未來6個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持不超過10%的公司股份，力挺康得新股價(jià)。

　　小市值易“受傷”

　　“我們也關(guān)注到了今天跌停的情況，公司本身沒有任何異常情況，業(yè)務(wù)和經(jīng)營方面都很正常，項(xiàng)目正常推進(jìn)。同時(shí)，也沒有任何負(fù)面報(bào)道出現(xiàn)。我們對跌停的情況也感到挺詫異?！?月10日，在經(jīng)歷股價(jià)“閃崩”后，神霧環(huán)保(300156)證代陳坤在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示。

　　正如陳坤所言，“閃崩”原因非常復(fù)雜，大多數(shù)股票都是在基本面無顯著變化，消息面也無明顯利空的情況下突然股價(jià)跳水，不但令投資者大惑不解，也讓上市公司一頭霧水。

　　“為什么很多股票毫無理由就‘閃崩’，今年如此頻繁？我覺得最重要的原因是市場環(huán)境發(fā)生了變化。一方面，IPO進(jìn)入常態(tài)化，新股大量上市，絕大部分股份又處于限售期，流通盤非常??；另一方面，今年以來市場風(fēng)格出現(xiàn)巨變，導(dǎo)致小市值股票成批出現(xiàn)。在這種背景下，游資炒作乃至股價(jià)操縱大行其道，很多股票也呈現(xiàn)顯著的‘莊股’特征?！北本┮淮笮退侥紮C(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人告訴中國證券報(bào)記者。

　　次新股成為“閃崩”重災(zāi)區(qū)并非偶然。以8月8日出現(xiàn)“閃崩”的次新股華體科技為例，公司總市值只有26.39億元，流通市值只有6.6億元，對于游資而言，“坐莊”這樣的股票可以說是輕而易舉。從8月8日龍虎榜來看，賣出華體科技金額最大的席位是中信證券(600030) 慈溪慈甬路營業(yè)部，賣出金額為2465.29萬元，占比達(dá)23.07%。

　　除流通盤小的次新股，小市值股票也是游資最愛。以年內(nèi)出現(xiàn)6次“閃崩”的宜賓紙業(yè)為例，公司股票全流通，但市值只有28.42億元，公司被游資控盤的跡象明顯。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，4月17日至6月21日，該“莊家”僅利用4000多萬元的拋單就能將該股連續(xù)砸跌停；5月3日至6月15日，日均成交額基本都在4000萬元以下。

　　有些“閃崩”仍然有跡可循，業(yè)績“變臉”是一大誘因。以貝因美(002570) 為例，7月11日貝因美股價(jià)“閃崩”，公司隨后停牌。就在市場大惑不解之際，7月14日晚間，貝因美將上半年業(yè)績預(yù)告向下修正為虧損3.5億元至3.8億元。而在4月27日晚間發(fā)布的一季報(bào)中，貝因美卻預(yù)計(jì)上半年?duì)I業(yè)收入將同比增長，凈利潤達(dá)到2000萬元至5000萬元，扭虧為盈。同時(shí)，媒體質(zhì)疑也為股價(jià)“閃崩”埋下伏筆，特別是經(jīng)常因?yàn)殛P(guān)聯(lián)交易等問題受到媒體質(zhì)疑的環(huán)保股。

　　“閃崩”頻上演

　　8月21日，正元智慧(300645)盤中突然“閃崩”，股價(jià)迅速跳水，并一度被砸至跌停。這種驚心動魄的劇情今年以來已經(jīng)數(shù)度上演。特別是4月以來，A股上市公司就發(fā)生多達(dá)67次股價(jià)“閃崩”事件。很多股票在沒有任何征兆的情況下突然大幅“跳水”，有些股票盤中實(shí)現(xiàn)“V”型反轉(zhuǎn)，更多則被巨單直接砸停，這種令市場膽戰(zhàn)心驚的“閃崩”劇情令人難忘。

　　很多上市公司也多次經(jīng)歷股價(jià)“閃崩”。其中，神霧環(huán)保和神霧節(jié)能(000820)分別在7月10日和7月14日兩次經(jīng)歷股價(jià)“閃崩”；龍溪股份(600592) 在4月11日和5月2日兩次經(jīng)歷“閃崩”；朗迪集團(tuán)(603726)在4月17日和5月23日兩次經(jīng)歷“閃崩”；皖天然氣(603689)分別在5月22日和6月1日兩次經(jīng)歷“閃崩”……其中，宜賓紙業(yè)自4月份以來更是在4月17日、7月17日、8月2日、8月9日、8月15日和8月17日6個(gè)交易日經(jīng)歷多達(dá)6次股價(jià)“閃崩”事件。以8月15日為例，當(dāng)日開盤不久，宜賓紙業(yè)便股價(jià)跳水，而“砸盤”的賣單只有區(qū)區(qū)2200手左右，成交總金額也只有700多萬元。

　　值得注意的是，次新股成為今年“閃崩”重災(zāi)區(qū)，閃崩次數(shù)多達(dá)20次。在今年出現(xiàn)“閃崩”的個(gè)股中，泰嘉股份(002843)、杭州園林(300649)、英聯(lián)股份(002846)、哈森股份(603958)、華體科技、中泰化學(xué)(002092) 、理工光科(300557)、和科達(dá)(002816)等均屬次新股。以杭州園林為例，今年8月7日，杭州園林在消息面上并無明顯利空的情況下，早盤小幅高開后震蕩走低，隨后股價(jià)突然劇烈跳水，封死跌停板。

　　“閃崩”個(gè)股具有小市值股票的特征。在今年4月以來的“閃崩”個(gè)股中，有半數(shù)來自中小創(chuàng)，經(jīng)歷“閃崩”的上市公司市值也普遍在50億元以下，其中，市值最小的正虹科技(000702) 只有23億元市值，毅昌股份(002420) 市值只有27億元，宜賓紙業(yè)市值只有28億元。

　　經(jīng)歷股價(jià)“閃崩”的不乏三聚環(huán)保這樣的老牌明星股。7月14日收盤后，三聚環(huán)保披露的2017年半年報(bào)業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤12.08億元至12.5億元，同比增長50.21%至55.43%。但就在當(dāng)天，三聚環(huán)保開盤不久便大幅跳水，以大跌8.67%收盤。一邊是業(yè)績靚麗，另一邊是股價(jià)“閃崩”，這樣的“冰火兩重天”讓市場費(fèi)解。

　　8月16日開盤后不久，方大炭素便跳水跌停，而前一個(gè)交易日，方大炭素大漲9.40%。縱觀方大碳素近期走勢，6月下旬以來方大炭素一路上漲，兩個(gè)月內(nèi)漲幅一度超過200%。隨著股價(jià)站上歷史高位，稍微的風(fēng)吹草動便容易讓股價(jià)“閃崩”。

　　即使像溫氏股份這樣的行業(yè)“巨無霸”，同樣未能幸免。7月13日，溫氏股份披露的2017年半年報(bào)業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)上半年盈利16億元至19億元，同比下滑超七成。面對業(yè)績“變臉”，溫氏股份7月14日開盤便大幅下跌7.52%，收盤下跌8.14%，市值一天內(nèi)蒸發(fā)92.4億元。