秦洪看盤|短線缺乏漲升引擎：指數(shù)不振，但不會出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整

　　金百臨咨詢 秦洪 來源：澎湃新聞

　　周四A股市場出現(xiàn)了沖高受阻的態(tài)勢。其中，上證綜指在午市后有所跳水，創(chuàng)業(yè)板指的跌幅超過1%。主要是因為新股與次新股的疲軟，黑色金屬股等資源股的不振。不過，銀行股、券商股等大金融產(chǎn)業(yè)股有著一定的護盤動作，意味著A股短線調(diào)整空間不大。

　　熱錢開始調(diào)整方向

　　周四A股市場的走勢顯示出當前A股市場的熱錢有著調(diào)整投資方向的態(tài)勢，主要是因為輿論導(dǎo)向略有轉(zhuǎn)變。這主要體現(xiàn)在兩點，一是在新周期方向，由于陸續(xù)公布的8月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示出我國經(jīng)濟運行偏弱，所以，周期股的下游需求并未有根本性的改變。周期性產(chǎn)品價格上漲的基礎(chǔ)并不扎實，甚至可以推斷，周期股的盈利點其實在三季度已經(jīng)確立。既如此，資源股等周期股的股價走勢就迎來拐點，難有進一步漲升的空間。所以，近期熱錢開始持續(xù)套現(xiàn)周期股。

　　二是在新能源汽車方向，有媒體刊登文章對新能源動力汽車的發(fā)展展開一定程度的反思。文中稱：中國的汽車“去燃油化”正在進入軌道，而我們似乎還沒有思考清晰，比如，有替代的必要嗎？替代后會有多大的沉沒成本發(fā)生？有多少既有資源資產(chǎn)會被浪費？雖然這些反思只是一種意見，但是，對部分熱錢的操作會產(chǎn)生一定的壓力。所以，新能源動力汽車板塊在近期出現(xiàn)了較大幅度的波動，這也從一個側(cè)面說明了已有熱錢大面積減持新能源動力汽車產(chǎn)業(yè)鏈個股。

　　無清晰漲升引擎，A股進一步蓄勢待發(fā)

　　由此可見，當前市場的熱錢正在套現(xiàn)前期漲幅較大的品種，而此類個股又是A股主要指數(shù)在前期反復(fù)走高，尤其是上證綜指形成中期上升趨勢的核心引擎。比如說資源股、新能源汽車股均是上證綜指的權(quán)重股、人氣股。此類個股在前期的強勁回升，牽引著上證綜指節(jié)節(jié)走高，接連突破了3200點、3300點的整數(shù)關(guān)口。但現(xiàn)在熱錢開始減持，市場分歧加大，此類個股所代表的主線已經(jīng)處于調(diào)整蓄勢中，也就意味著A股缺乏清晰的漲升引擎，必然會進入到調(diào)整蓄勢中。

　　只是目前A股市場的資金結(jié)構(gòu)較前些年有了實質(zhì)性的變化，就是擁有了證金、匯金等實力機構(gòu)，其是引導(dǎo)著A股市場長期走勢的核心力量。熱錢主導(dǎo)的中短期的漲升引擎會影響著中短線的A股走勢，但長期走勢的引領(lǐng)力量是證金、匯金等實力機構(gòu)。就目前來看，這些實力機構(gòu)的戰(zhàn)略目標就是引導(dǎo)著A股進入到價值投資的慢牛行情中。所以，當熱錢主導(dǎo)的引擎相繼熄火之后，證金、匯金等實力機構(gòu)有著一定話語權(quán)的大金融產(chǎn)業(yè)股出現(xiàn)了護盤的態(tài)勢，在周四反復(fù)活躍。其中，券商股借助于中金證券公司引入騰訊作為戰(zhàn)略投資者的信息而反復(fù)活躍，成為短線A股的興奮點，在一定程度上削弱了資源股、周期股回落的壓力，所以，上證綜指的跌幅要遠遠小于創(chuàng)業(yè)板指。

　　既如此，短線A股雖然缺乏漲升引擎，但仍然有著呵護A股長期走勢的核心資金力量。所以，A股只是指數(shù)不振，但不會出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整的態(tài)勢，在3350點上方仍然有著一定的支撐力度。所以，在操作中，建議投資者仍不宜過于謹慎，仍可保持相對適宜的倉位。同時，跟隨熱錢迅速調(diào)整倉位方向，盡量減持前期熱門股，轉(zhuǎn)而低吸一些仍處于業(yè)績高成長趨勢且股價漲幅不是太大的品種，比如說煤改氣概念股、芯片替代概念股、人工智能概念股等品種。