中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 李丹丹）近日，七部委下發(fā)《關(guān)于市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)實(shí)施中有關(guān)具體政策問(wèn)題的通知》（下稱《通知》）。國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛告訴記者，《通知》既肯定了現(xiàn)有的債轉(zhuǎn)股實(shí)踐，也回答了實(shí)踐中遇到的諸多難點(diǎn)和疑問(wèn)，明確了今后債轉(zhuǎn)股發(fā)展的方向，突破很多，內(nèi)容豐富，對(duì)債轉(zhuǎn)股后續(xù)發(fā)展有很大的推動(dòng)作用。

　　在他看來(lái)，《通知》有三點(diǎn)內(nèi)容具有突破性意義：

　　第一，允許采用股債結(jié)合的綜合性方案?！耙郧拔覀冇X(jué)得，債轉(zhuǎn)股就一定是債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，但實(shí)踐當(dāng)中方式多樣，有的是債轉(zhuǎn)債，有的是債轉(zhuǎn)股，有的可能是明股實(shí)債，核心原則都是為了降低企業(yè)的杠桿率和負(fù)債。”曾剛表示，在實(shí)踐過(guò)程中，股性和債性不能夠一直區(qū)分得非常明確，從實(shí)施機(jī)構(gòu)角度講，在某一階段，用債的方式對(duì)于保護(hù)自身的權(quán)益有好處。

　　所以他認(rèn)為，《通知》在第一條就明確可采用股債結(jié)合的綜合方案對(duì)現(xiàn)有債務(wù)進(jìn)行重組，這是比較大的突破，拓展了債轉(zhuǎn)股的范圍和形式，不再拘泥于純粹的債轉(zhuǎn)股的模式，有效降低轉(zhuǎn)股過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。

　　《通知》提到，鼓勵(lì)以收債轉(zhuǎn)股模式開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。曾剛理解，現(xiàn)在市場(chǎng)上有專門的債轉(zhuǎn)股公司，包括銀行子公司，可以充分發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)的特長(zhǎng)，把其他金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)買過(guò)來(lái)，進(jìn)行統(tǒng)一的轉(zhuǎn)股，提高轉(zhuǎn)股的效率。

　　第二，支持各類所有制企業(yè)開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。曾剛表示，以前市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股只有國(guó)有企業(yè)在做，給大家留下這樣的印象，好像只有國(guó)企才能進(jìn)入到債轉(zhuǎn)股的名單中，債轉(zhuǎn)股是以地方國(guó)企和央企為主的一種模式。《通知》明確不限定對(duì)象企業(yè)的所有制性質(zhì)，包括非國(guó)有企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)、外資企業(yè)都可以開(kāi)展類似嘗試，這是一個(gè)比較大的突破。

　　第三，首次允許將銀行債權(quán)外的其他類型債權(quán)納入轉(zhuǎn)股債權(quán)范圍?！斑@以前討論很多，信用債違約后，很多人考慮是否能把這個(gè)轉(zhuǎn)換成股權(quán)?！痹鴦傊赋?，一些券商持有信用債，他們又長(zhǎng)期活躍在資本市場(chǎng)上，其實(shí)這部分債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)具有更多的優(yōu)勢(shì)，但是之前這部分債權(quán)并未納入債轉(zhuǎn)股的范圍。

　　此前國(guó)發(fā)（2016）54號(hào)文的配套文件只涉及銀行債權(quán)的債轉(zhuǎn)股，此次《通知》提出，適當(dāng)考慮其他類型債權(quán)，包括但不限于財(cái)務(wù)公司貸款債權(quán)、委托貸款債權(quán)、融資租賃債權(quán)、經(jīng)營(yíng)性債權(quán)等。