國泰君安(601211)宏觀：中美雙方離正式談判不遠 不應(yīng)過分悲觀

　　在雙方達成妥協(xié)之前，中美仍有可能提高摩擦調(diào)門來恫嚇對方，從而在談判中處于有利地位。后續(xù)，美方可能威脅制裁更多中國商品（特朗普提到1000億美元），中方可能威脅制裁更多美國商品外，可能威脅制裁服務(wù)貿(mào)易，撤銷開放市場的承諾等等。

　　我們認(rèn)為雙方離正式談判不遠了，市場在謹(jǐn)慎的同時（防止出現(xiàn)不可控性事件引發(fā)災(zāi)難性后果），不應(yīng)過分悲觀。后續(xù)雙方更多的威脅可信性并不大。

　　管清友：習(xí)主席演講提到兩個機構(gòu)將扮演關(guān)鍵角色

　　在中美爭議的關(guān)稅問題上展現(xiàn)了誠意，尤其是最受關(guān)注的汽車關(guān)稅。中國對美汽車順差80多億美元，尤其是美方2.5%的關(guān)稅與中方25%的關(guān)稅反差，讓特朗普耿耿于懷。之前我們的表態(tài)一直是“有序降低汽車關(guān)稅”，這次主席明確表示“今年將相當(dāng)幅度降低汽車進口關(guān)稅”，時間和幅度都承諾了，美方應(yīng)該也會讓步。

　　有兩個新機構(gòu)在這次講話中露面，一個是國家市場監(jiān)管總局，一個是國家知識產(chǎn)權(quán)局，這兩個機構(gòu)將在這一輪改革開放中扮演關(guān)鍵角色，一個保護競爭，一個保護產(chǎn)權(quán)，他們發(fā)揮作用的方式很簡單，就是“加大執(zhí)法力度，把違法成本顯著提上去，把法律威懾作用充分發(fā)揮出來”，習(xí)慣了不規(guī)范競爭的廠商們要小心了。

　　華創(chuàng)證券：聚焦博鰲論壇對外開放四大舉措 或利好新藍籌

　　我們認(rèn)為，未來在重組國家知識產(chǎn)權(quán)局，完善加大執(zhí)法力度基礎(chǔ)上，有助于加快推進快速保護由單一產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域向多領(lǐng)域擴展。對于知識產(chǎn)權(quán)保護的進一步升華，對維護良好的創(chuàng)新環(huán)境、推動新興科技成果健康發(fā)展、鼓勵中小科創(chuàng)平臺發(fā)展有重要意義，而這其中，應(yīng)重點關(guān)注研發(fā)投入占比較高、專利技術(shù)申請較多，或更進一步利好高端智能制造、核心軍品等“新藍籌”企業(yè)。

　　中國未來通過降低部分行業(yè)品種進口關(guān)稅，諸如汽車、創(chuàng)新藥等方向，通過主動擴大進口方式調(diào)節(jié)我國貿(mào)易順差結(jié)構(gòu)，促進經(jīng)常項目收支平衡將是重中之重。

　　海通證券(600837) 解讀習(xí)主席博鰲演講：放寬市場準(zhǔn)入 以開放促改革

　　以開放促改革，倒逼企業(yè)創(chuàng)新。擴大對外開放的目的在于改革。國內(nèi)市場的進一步放開令競爭格局加劇，外資企業(yè)進入短期會對行業(yè)形成沖擊，但我國企業(yè)目前已具備一定實力，以華為為代表的優(yōu)秀企業(yè)加強海外戰(zhàn)略布局，而開放將進一步提高行業(yè)整體的國際競爭力，避免企業(yè)滿足于國內(nèi)的“溫室環(huán)境”，倒逼企業(yè)通過創(chuàng)新來提高效率。此外，開放的進一步擴大也有助于緩和中美之間的貿(mào)易爭端，營造我國良好的外部發(fā)展環(huán)境。

　　中信證券(600030) ：降關(guān)稅短期影響有限 長期改善汽車業(yè)格局

　　對于實行股比開放，中信證券指，就整車企業(yè)而言，中國一線自主品牌，包括長城、吉利等，將有望在競爭中成長為真正具有全球競爭力的企業(yè)。如果達致全面開放，外資企業(yè)唯一可行的是在華落地新能源車型生產(chǎn)，而中國的新能源汽車由于供應(yīng)鏈基礎(chǔ)成熟，未來亦足以應(yīng)對外資車企的挑戰(zhàn)。

　　另外，由于零部件市場一直以來是充分競爭的非保護性行業(yè)，受未來可能的外資持股比例可能放開及關(guān)稅降低的影響最小。