秦洪看盤|短線資金面趨于緊張，可能加大A股市場的壓力

　　金百臨咨詢 秦洪 來源：澎湃新聞

　　周一A股市場依然疲軟不振。

　　其中，上證綜指因保險(xiǎn)股在尾盤的拉升而有所企穩(wěn)。但創(chuàng)業(yè)板指依然跌跌不休，頭部征兆較為明顯。

　　與此同時(shí)，國債逆回購利率持續(xù)高位運(yùn)行，意味著短線資金面趨于緊張，這可能會(huì)進(jìn)一步加大短線A股市場的壓力。

　　　電子股成為A股市場下跌先鋒

　　就周一A股市場的走勢來說，電子股為代表的科技股出現(xiàn)了集體下跌的態(tài)勢，不僅是芯片股等前期熱門品種，并且還包括智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)品種，它們也出現(xiàn)在跌幅榜前列。比如，長盈精密(300115) （300115）、信維通信(300136) （300136）等個(gè)股。

　　從此類個(gè)股的K線形態(tài)來看，它們均處在近年來的低位區(qū)域，但此類個(gè)股在周一仍然向下破位，這本身就說明此類個(gè)股的下跌存在著基本面惡化的信息。

　　這主要是因?yàn)閮蓚€(gè)信息的疊加因素，一是貿(mào)易摩擦的壓力仍然存在，甚至有輿論指向了電子產(chǎn)品，這對于消費(fèi)電子領(lǐng)域來說，無疑是一個(gè)不好的信息。

　　二是目前通訊領(lǐng)域正在由4G走向5G的關(guān)鍵周期。在此過程中，智能手機(jī)也面臨著升級(jí)換代的要求。在此背景下，智能手機(jī)生產(chǎn)廠商就不愿意大批量出貨，進(jìn)而對整個(gè)消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈帶來了極大的訂單壓力。所以，此類個(gè)股的一季度業(yè)績大多出現(xiàn)了下跌的態(tài)勢。

　　以往走勢顯示出，一旦行業(yè)景氣不振，市場需求下滑，那么，此類個(gè)股就會(huì)面臨著戴維斯雙擊的壓力，即不僅是因?yàn)闃I(yè)績下滑殺股價(jià)，并且還會(huì)因?yàn)闃I(yè)績下滑帶動(dòng)估值重心下移，進(jìn)而加劇股價(jià)下跌的壓力。如果再疊加當(dāng)前緊張的資金面，本來就對估值要求較為苛刻，如果又是業(yè)績下滑，那么，股價(jià)的壓力的確在加速釋放?？梢灾v，電子股的確是雪上加霜，成為近期A股市場的“空軍”先鋒。

　　　利用調(diào)整加快調(diào)倉步伐

　　正因?yàn)槿绱?，短線A股市場的調(diào)整壓力還將增強(qiáng)。

　　一方面是因?yàn)殡娮庸傻墓蓛r(jià)做空能量尚未得到完全釋放。這主要是因?yàn)橐患緢?bào)的發(fā)布未完全結(jié)束，且關(guān)于電子產(chǎn)品消費(fèi)需求萎縮的信息還在不斷出現(xiàn)，因此，A股市場仍然存在著下跌、做空的先鋒品種。

　　另一方面是因?yàn)榻趪鴤婊刭徖实某掷m(xù)高漲，意味著降杠桿的政策措施在不斷落實(shí)，這必然會(huì)影響A股市場估值重心的重估過程。

　　與此同時(shí)，中興通訊(000063) 事件讓市場參與者認(rèn)識(shí)到A股市場的科技股成色尚待進(jìn)一步檢驗(yàn)，尤其是芯片股等高端制造類個(gè)股，它們本來可以憑借迅速突破或者高科技含量而獲得更高的估值。但此事件之后，可能會(huì)影響A股市場芯片股等科技股的估值，所以，此類個(gè)股的調(diào)整壓力猶存，從而意味著短線A股市場的走勢仍難言真正意義上的企穩(wěn)。

　　當(dāng)然，從指數(shù)角度來說，進(jìn)一步下跌的空間并不大。這一方面是因?yàn)閯?chuàng)藍(lán)籌、上證50成分股等指標(biāo)股、人氣股的估值還是相對合理的。所以，電子股、芯片股再度下跌，不排除此類個(gè)股出來護(hù)盤的可能性。就如同在周一尾盤，保險(xiǎn)股挺身而出的可能性。

　　另一方面是證金、匯金等實(shí)力機(jī)構(gòu)資金仍然在二級(jí)市場上活躍著，他們也會(huì)在指數(shù)低迷之際出手，以維護(hù)市場的穩(wěn)定運(yùn)行。所以，上證綜指的3100點(diǎn)下方、創(chuàng)業(yè)板指的1750點(diǎn)下方的壓力并不大，或者說下跌空間并不宜過于期待。

　　因此，在操作中，建議市場參與者仍可持股，同時(shí)，利用盤中的急跌而加大調(diào)倉力度。

　　一是盡量規(guī)避高估值的品種，甚至包括芯片股、軍工股。

　　二是盡量低吸產(chǎn)業(yè)趨勢積極向上且估值與業(yè)績相匹配的品種，比如醫(yī)藥股、醫(yī)療信息股、化工新材料股等品種。