MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)又稱明晟指數(shù)，是摩根斯坦利公司編制的指數(shù)。

　　5月15日MSCI宣布，234只A股將納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，6月1日起生效。

　　根據(jù)公告，MSCI將分兩步將234只中國(guó)A股納入MSCI中國(guó)指數(shù)、MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)等體系。第一步定于6月1日實(shí)施，納入比例為2.5%，第二步將于9月實(shí)施，納入比例將提高至5%。

　　可以說(shuō)權(quán)重非常有限，加入的A股將在MSCI中國(guó)指數(shù)占1.26%，占MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)無(wú)非是0.39%。 這跟中國(guó)現(xiàn)在是全球第二大經(jīng)濟(jì)體的國(guó)際地位是不相稱的。

　　納入MSCI指數(shù)，中國(guó)股市不易！

　　但是凡事有個(gè)開(kāi)頭，A股能夠進(jìn)入MSCI指數(shù)已經(jīng)是非常不容易了。

　　MSCI指數(shù)是全球投資經(jīng)理最多采用的基準(zhǔn)指數(shù)，全球有10萬(wàn)億美元的資產(chǎn)都是根據(jù)MSCI指數(shù)進(jìn)行投資的，全世界前100個(gè)最大資產(chǎn)管理者中，97個(gè)都是MSCI的客戶。

　　應(yīng)該講，進(jìn)入MSCI指數(shù)意味著不管是被動(dòng)投資還是主動(dòng)投資，有相當(dāng)一部分的國(guó)際資本會(huì)開(kāi)始配置中國(guó)股票。

　　過(guò)去，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)也不是沒(méi)有配置中國(guó)股票，但是我們都知道明晟中國(guó)指數(shù)基金主要配置港股。這一次直接對(duì)標(biāo)A股意義還是比較重大的，意味著這些境外跟蹤明晟指數(shù)的這些基金應(yīng)該要開(kāi)始配置中國(guó)A股，擴(kuò)大了A股的需求量，讓A股在一定程度上完成了國(guó)際話。

　　但是走到今天這一步，實(shí)際上是很難的，主要是難在三方面，一，中國(guó)的資本不能自由流通，因?yàn)槿嗣駧挪荒茏杂蓛稉Q，所以影響了外資對(duì)A股的配置；二是行政干預(yù)也讓外資比較害怕；三是A股上市公司管理存在問(wèn)題，隨意停牌，所以這一次MSCI指數(shù)明確要求進(jìn)入的指標(biāo)股，如果停牌超過(guò)52天的話，就會(huì)它剔除，并且一年之內(nèi)不再納入指數(shù)。

　　A股加入MSCI=牛市？

　　當(dāng)然相比制度的建設(shè)，一般的投資者更關(guān)心進(jìn)入MSCI指數(shù)之后，對(duì)于行情會(huì)有什么樣的影響。從前兩天來(lái)看，一天漲，一天跌，基本上打個(gè)平手。

　　常說(shuō)“以人為鑒可以明得失，以史為鑒可以知興替”，從已經(jīng)加入MSCI指數(shù)的中國(guó)臺(tái)灣和韓國(guó)的經(jīng)歷來(lái)看，都是在宣布進(jìn)入和正式進(jìn)入之后有凌波行情，但是在權(quán)重逐漸擴(kuò)大的過(guò)程中間，股市卻是出現(xiàn)持續(xù)下跌的一個(gè)過(guò)程。

　　也就是說(shuō)MSCI指數(shù)是有影響的，影響更表現(xiàn)在短期，從長(zhǎng)期的角度來(lái)看基本上沒(méi)什么影響。

　　我們也知道市場(chǎng)的走勢(shì)是受多方面因素的影響，最關(guān)鍵的還是國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況，包括上市公司的一個(gè)經(jīng)營(yíng)情況。

　　一般來(lái)講，A股納入MSCI指數(shù)初期，可能會(huì)給A股帶來(lái)500億元左右的增量資金，長(zhǎng)期來(lái)看這個(gè)增量資金可能達(dá)到2萬(wàn)億元左右。

　　但是這個(gè)數(shù)值對(duì)于現(xiàn)在的A股的體量來(lái)講，它是杯水車薪的。因?yàn)锳股我們都知道，最瘋狂的時(shí)候一天的交易量就是2.4萬(wàn)億，現(xiàn)在平均每天也有5000億的交易量，所以500億的量更多的是一種象征意義。

　　象征這A股走向了世界，象征著國(guó)際投資者有一個(gè)直接的投資渠道，象征著A股跟國(guó)際市場(chǎng)會(huì)接軌，不管是在投資風(fēng)格上，還是價(jià)值理念上都有互融互通的一個(gè)過(guò)程。

　　總之，應(yīng)該是中國(guó)資本市場(chǎng)走向國(guó)際化關(guān)鍵的一步。