從反彈行情的持續(xù)時(shí)間來(lái)看，7、8月份有望成為反彈窗口期，一方面源于基本面上的邊際改善趨勢(shì)有望延續(xù)；另一方面海外不確定因素暫時(shí)處于平穩(wěn)階段

　　《投資者報(bào)》高方方/文

　　上周五滬指單日漲2.05%，大金融板塊集體飆升，對(duì)于接下來(lái)的A股市場(chǎng)，券商分析師們表示，A股仍是存量格局，風(fēng)險(xiǎn)偏好難以明顯回升，短期維持震蕩行情。

　　中金公司也表示，短期市場(chǎng)不排除繼續(xù)震蕩，但綜合股息率、市場(chǎng)估值、投資者情緒、股份回購(gòu)、資金流向等指標(biāo)顯示，對(duì)中期市場(chǎng)可轉(zhuǎn)向樂觀，當(dāng)前位置市場(chǎng)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。

　　湘財(cái)證券表示，由于海外不確定因素對(duì)市場(chǎng)的擾動(dòng)效應(yīng)逐漸減弱，預(yù)計(jì)仍將以震蕩行情為主。在新增貸款大幅增加的同時(shí)M2增速同比下降，我們認(rèn)為，在流動(dòng)性保持合理充裕預(yù)期下，未來(lái)財(cái)政政策、貨幣政策有望邊際改善。

　　申萬(wàn)宏源證券(000562,股吧)表示，7月中下旬是預(yù)期修復(fù)的時(shí)間窗口，行情可期。

　　國(guó)元證券(000728,股吧)表示，隨著半年報(bào)行情的開啟，資金抱團(tuán)績(jī)優(yōu)股邏輯大概率將得以延續(xù)，建議優(yōu)先配置業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭。

　　國(guó)泰君安(601211,股吧)證券表示，市場(chǎng)情緒修復(fù)并不平穩(wěn)，目前仍處于磨底過(guò)程中。在投資機(jī)會(huì)配置方面，看好醫(yī)藥、商貿(mào)零售、農(nóng)業(yè)、軍工等行業(yè)；銀行、地產(chǎn)股主要看好龍頭股的估值修復(fù)機(jī)會(huì)，以時(shí)間換空間，全年或有絕對(duì)收益。

　　光大證券(601788,股吧)表示，在供給側(cè)約束下，石化、有色、鋼鐵等周期品因大宗商品漲價(jià)，延續(xù)了前一季度的高景氣水平。食品飲料、醫(yī)藥、餐飲旅游、紡織服裝、商貿(mào)零售等消費(fèi)品行業(yè)，繼續(xù)保持25%以上的較高增速，部分行業(yè)如餐飲旅游、商貿(mào)零售、紡織服裝加速增長(zhǎng)。

　　國(guó)金證券(600109,股吧)表示，反彈空間將收窄，建議投資者在控制倉(cāng)位前提下耐心靜待轉(zhuǎn)機(jī)。主推低估值的大金融板塊，消費(fèi)升級(jí)主線有望貫穿全年，醫(yī)藥、食品飲料、休閑服務(wù)等板塊將受益。

　　廣發(fā)證券(000776,股吧)表示，由于不確定因素仍然存在，目前A股市場(chǎng)處于構(gòu)建中期底部區(qū)域階段，反彈行情難以一蹴而就。建議逢低配置醫(yī)藥、旅游、食品飲料等領(lǐng)域的消費(fèi)龍頭，挖掘計(jì)算機(jī)、航天航空裝備、傳媒等細(xì)分行業(yè)成長(zhǎng)品種。

　　華創(chuàng)證券表示，市場(chǎng)情緒修復(fù)以及資金面邊際改善使得本輪反彈行情有一定的持續(xù)性，是下半年難得的操作窗口。非?？春冕t(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)等行業(yè)，推薦食品飲料、國(guó)防軍工、電子、化工等領(lǐng)域個(gè)股。

　　浙商證券(601878,股吧)表示，TMT和高端制造等成長(zhǎng)領(lǐng)域是未來(lái)重點(diǎn)配置方向。

　　東吳證券(601555,股吧)預(yù)計(jì)，在當(dāng)前面對(duì)重大不確定性的環(huán)境下，地產(chǎn)仍是為經(jīng)濟(jì)托底、拉動(dòng)內(nèi)需的重要力量。

　　國(guó)金證券表示，不確定性因素猶存。站在當(dāng)前，仍不建議投資者過(guò)重倉(cāng)位來(lái)參與這輪A股大跌之后的“反彈”。具體到行業(yè)配置上，主推低估值“大金融”，另外“消費(fèi)升級(jí)”作為貫穿2018年配置主線，如“醫(yī)藥、食品飲料、休閑服務(wù)”等板塊受益；主題方面，推薦“高端裝備、粵港澳大灣區(qū)”等。

　　方正證券(601901,股吧)表示，A股中長(zhǎng)期值得期待，輕指數(shù)、重個(gè)股，逢低關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥、電子及底部右側(cè)放量股，回避近期漲幅過(guò)高股。

　　安信證券分析認(rèn)為，云計(jì)算板塊將成為中報(bào)業(yè)績(jī)最強(qiáng)的投資主線?！?/p>

　　券商看盤

　　　　01海通證券(600837,股吧)：

　　7、8月是較好反彈期 成長(zhǎng)股或是先鋒

　　海通證券表示，在A股市場(chǎng)對(duì)海外不確定因素敏感性下降的同時(shí)，近期基本面上也可以觀察到一系列改善信號(hào)，目前反彈行情已經(jīng)展開，但反彈幅度或較為有限。上半年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)保持較強(qiáng)的韌性，基本面出現(xiàn)階段性微調(diào)的可能性較大。從反彈行情的持續(xù)時(shí)間來(lái)看，7、8月份有望成為反彈窗口期，一方面源于基本面上的邊際改善趨勢(shì)有望延續(xù)；另一方面海外不確定因素暫時(shí)處于平穩(wěn)階段。

　　對(duì)于本輪反彈行情，反彈先鋒更可能是成長(zhǎng)股：第一，中長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向是制造業(yè)升級(jí)和消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域，成長(zhǎng)股具備中長(zhǎng)期走強(qiáng)邏輯；第二，政策方向同樣利好成長(zhǎng)股，相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策將向新經(jīng)濟(jì)傾斜，如5G投資、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)基金、國(guó)家大飛機(jī)項(xiàng)目等；第三，持續(xù)大幅震蕩后成長(zhǎng)股估值明顯回落，當(dāng)前中小板指、創(chuàng)業(yè)板指的估值已經(jīng)與2013年6月25日上證綜指1849點(diǎn)時(shí)的水平相當(dāng)。

　　　02國(guó)元證券：

　　　　關(guān)注半年報(bào)行情

　　國(guó)元證券表示，隨著長(zhǎng)短端利率均觸及年內(nèi)低點(diǎn)，以及政策轉(zhuǎn)暖信號(hào)的釋放，下半年市場(chǎng)流動(dòng)性邊際改善的一致預(yù)期已經(jīng)形成。此外，上半年社會(huì)融資規(guī)?？傮w穩(wěn)定增長(zhǎng)、企業(yè)債券融資量亦有一定修復(fù)，均顯示出政策積極調(diào)整跡象。目前中小板與創(chuàng)業(yè)板公司的2018年半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告已基本披露完畢，投資者可適當(dāng)關(guān)注半年報(bào)行情。

　　從業(yè)績(jī)預(yù)告情況來(lái)看，中小板公司業(yè)績(jī)維持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)小幅下滑。在相關(guān)公司業(yè)績(jī)預(yù)告率超過(guò)一半的行業(yè)中，計(jì)算機(jī)、輕工制造等行業(yè)的凈利潤(rùn)同比增速較一季報(bào)有所加快，醫(yī)藥、建材、石油化工等行業(yè)繼續(xù)保持較高增速。從盈利結(jié)構(gòu)來(lái)看，龍頭公司占優(yōu)格局在半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告中再次得到確認(rèn)，A股市場(chǎng)盈利規(guī)模向龍頭公司聚集趨勢(shì)更加明確。

　　隨著半年報(bào)行情的開啟，資金抱團(tuán)績(jī)優(yōu)股邏輯大概率將得以延續(xù)，建議優(yōu)先配置業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭。此外，可以關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策進(jìn)一步引導(dǎo)方向，比如計(jì)算機(jī)、軍工、高端機(jī)械制造等行業(yè)。同時(shí)，可以持續(xù)關(guān)注需求與業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定的大消費(fèi)板塊，比如生物醫(yī)藥、休閑旅游等行業(yè)。

　　03安信證券：

　　　　云計(jì)算板塊將成中報(bào)業(yè)績(jī)最強(qiáng)主線

　　安信證券表示，站在全年的角度，始終堅(jiān)定認(rèn)為新經(jīng)濟(jì)背景下，成長(zhǎng)型行業(yè)呈現(xiàn)高景氣度。目前，中國(guó)正在高調(diào)步入以信息產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)圍繞創(chuàng)新和科技的新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，以“TMT+電子+醫(yī)藥”為核心的新興行業(yè)或?qū)⒅苯邮芤妗Ｔ诖?，再次旗幟鮮明地強(qiáng)調(diào)并重申此觀點(diǎn)，并建議繼續(xù)關(guān)注創(chuàng)業(yè)板100億以上市值股票，尤其是以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為主的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。

　　從細(xì)分子領(lǐng)域來(lái)看，預(yù)計(jì)云計(jì)算將是成長(zhǎng)板塊中報(bào)業(yè)績(jī)確定下最強(qiáng)的主線，同時(shí)建議下半年關(guān)注景氣度持續(xù)上升的醫(yī)藥、航空裝備、工業(yè)機(jī)器人(300024,股吧)、5G、半導(dǎo)體以及新能源車等?！?/p>

　?。ū疚膬?nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎）