來(lái)源：零壹財(cái)經(jīng)

　　引言

　　P2P網(wǎng)貸行業(yè)到了關(guān)鍵時(shí)刻。

　　它現(xiàn)在需要堅(jiān)強(qiáng)站在疾風(fēng)驟雨下，回答來(lái)自各個(gè)層面、包括從業(yè)者本身的疑問(wèn)。

　　此刻，需要把最真實(shí)的P2P網(wǎng)貸行業(yè)，把一批代表性平臺(tái)的真實(shí)情況，把一批企業(yè)家、協(xié)會(huì)代表的想法和行動(dòng)，呈現(xiàn)給市場(chǎng)、參與者和關(guān)心P2P網(wǎng)貸的人。

　　這是艱難的，但是，有勇氣才有未來(lái)。

　　為此，零壹財(cái)經(jīng)推出系列專訪，請(qǐng)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的關(guān)鍵人物，給出關(guān)鍵答案。

　　本文為零壹財(cái)經(jīng)推出的“關(guān)鍵時(shí)刻，關(guān)鍵回答”P2P網(wǎng)貸系列專訪之--對(duì)話人人貸聯(lián)合創(chuàng)始人楊一夫。

　　楊一夫認(rèn)為，本輪P2P網(wǎng)貸危機(jī)始于部分自融、詐騙、龐氏的平臺(tái)因經(jīng)濟(jì)下行而爆雷，由此，投資人信心動(dòng)搖，進(jìn)而導(dǎo)致一些資產(chǎn)質(zhì)量與運(yùn)營(yíng)水平較差的平臺(tái)被殃及，危機(jī)開(kāi)始蔓延。

　　6、7月份行業(yè)危機(jī)中倒下的多數(shù)是2014年、2015年步伐走得比較快的平臺(tái)。這些平臺(tái)在急劇擴(kuò)張的過(guò)程中積累了較大風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)震蕩中對(duì)危機(jī)緣由出現(xiàn)誤判，自身的風(fēng)控能力、資金儲(chǔ)備與交易體量無(wú)法匹配，導(dǎo)致無(wú)力繼續(xù)經(jīng)營(yíng)。

　　從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的角度來(lái)看，集中性爆雷危機(jī)只是暫時(shí)的，固然部分劣質(zhì)平臺(tái)遭到洗牌倒下，但合理應(yīng)對(duì)危機(jī)的平臺(tái)在未來(lái)若能致力于科學(xué)風(fēng)控，優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量，遵循監(jiān)管要求回歸中介本質(zhì)，危機(jī)過(guò)后將迎來(lái)更大的發(fā)展機(jī)遇。

　　爆雷源于風(fēng)控水平與交易規(guī)模的不匹配

　　2014、2015年是整個(gè)行業(yè)飛速發(fā)展的年份，多數(shù)平臺(tái)瘋狂擴(kuò)張，交易規(guī)模能做多大就做多大。楊一夫認(rèn)為，正是在這樣的訴求下，平臺(tái)資金端、資產(chǎn)端質(zhì)量都無(wú)法保證，衍生出大量羊毛黨投資人和還款意愿薄弱、共債嚴(yán)重的借款人。許多P2P機(jī)構(gòu)的涌入、擴(kuò)張、競(jìng)爭(zhēng)，更是導(dǎo)致這兩者的數(shù)量飛速增長(zhǎng)，為行業(yè)的發(fā)展積累大量風(fēng)險(xiǎn)，也影響了整體上行空間。

　　“擴(kuò)張節(jié)奏很重要。”在楊一夫看來(lái)，一個(gè)平臺(tái)長(zhǎng)遠(yuǎn)、平穩(wěn)的發(fā)展應(yīng)該擁有自己的“道”，而非復(fù)制別人的“術(shù)”。

　　在狂熱的市場(chǎng)中，如果一味擴(kuò)張，并在這個(gè)過(guò)程中沒(méi)有培育出較好的風(fēng)控能力及穩(wěn)定的盈利模式，可能意味著用最大的努力獲得了最差的資產(chǎn)，基礎(chǔ)不穩(wěn)最終會(huì)成為影響前行的重大阻礙。

　　“在行業(yè)最火的時(shí)候用最穩(wěn)的步伐走?！边@就是楊一夫所堅(jiān)持的“道”。

　　此前爆雷的平臺(tái)，多深陷大量逾期、逃廢債的泥潭。作為交易撮合方，一些平臺(tái)為保持行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，誤判了危機(jī)緣由和嚴(yán)重性，鋌而走險(xiǎn)動(dòng)用本該用于維持機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)的自有資金，甚至動(dòng)用其他用戶資金進(jìn)行剛性兌付，最終不僅沒(méi)能彌補(bǔ)窟窿，還走向龐氏深淵，給用戶造成更大損失。

　　資產(chǎn)質(zhì)量是行業(yè)能夠保持平穩(wěn)良性可持續(xù)發(fā)展的根本所在，平臺(tái)需要建立與交易體量相匹配的風(fēng)控體系，不斷優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量，保持自有資金充沛，方能在浪潮中走的更遠(yuǎn)。

　　回歸中介本質(zhì)——P2P網(wǎng)貸行業(yè)當(dāng)下應(yīng)做的事

　　在過(guò)往的雷潮歷史中，曾發(fā)生過(guò)借款人選擇向行將就木的平臺(tái)借錢，然后通過(guò)自媒體、論壇等惡意造謠，造成投資人提現(xiàn)擠兌最終把平臺(tái)搞垮的情況。

　　楊一夫希望能夠通過(guò)本次危機(jī)，促使監(jiān)管層加大對(duì)借款人失信行為的威懾，對(duì)失信被執(zhí)行人進(jìn)行更多維度的限制，進(jìn)而提升借款人的違約成本，保護(hù)出借人的利益。

　　另一方面，楊一夫呼吁平臺(tái)堅(jiān)持中介服務(wù)的本質(zhì)。即便因?yàn)槭袌?chǎng)動(dòng)蕩導(dǎo)致平臺(tái)停止新業(yè)務(wù)，也要有能力維持平臺(tái)基本運(yùn)轉(zhuǎn)，保證原有的債權(quán)債務(wù)關(guān)系不滅失，必要時(shí)可交付公安機(jī)關(guān)。這是對(duì)投資人合法權(quán)益的尊重，也是對(duì)借款人失信行為的限制。

　　楊一夫認(rèn)為，作為借貸交易的撮合方，平臺(tái)有必要在借款人逾期的情況下履行催收義務(wù)，如果在逾期頻發(fā)的過(guò)程中為了穩(wěn)定投資人信心，屢次用自有資金去填補(bǔ)，一旦情況進(jìn)一步惡化，平臺(tái)將無(wú)力承擔(dān)正常運(yùn)營(yíng)所需的人工成本、催收成本等，甚至無(wú)法保護(hù)好清晰的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，讓一些惡意逃廢債的借款人得償所愿。

　　楊一夫認(rèn)為，當(dāng)下也是開(kāi)展深刻的投資人教育最好的時(shí)機(jī)。不少投資人在這波雷潮里對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)有了更直觀的認(rèn)識(shí)，對(duì)于平臺(tái)的優(yōu)劣性也將擁有更好的鑒別能力。

　　投資人對(duì)于平臺(tái)鑒別能力的提升，導(dǎo)致某些品牌普及度不高的平臺(tái)資金端將面臨窘境——無(wú)錢可借，借款人在這些平臺(tái)借不到錢，會(huì)選擇發(fā)展較好的大平臺(tái)。

　　這樣大平臺(tái)就擁有了篩選資產(chǎn)端的主動(dòng)權(quán)，可通過(guò)嚴(yán)格的風(fēng)控手段獲得更好的資產(chǎn)，這將成為危機(jī)中最關(guān)鍵的收獲。

　　對(duì)于投資人教育，楊一夫首先談到的是信息披露。一個(gè)平臺(tái)良好的信息披露制度在提高資金透明度、保護(hù)投資人合法權(quán)益等方面具有顯著作用，也能提升平臺(tái)的公信力和民眾信任度。

　　此外，合同中應(yīng)明確投資過(guò)程中可能產(chǎn)生的問(wèn)題及風(fēng)險(xiǎn)，讓投資人知道自己將承擔(dān)何種風(fēng)險(xiǎn)，平臺(tái)應(yīng)提供何種服務(wù)。

　　風(fēng)控水平與盈利能力是渡過(guò)危機(jī)、不斷前行的關(guān)鍵

　　談及未來(lái)行業(yè)的發(fā)展，楊一夫認(rèn)為平臺(tái)應(yīng)該堅(jiān)持加強(qiáng)自身的信息安全和資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的管控，提高自己的盈利能力。

　　已出問(wèn)題的平臺(tái)除純粹自融、詐騙之外，大部分并沒(méi)有良好的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)控制能力，他們?yōu)榱松鎸で蟾鞣N擔(dān)保方，但風(fēng)險(xiǎn)在這個(gè)過(guò)程中不會(huì)減少，而是在多家機(jī)構(gòu)間傳遞并不斷累積，一家平臺(tái)的資產(chǎn)端出問(wèn)題會(huì)影響多家平臺(tái)的兌付，進(jìn)而引發(fā)行業(yè)地震。

　　“良好的風(fēng)控能力是保障基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量的屏障，也是平臺(tái)能夠在風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)期免受波及巋然不動(dòng)的根本?！?/p>

　　楊一夫認(rèn)為，平臺(tái)應(yīng)在常規(guī)發(fā)展運(yùn)營(yíng)中鍛造自己的盈利能力，盈利能力所帶來(lái)的資金儲(chǔ)備量是保護(hù)平臺(tái)應(yīng)對(duì)危機(jī)的重要組成部分。單純的跑馬圈地對(duì)于金融服務(wù)者而言并不適用，合理、良性的盈利能力會(huì)幫助平臺(tái)走得更遠(yuǎn)。

　　“做平臺(tái)的核心指標(biāo)就是盈利，無(wú)須刻意追求多高的規(guī)模，應(yīng)該追求的是盈利效率?！?/p>

　　P2P網(wǎng)貸應(yīng)專注服務(wù)小微

　　“P2P網(wǎng)貸平臺(tái)應(yīng)該繼續(xù)充當(dāng)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的補(bǔ)充，本質(zhì)是普惠金融服務(wù)小微。監(jiān)管也希望看到P2P網(wǎng)貸行業(yè)在此方面發(fā)揮更大的作用，從限定單筆借款金額等政策中，都能明確看到這一點(diǎn)?！睏钜环蛘J(rèn)為。

　　大額貸款需要更低的資金成本，更大的資產(chǎn)管理規(guī)模，更豐富的資產(chǎn)類別去平衡和對(duì)沖不同時(shí)間點(diǎn)上的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)。所以，這類業(yè)務(wù)天生是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)，并不適合網(wǎng)貸這樣一個(gè)更加數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)，互聯(lián)網(wǎng)屬性也更重的行業(yè)。

　　“服務(wù)小微企業(yè)、個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶才是P2P網(wǎng)貸行業(yè)應(yīng)該承擔(dān)起的社會(huì)責(zé)任?！?/p>

　　楊一夫介紹，真真正正以服務(wù)小微企業(yè)、個(gè)體戶為主要業(yè)務(wù)的平臺(tái)，在今年的危機(jī)浪潮中并沒(méi)有受到太大的影響。經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，即使生意失敗，借款人每月償付2-4千元借款本息的能力不會(huì)受到本質(zhì)影響。受本次危機(jī)影響較大的P2P平臺(tái)可能本身業(yè)務(wù)并沒(méi)有符合小額分散的監(jiān)管要求。

　　當(dāng)下，小微企業(yè)和個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶依然面臨著融資困難的尷尬處境，迫切需要市場(chǎng)的支援。解決一個(gè)小微企業(yè)的融資問(wèn)題，即可緩解十幾甚至幾十人的就業(yè)壓力。所以，解決小微企業(yè)融資問(wèn)題不僅蘊(yùn)涵著可觀的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，也同樣蘊(yùn)涵著巨大的社會(huì)價(jià)值。但是，因?yàn)閭卧煨∥⑵髽I(yè)主的身份較為容易，所以平臺(tái)更應(yīng)該加強(qiáng)自身的風(fēng)控體系建設(shè)，對(duì)資產(chǎn)端的質(zhì)量嚴(yán)格把控。

　　楊一夫認(rèn)為，全國(guó)7300萬(wàn)小微企業(yè)主和個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶正是實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的中堅(jiān)力量，這一市場(chǎng)潛力巨大。P2P網(wǎng)貸服務(wù)這類個(gè)體的小額資金需求擁有先天優(yōu)勢(shì)，或?qū)⒊蔀檎咧攸c(diǎn)支持的方向。