只知道收錢，這樣的“看門人”該罰！大公國際債市業(yè)務(wù)全部封殺

　　原創(chuàng)： 金嘉捷

　　　　所謂的資本市場(chǎng)“看門人”，竟是如此讓人大跌眼鏡。

　　8月17日，【中國銀行(601988)、股吧】間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)（下稱“交易商協(xié)會(huì)”）和中國證監(jiān)會(huì)雙雙宣布對(duì)大公國際資信評(píng)估有限公司（下稱“大公國際”）的處罰決定，暫停其相關(guān)業(yè)務(wù)一年。

　　經(jīng)交易商協(xié)會(huì)查實(shí)，2017年11月至2018年3月，大公國際在為相關(guān)發(fā)行人提供信用評(píng)級(jí)服務(wù)的同時(shí)，直接向受評(píng)企業(yè)提供咨詢服務(wù)，收取高額費(fèi)用。

　　同時(shí)，在交易商協(xié)會(huì)業(yè)務(wù)調(diào)查和自律調(diào)查工作開展過程中，大公評(píng)級(jí)向協(xié)會(huì)提供的相關(guān)材料存在虛假表述和不實(shí)信息。

　　　　證監(jiān)會(huì)則在現(xiàn)場(chǎng)檢查發(fā)現(xiàn)：

　　一、大公國際與關(guān)聯(lián)公司公章混用，內(nèi)部控制機(jī)制運(yùn)行不良，內(nèi)部管理混亂；

　　二、在為多家發(fā)行人開展評(píng)級(jí)服務(wù)的同時(shí)為發(fā)行人提供咨詢服務(wù)，收取高額費(fèi)用，有違獨(dú)立原則；

　　三、部分高管人員及評(píng)審委員會(huì)委員資質(zhì)不符合要求；

　　四、個(gè)別評(píng)級(jí)項(xiàng)目底稿資料缺失，模型計(jì)算存在數(shù)據(jù)遺漏等。

　　　　基于上述問題，交易商協(xié)會(huì)決定給予大公國際嚴(yán)重警告處分，責(zé)令其限期整改，并暫停債務(wù)融資工具市場(chǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)一年。

　　北京證監(jiān)局?jǐn)M責(zé)令大公國際限期整改，期限一年，整改期間不得承接新的證券評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)，更換不符合條件的高級(jí)管理人員。目前，北京證監(jiān)局已完成行政監(jiān)管措施告知程序，相關(guān)后續(xù)工作正依法推進(jìn)。

　　至此，大公國際在債市業(yè)務(wù)已被全部封殺。

　　而就在8月7日，大公國際還在官網(wǎng)上掛出文章《感受服務(wù)市場(chǎng)的熱度》：

　　　　文中寫道，“大公的每一次市場(chǎng)開拓和服務(wù)都是一場(chǎng)對(duì)專業(yè)能力與職業(yè)道德的洗禮，踏踏實(shí)實(shí)做事，清清白白做人，多年來，大公始終恪守獨(dú)立、公正、客觀的評(píng)級(jí)服務(wù)，堅(jiān)決抵制買賣級(jí)別的不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，從未因此自打折扣、降低標(biāo)準(zhǔn)，始終支撐著大公的是不為人知的隱忍和擔(dān)當(dāng)?！?/p>

　　啪啪打臉得相當(dāng)響亮。

　　作為資本市場(chǎng)的“看門人”，部分信評(píng)機(jī)構(gòu)卻頻頻出現(xiàn)評(píng)級(jí)普遍偏高，放“馬后炮”——違約后才下調(diào)評(píng)級(jí)，違約率倒掛——評(píng)級(jí)序列中高評(píng)級(jí)違約率高于低評(píng)級(jí)違約率等現(xiàn)象。

　　今年以來，對(duì)于信評(píng)機(jī)構(gòu)亂象的監(jiān)管正逐步加強(qiáng)。交易商協(xié)會(huì)在“銀行間債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)運(yùn)行及合規(guī)情況通報(bào)”（簡(jiǎn)稱“通報(bào)”）中，直接點(diǎn)名批評(píng)了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)開展中的不合規(guī)現(xiàn)象及不足。

　　7月31日發(fā)布的2018年第二季度通報(bào)顯示，在抽查中發(fā)現(xiàn)，聯(lián)合資信和中誠信國際在受評(píng)對(duì)象違約前很短時(shí)間或違約后才將其信用級(jí)別下調(diào)，且在評(píng)級(jí)報(bào)告中未對(duì)影響受評(píng)對(duì)象信用級(jí)別的重要因素進(jìn)行重點(diǎn)分析和風(fēng)險(xiǎn)揭示，評(píng)級(jí)結(jié)果未能及時(shí)反映受評(píng)對(duì)象信用風(fēng)險(xiǎn)水平，未能發(fā)揮信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警作用。

　　同時(shí)，個(gè)別機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)穩(wěn)定性問題較為突出，尤其是級(jí)別向上躍遷情形顯著。

　　大公資信2017年年初所評(píng)AA+主體在1年期內(nèi)向AAA級(jí)遷移的比率達(dá)18%，上海新世紀(jì)的該比率為13.07%，其他評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)該比率均在7%以內(nèi)。聯(lián)合資信、上海新世紀(jì)和中誠信國際存在違約率倒掛情形。

　　此外，利差顯著性檢驗(yàn)方面，各機(jī)構(gòu)均存在部分債券品種發(fā)行主體相鄰級(jí)別間利差差異不顯著的情形，信用等級(jí)對(duì)主體信用風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)分度不足。

　　交易商協(xié)會(huì)指出，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)作為債務(wù)融資工具市場(chǎng)的重要中介機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)恪守獨(dú)立、客觀、公正的基本原則，發(fā)揮好資本市場(chǎng)“看門人”的應(yīng)有作用。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)直接為受評(píng)企業(yè)提供咨詢服務(wù)，嚴(yán)重背離獨(dú)立原則，為銀行間債券市場(chǎng)相關(guān)自律規(guī)則所禁止。

　　證監(jiān)會(huì)也表示，下一步將繼續(xù)貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于債券市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展系列部署，依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，加大對(duì)證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)各類違法違規(guī)行為的查處懲戒力度。

　　證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)遵循獨(dú)立、客觀、公正的原則和一致性原則，制定科學(xué)的評(píng)級(jí)方法和完善的質(zhì)量控制制度，建立健全防火墻制度，合理劃分內(nèi)部機(jī)構(gòu)職能，從事證券評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)部門應(yīng)當(dāng)與其他業(yè)務(wù)部門、關(guān)聯(lián)公司保持獨(dú)立，嚴(yán)格防范利益沖突，不斷凈化市場(chǎng)環(huán)境，完善內(nèi)控機(jī)制，提高服務(wù)資本市場(chǎng)的能力。