8月31日，證監(jiān)會就滬倫通存托憑證業(yè)務監(jiān)管規(guī)則公開征求意見，明確了滬倫通中國存托憑證（CDR）發(fā)行審核制度、CDR跨境轉(zhuǎn)換制度安排等。隨著監(jiān)管規(guī)定的落地，也意味著滬倫通漸行漸近。

　　中銀香港首席經(jīng)濟學家鄂志寰昨日對記者表示，從理論上講，滬倫通為兩地發(fā)行人和投資者提供了進入對方市場投融資的便利機會，滬倫通的推出有利于提高A股的國際化程度。

　　滬倫通，即上交所與倫敦證券交易所（以下簡稱“倫交所”）互聯(lián)互通機制，是指符合條件的兩地上市公司，依照對方市場的法律法規(guī)，發(fā)行存托憑證并在對方市場上市交易。同時，通過存托憑證與基礎(chǔ)證券之間的跨境轉(zhuǎn)換機制安排，實現(xiàn)兩地市場的互聯(lián)互通。

　　滬倫通包括東、西兩個業(yè)務方向。東向業(yè)務是指倫交所上市公司在上交所掛牌中國存托憑證，即CDR。西向業(yè)務是指上交所A股上市公司在倫交所掛牌全球存托憑證，即GDR。與已經(jīng)開通的港股通不同的是，港股通是投資者互相到對方市場直接買賣股票，“投資者”跨境，但產(chǎn)品仍在對方市場。而滬倫通是將對方市場的股票轉(zhuǎn)換成DR到本地市場掛牌交易，“產(chǎn)品”跨境，但投資者仍在本地市場。

　　鄂志寰表示，從實踐上看，一方面“滬倫通”為境內(nèi)股票市場引入了偏向價值投資的境外投資者，有助于改變目前中國股票市場以散戶為主導的投機交易動機較強的局面，能夠改善A股的流動性。另一方面，“滬倫通”將推動中國上市公司信息披露制度與國際接軌，使中國資本市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)及監(jiān)管制度更加完善和規(guī)范。此外，滬倫通機制允許A股上市公司通過發(fā)行GDR方式直接在英國市場融資，一定程度上也能為境內(nèi)上市公司拓展國際業(yè)務和提升國際知名度提供支持，并在此過程中加快上交所的國際化進程。

　　厚生智庫研究員趙亞赟昨日對記者表示，倫敦證券交易所是世界第三大交易所。倫敦是世界上最大的金融中心之一，不僅是歐洲債券及外匯交易領(lǐng)域的全球領(lǐng)先者，還受理超過三分之二的國際股票承銷業(yè)務。因此，這次滬倫通的意義遠非之前中國大陸股市與香港股市的合作可比。英國政府目前擔心倫敦國際金融中心的地位受退歐影響，非常歡迎與中國的合作。如果一切順利，滬倫通對中國企業(yè)在國際上融資，人民幣國際化，“一帶一路”倡議都有非常正面的意義。