納入比例或?qū)⒊^MSCI！中國A股最快下周納入富時(shí)羅素，摩根大通和彭博巴克萊指數(shù)也可能調(diào)整

　　中國基金報(bào)

　　孟靚

　　在MSCI宣布將中國A股納入其全球指數(shù)體系近四個(gè)月后，競爭對手富時(shí)羅素也加快了步伐。首席執(zhí)行官表示最快將于下周作出是否納A的決定，納入比例可能超過MSCI。

　　A股今年6月1日正式納入MSCI指數(shù)，首批226只A股納入MSCI中國指數(shù)，8月31日調(diào)整新加入10只個(gè)股，至此，236只A股合計(jì)占MSCI新興市場指數(shù)的權(quán)重為0.75%。

　　富時(shí)羅素CEO MarkMakepeace 昨日接受彭博電視采訪時(shí)表示，公司將于下周稍晚，或者下下周決定是否將A股納入全球新興市場基準(zhǔn)指數(shù)，隨后會(huì)決定納入比例。他說：“納入的權(quán)重可能高于0.8%，我們將很快做出決定并宣布?！?MSCI官網(wǎng)顯示，A股占其新興市場指數(shù)的初始權(quán)重為0.8%。

　　A 股納入富時(shí)指數(shù)曾闖關(guān)失敗

　　富時(shí)全球股票指數(shù)體系（FTSEGlobal Equity Index Series，簡稱GEIS）是富時(shí)羅素指數(shù)公司的旗艦指數(shù)體系。截至18年3月，該指數(shù)體系涵蓋了47個(gè)不同國家的約1.6萬只股票。

　　GEIS指數(shù)體系按照市場和市值兩個(gè)維度進(jìn)行劃分，市場維度可細(xì)分為發(fā)達(dá)市場、新興市場（細(xì)分為先進(jìn)新興和次級新興）、前沿市場，市值維度包括大盤、中盤、小盤和微盤。與中國相關(guān)的核心指數(shù)是富時(shí)環(huán)球指數(shù)（FTSE All-World Index）和富時(shí)新興市場指數(shù)（FTSE EmergingIndex）。

　　2015年5月26日，富時(shí)羅素指數(shù)公司宣布將啟動(dòng)將中國 A 股納入富時(shí)全球股票指數(shù)體系的過渡計(jì)劃。富時(shí)羅素指數(shù)公司專門為A股設(shè)計(jì)了相應(yīng)的臨時(shí)過渡指數(shù)，但A股還未真正納入富時(shí)全球股票指數(shù)體系。臨時(shí)過渡指數(shù)包括富時(shí)新興市場含A股指數(shù)，富時(shí)環(huán)球含A股指數(shù)等。

　　2017年9月，富時(shí)羅素對A股進(jìn)行評估，但由于資本流動(dòng)性和清算方面尚不能達(dá)標(biāo)，A股未能納入富時(shí)全球股票指數(shù)體系中。

　　根據(jù)富時(shí)官網(wǎng)，2018年9月富時(shí)羅素指數(shù)公司將再次對A股進(jìn)行評估，證監(jiān)會(huì)曾表示積極支持A股納入富時(shí)羅素國際指數(shù)。

　　短期帶來的資金流與MSCI相當(dāng)

　　【廣發(fā)證券(000776)、股吧】表示，A股如納入富時(shí)指數(shù)，預(yù)計(jì)納入富時(shí)指數(shù)給A股帶來的短期資金流與MSCI相當(dāng)。將進(jìn)一步加快A股融入全球資本市場步伐，A股市場追求藍(lán)籌股、價(jià)值股的風(fēng)格將進(jìn)一步強(qiáng)化。

　　由于目前富時(shí)羅素指數(shù)公司并沒有公布具體比例及追蹤基金規(guī)模等數(shù)據(jù)，因此只能根據(jù)已有信息進(jìn)行模糊推斷。考慮到如下兩點(diǎn)，預(yù)計(jì)納入富時(shí)指數(shù)給A股帶來的短期資金流與MSCI相當(dāng)：第一，追蹤富時(shí)全球及新興市場指數(shù)的基金規(guī)模小于追蹤MSCI指數(shù)的基金規(guī)模。富時(shí)羅素估計(jì)，跟蹤全球指數(shù)和全球新興市場指數(shù)的被動(dòng)基金中，約有40%以富時(shí)指數(shù)為基準(zhǔn)，剩余60%則以MSCI指數(shù)為基準(zhǔn)。

　　第二，預(yù)計(jì)A股在富時(shí)全球及新興市場指數(shù)中的權(quán)重高于MSCI。根據(jù)路透報(bào)道，富時(shí)指數(shù)給中國A股的權(quán)重可能超過MSCI指數(shù)。A股如納入富時(shí)指數(shù)，將進(jìn)一步加快A股融入全球資本市場步伐，A股市場追求藍(lán)籌股、價(jià)值股的風(fēng)格將進(jìn)一步強(qiáng)化。

　　另據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)，跟蹤MSCI新興市場指數(shù)以及ACWI指數(shù)投資的資金規(guī)模大約分別在1.9萬億和3.7萬億美元，5%A股納入水平可能帶來的增量資金金額約為175.8億美元，折合人民幣1211億元（按1美元=6.89元人民幣計(jì)算）。據(jù)MSCI預(yù)測，每一次以2.5%的因子納入，將為A股帶來110億美元的增量資金。

　　A股今年6月1日正式納入MSCI指數(shù)。根據(jù)上交所公告，主要相關(guān)被動(dòng)基金于生效前最后一個(gè)交易日即5月31日完成了建倉。當(dāng)日外資通過滬股通買入MSCI納A板塊金額達(dá)112.7億元，創(chuàng)年內(nèi)單日最高。而且，近兩成資金是在尾盤最后5分鐘買入的！

　　　　另有媒體報(bào)道顯示，法國巴黎銀行在8月的報(bào)告中指出，中國逐步被納入全球股票和債券基準(zhǔn)指數(shù)可能刺激1.3萬億至1.45萬億美元的資金流入，并在未來幾年內(nèi)重塑資產(chǎn)類別之間的交易關(guān)系。除了MSCI和富時(shí)羅素，摩根大通和彭博巴克萊指數(shù)也可能在明年做出調(diào)整。