食品飲料業(yè)金牌分析師：“茅臺、伊利”補跌 預示熊市尾聲|財經(jīng)大咖訪談錄

　　【貴州茅臺(600519)、股吧】今年第三季度凈利潤同比增長率僅2.71%，為2015年第四季度以來最低增速。10月29日貴州茅臺上演公司上市以來首個“一”字跌停，并帶動多只白酒股紛紛跌停。大跌之下白酒股是否還有投資價值？為何優(yōu)質(zhì)消費股補跌預示熊市進入尾聲？　　●跌停的“茅臺”們，中長期卻更具投資價值

　　10月份以來白酒股大跌，尤其是10月29日，貴州茅臺等多只白酒股跌停。黃付生給出背后的核心原因：消費的相對低迷導致市場對白酒行業(yè)未來的預期在發(fā)生變化。從三季報來看，白酒股業(yè)績盡管同比增速尚可，但環(huán)比增速明顯回落。拉開時間維度來看，6月份到9月份是殺估值，基本上把整體估值從30多倍降到20倍左右。10月、11月是殺業(yè)績，從較高增速降到中低端增速，預計明年絕大部分優(yōu)質(zhì)酒企利潤增速可能降到15%左右。

　　盡管如此，黃付生覺得對于白酒板塊沒必要悲觀，從中長期來看，白酒板塊絕對具有投資價值。

　　●三年后，“伊利”等會“王者歸來”

　　與白酒板塊不同，以【伊利股份(600887)、股吧】為代表的食品飲料板塊盡管也出現(xiàn)大幅調(diào)整，卻有北上資金凈買入。黃付生認為，個別公司三季度業(yè)績環(huán)比增速也開始下降，盡管下降幅度比較小，卻有很強的補跌需求，即使里面的收入增長會達到兩位數(shù)的調(diào)味品板塊：海天、中炬、恒順、榨菜等明星股也有調(diào)整需求。但三年之后，這些子行業(yè)的龍頭公司的收入和利潤在現(xiàn)有基礎(chǔ)上絕對會有較大提升。

　　●優(yōu)質(zhì)消費股補跌預示熊市進入尾聲

　　就在白酒股大跌之際，一組有關(guān)白酒與上證指數(shù)見底的關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)在坊間流傳開來：

　　2005年5月，交通運輸、白酒補跌，6月6日上證指數(shù)迎來998點的市場底；

　　2008年7月，農(nóng)林牧漁、白酒、醫(yī)藥股補跌，10月滬指迎來1664點的市場底；2012年11月，白酒、電子股補跌，12月滬指迎來1949點的市場底部。

　　對于這次白酒股大跌，黃付生說，當資金最后看好的行業(yè)和板塊完成調(diào)整之后，熊市基本上也進入了一個尾聲。