華為黑天鵝事件驚擾A股 打亂反彈節(jié)奏

　　■本報(bào)記者 王兆寰 北京報(bào)道

　　世事難料。

　　12月的A股本來(lái)可以因中美貿(mào)易戰(zhàn)暫告一段落、股指期貨的松綁等利好消息迎來(lái)一段修復(fù)反彈期，但是突如其來(lái)的華為CFO被扣留的黑天鵝事件再次打亂市場(chǎng)的節(jié)奏。

　　6日當(dāng)天，A股5G、手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈板塊遭遇砸盤(pán)，帶動(dòng)大盤(pán)整體震蕩下挫。受此影響，美國(guó)股市三大股指開(kāi)盤(pán)全部巨量下跌，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)再一次受到不小的沖擊。

　　在市場(chǎng)分析人士看來(lái)，華為事件再一次使中美兩國(guó)即將開(kāi)始的談判蒙上了一層陰影，增添了一份不確定性。該事件是否會(huì)對(duì)A股帶來(lái)持續(xù)影響還要看隨后的進(jìn)展。

　　不過(guò)，開(kāi)源證券高級(jí)策略分析師楊海在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)相對(duì)樂(lè)觀，他表示，歷史證明，A股歷次因不明利空引發(fā)的下跌都是買(mǎi)入機(jī)會(huì)。而對(duì)于年底的吃飯行情而言，下跌不就是紅包嗎？

　　12月7日，A股震蕩盤(pán)整，截至收盤(pán)，滬指收于2605.89點(diǎn)，漲0.03%；深證成指收于7733.89，跌0.01%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收于1341.02點(diǎn)，跌0.35%。引人注目的是，通信設(shè)備板塊表現(xiàn)亮眼，漲幅2.07%位居第一，【東方通信(600776)、股吧】、銘普光磁、意華股份漲停。

　　　　黑天鵝來(lái)襲

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，明年美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程預(yù)期有所放緩，而中美貿(mào)易摩擦壓力短期緩解修復(fù)市場(chǎng)預(yù)期，有望提振市場(chǎng)情緒，預(yù)計(jì)A股短期將重啟反彈，滬指更是有望向2700點(diǎn)沖擊。然而，一則華為CFO被扣留的消息打亂原有的“計(jì)劃”。

　　6日，受突發(fā)負(fù)面消息影響，滬深兩市雙雙低開(kāi)，5G、手機(jī)零部件板塊成為重災(zāi)區(qū)，權(quán)重股的普遍低迷令指數(shù)單邊下行；午后醫(yī)藥股急速跳水再度挫傷士氣，滬指在云計(jì)算、文化出版等細(xì)分題材的挽救下勉強(qiáng)守住2600點(diǎn)，申萬(wàn)行業(yè)全線飄綠，兩市成交金額3100億元，量能較前一個(gè)交易日小幅縮量，仍舊較為低迷。

　　在楊?？磥?lái)，黑天鵝事件對(duì)投資者心理層面造成的恐懼遠(yuǎn)大于實(shí)際影響。本來(lái)年末受資金緊張影響就很少有行情，美國(guó)人又給你來(lái)了這么一出“好萊塢大片”。

　　“從A股當(dāng)天表現(xiàn)來(lái)看，由于5G是一個(gè)全球性產(chǎn)業(yè)鏈，市場(chǎng)對(duì)華為可能受到的影響存在擔(dān)憂，因此很多在A股上市的華為供應(yīng)商股價(jià)重挫。不過(guò)，到目前為止，這種沖擊還是情緒作用占主導(dǎo)，華為自身體量也很大，后續(xù)事態(tài)如何發(fā)展仍需進(jìn)一步關(guān)注?！睏詈Ｕf(shuō)。

　　6日深夜，華為發(fā)出一份“致全球供應(yīng)商伙伴的一封信”。華為指出：美國(guó)政府通過(guò)各種手段對(duì)一家商業(yè)公司施壓，是背離自由經(jīng)濟(jì)和公平競(jìng)爭(zhēng)精神的做法?！暗?，我們不會(huì)因?yàn)槊绹?guó)政府的無(wú)理，而改變我們與全球供應(yīng)鏈伙伴的合作關(guān)系。”

　　俗話說(shuō)，“不怕賊偷就怕賊惦記”。楊海表示，5G應(yīng)用作為全球性的市場(chǎng)，蛋糕份額很大，華為又是全球第一大電信設(shè)備制造商，難免要受到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的重點(diǎn)“關(guān)照”。不過(guò)，市場(chǎng)更擔(dān)心中美貿(mào)易談判再起紛爭(zhēng)，所以大盤(pán)跌得多也在情理之中。但這改變不了A股趨勢(shì)和走向，不用擔(dān)心。

　　【山西證券(002500)、股吧】分析師麻文宇分析認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)于華為CFO被拘留的消息反應(yīng)較大，預(yù)計(jì)類似OPEC會(huì)議，任何造成世界政治、經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的因素都有杠桿效應(yīng)，會(huì)被放大從而引起避險(xiǎn)需求。

　　在短期維度下，可密切關(guān)注外交部就華為CFO事件與加拿大和美國(guó)政府的斡旋，市場(chǎng)受此影響強(qiáng)勢(shì)特征可能會(huì)有所減弱，出現(xiàn)橫盤(pán)整理的態(tài)勢(shì)。

　　在中期維度下，考慮到政策全力維穩(wěn)產(chǎn)生的托底效應(yīng)，經(jīng)濟(jì)失速下行的風(fēng)險(xiǎn)已較大程度上緩釋，未來(lái)要等待的就是政策效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)預(yù)期和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的逐步修復(fù)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)與盈利狀況的逐步改善。投資者也不必太過(guò)悲觀，A股資產(chǎn)的性價(jià)比已經(jīng)開(kāi)始凸顯。

　　　　吃飯行情可期？

　　滬指的2600點(diǎn)面臨大考，臨近年末，投資者期待的吃飯行情能否如期而至？

　　前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋度A夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，年底之前市場(chǎng)會(huì)有一定的反彈機(jī)會(huì)，主要是靠藍(lán)籌股的拉動(dòng)。因?yàn)榛鸬葯C(jī)構(gòu)可能會(huì)通過(guò)加倉(cāng)重倉(cāng)股來(lái)提高凈值表現(xiàn)。今年整體市場(chǎng)下跌，大家的業(yè)績(jī)都比較差，年底之前的爭(zhēng)排名也會(huì)拉抬一下重倉(cāng)股，年底之前應(yīng)該是有一波反彈行情。

　　近期，科創(chuàng)板的消息頻出，相關(guān)的制度設(shè)計(jì)更是浮出水面。它的到來(lái)對(duì)A股是否構(gòu)成影響？

　　“科創(chuàng)板對(duì)于A股是好事，A股需要新鮮血液，新板塊高品質(zhì)企業(yè)的入市，會(huì)帶動(dòng)整體A股?！焙驼\(chéng)咨詢研究總監(jiān)顧成建在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)如是說(shuō)。

　　不過(guò)，在顧成建看來(lái)，年底吃飯行情一般，本身市場(chǎng)底部區(qū)間較長(zhǎng)，現(xiàn)在才剛進(jìn)入底部不久，需要時(shí)間來(lái)消化。另外，外部環(huán)境變化對(duì)于A股情緒的影響較大，近期華為事件可見(jiàn)一斑。年前處于中美談判期，外部環(huán)境趨于緩和，但非常脆弱。

　　國(guó)都證券策略研究員肖世俊在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，紅包行情可以期待，要關(guān)注即將召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，需要關(guān)注會(huì)議對(duì)于2019 年經(jīng)濟(jì)工作目標(biāo)、宏觀政策、重大舉措的定調(diào)或部署取向。

　　肖世俊認(rèn)為，在內(nèi)外經(jīng)濟(jì)下行、中美貿(mào)易摩擦復(fù)雜多變且其沖擊逐步顯現(xiàn)的壓力下，明年經(jīng)濟(jì)工作主要目標(biāo)及重大宏觀政策、改革舉措的定調(diào)部署與政策取向，將成為歲末年初行情走向的重大影響因素。

　　“值得關(guān)注的幾大重要政策舉措或包括：貨幣政策穩(wěn)中偏松，將繼續(xù)數(shù)次降準(zhǔn)，釋放中長(zhǎng)期低成本資金，進(jìn)一步疏導(dǎo)信貸傳導(dǎo)機(jī)制，有效發(fā)揮金融支持實(shí)體、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)?！毙な揽≌f(shuō)，同時(shí)，財(cái)政政策更需積極，提升財(cái)政赤字率至 3.0%以上，發(fā)力基建投資，加大減稅降費(fèi)；地產(chǎn)調(diào)控政策或因城施策局部松綁，以緩解明年樓市銷量與地產(chǎn)投資下行壓力。

　　另外，在改革開(kāi)放方面，中國(guó)將繼續(xù)推動(dòng)優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境政策落實(shí)，引入“競(jìng)爭(zhēng)中性”、“所有制中立”原則落實(shí)增量改革，加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，以建立公平市場(chǎng)環(huán)境，有效應(yīng)對(duì)國(guó)際貿(mào)易規(guī)則博弈。

　　此外，在資本市場(chǎng)方面，加快落實(shí)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度改革完善舉措，推進(jìn)科創(chuàng)板運(yùn)行并試點(diǎn)注冊(cè)制，擴(kuò)大雙向開(kāi)放以推進(jìn)投資者國(guó)際化機(jī)構(gòu)化發(fā)展，發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐功能，落實(shí)我國(guó)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和科技強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略。

　　肖世俊預(yù)計(jì)，這些是明年可能的政策舉措，具體出臺(tái)時(shí)機(jī)與力度，或?qū)⒏鶕?jù)經(jīng)濟(jì)放緩幅度、通脹走勢(shì)、中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系紛爭(zhēng)及其實(shí)際影響等而定。若經(jīng)濟(jì)下行、GDP 平減指數(shù)轉(zhuǎn)負(fù)、或中美貿(mào)易摩擦加劇超預(yù)期，則有望加快落實(shí)宏觀政策寬松、深化改革、擴(kuò)大開(kāi)放等。

　　“至于科創(chuàng)板對(duì)于A股的影響，從資金分流上看，短期利空中小創(chuàng)；從業(yè)務(wù)增量上，利好券商。”肖世俊如是說(shuō)。