來源：證券時報(bào)

　　隨著年報(bào)陸續(xù)披露，社保基金新動向自然被市場各方關(guān)注。日前交出一份業(yè)績增速保持向上的年度成績單后，【交通銀行(601328)、股吧】（601328）卻被社?；饡p持。

　　社保基金會擬減持交行A股

　　4月2日晚間公告，社?；饡⒃?5個交易日后的6個月內(nèi)，通過集中競價或大宗交易方式減持交通銀行A股股份。

　　其中，3個月內(nèi)減持不超過7.43億股，即不超過公司股份總數(shù)的1%；6個月內(nèi)累計(jì)減持不超14.85億股，即不超過公司股份總數(shù)的2%。減持價格視市場價確定。

　　3月29日晚交通銀行披露年報(bào)，2018年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2126.54億元，同比增長8.49%；凈利潤 736.3億元，同比增長4.85%。每股收益0.96元。報(bào)告期末，不良貸款率1.49%，較上年末下降0.01個百分點(diǎn)。公司正積極推進(jìn)公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券工作，因此暫未研究2018年度利潤分配方案。

　　數(shù)日過后，社保基金的減持公告則隨之到來。

　　4月2日晚公告，社?；饡鶕?jù)其資產(chǎn)配置計(jì)劃和業(yè)務(wù)發(fā)展需要，將在15個交易日后的6個月內(nèi)，通過集中競價或大宗交易方式減持交通銀行A股股份。公告顯示，社?；鹗?004年以境內(nèi)戰(zhàn)略投資者身份持有交通銀行股份，當(dāng)年社保基金會認(rèn)購交通銀行55.56億股。交通銀行公開上市后，社?；饡ㄟ^參與公司配股、 非公開發(fā)行、二級市場增持以及公司送紅股等，累計(jì)增加持股53.68億股股份。

　　截至2018年末，社保基金會共計(jì)持有交通銀行A股和H股109.23億股，占公司已發(fā)行普通股股份總數(shù)的14.71%，為公司第三大股東。

　　事實(shí)上，交通銀行去年業(yè)績并不差。在2018年年報(bào)披露后，華泰證券、中泰證券和【天風(fēng)證券(601162)、股吧】等機(jī)構(gòu)均在研報(bào)中給予增持評級。社?；疬€持有這些金融股

　　整體看來，截至2018年末，社?；鸱謩e通過“全國社?；鹄硎聲薄叭珖绫；?12組合”“全國社?；?12組合”等五個賬戶組合，持有農(nóng)業(yè)銀行97.97億股、交通銀行18.78億股、中信銀行5972.31萬股、中國人壽1094.97萬股、新華保險(xiǎn)920.28萬股。與2017年相比，社保基金持倉中又增添了中信銀行、中國人壽兩只金融股。

　　社保基金減持無疑讓市場關(guān)心，是否A股向上走勢即告終。從整個申萬銀行行業(yè)走勢看，今年2月至今銀行板塊累計(jì)漲幅10.28%，而交通銀行同期漲幅為0.48%。換言之，交通銀行基本上完全踏空節(jié)后這一波行情，而且大幅跑輸同業(yè)公司。

　　從北上資金走勢也能看出銀行板塊在本輪行情中的弱勢。3月以來，北上資金累計(jì)凈流出67.37億元。 3月全球公布的基本面數(shù)據(jù)不及預(yù)期，歐美主要發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)下行壓力增大， 美債利率曲線自2007年以來再次出現(xiàn)倒掛，北上資金風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，獲利了結(jié)意愿增強(qiáng)。

　　行業(yè)方面，一級行業(yè)持倉市值上升居多，北上資金持倉依舊集中在食品飲料，家用電器行業(yè)，且加倉比 例居前，銀行行業(yè)倉位下降幅度依舊最大。具體來看，今年3月北上資金在申萬一級行業(yè)持倉占比增幅最大的前5個行業(yè)分別為食品飲料、醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)、 建筑材料和計(jì)算機(jī)，增幅分別為0.9%、0.4%、0.3%、0.2%、0.1%。銀行行業(yè)持倉占比下降幅度最大下降 0.8%。

　　而從公告看，本次社保基金會計(jì)劃減持的股份，為其2012年認(rèn)購的交通銀行非公開發(fā)行A股股份，當(dāng)時發(fā)行價格為4.55元/股，而上述持股至今并未減持。按照交通銀行目前最新收盤價6.28元/股計(jì)算，社?；疬@次減持已有不錯收益。

　　正如公告中所言，社保基金會是根據(jù)其資產(chǎn)配置計(jì)劃和業(yè)務(wù)發(fā)展需要而減持。市場人士認(rèn)為，如果簡單把社保基金本次減持交通銀行股份直接解讀為看空市場，可能并不妥。事實(shí)上社?；鸬呐e動理解為調(diào)倉換股才更合適。