廣發(fā)策略：A股盈利底將不遲于Q3出現(xiàn) 科技好時光延續(xù)

　　我們?nèi)径鹊?個判斷逐一驗證：7月以來把握科技好時光+8月判斷Mini版Q1行情進行時+9月積極提示專項債基建鏈“穩(wěn)增長”的投資機會。當(dāng)前，我們判斷Mini 版Q1的四大驅(qū)動力（貨幣政策/財政政策/監(jiān)管環(huán)境/談判）仍在發(fā)酵，行情過半但仍處于可積極參與階段。

　　聯(lián)訊策略：降準(zhǔn)之后買什么？開啟股匯雙牛

　　如今央行降準(zhǔn)迅速落地，對市場更是一針強心劑。疊加未來兩周仍會延續(xù)的降息預(yù)期，關(guān)系有所緩和，9月下旬還有富時羅素和標(biāo)普道瓊斯指數(shù)把A股納入帶來的外資持續(xù)流入（估計有近400億元外資被動流入），A股進入了確定性較好的上漲蜜月期。

　　國君策略：注意年底風(fēng)格切換 積極布局銀行、傳媒等

　　預(yù)期之內(nèi)的降準(zhǔn)，國內(nèi)外力量都走出了“提前量”，不宜過分解讀。反而，應(yīng)該重視結(jié)構(gòu)配置，注意年底風(fēng)格切換，積極布局新β——銀行、傳媒等。

　　國盛策略：四期疊加、做多窗口繼續(xù) 關(guān)注兩個變量

　　還需要關(guān)注兩個或影響行情持續(xù)性的重要變量。1、經(jīng)濟何時出現(xiàn)大幅下行的信號。政策寬松加碼，壓力一方面來自外部貿(mào)易摩擦升級，另一方面也來自經(jīng)濟自身向下動能。后續(xù)若經(jīng)濟基本面出現(xiàn)大幅下行信號，或?qū)κ袌鲂纬蓻_擊至少加大波動。2、市場情緒若升溫過快，也需小心“灼傷”。我們一直強調(diào)本輪行情絕非傳統(tǒng)牛、快牛、瘋牛，監(jiān)管層也反復(fù)強調(diào)引入中長期增量資金，對短期博弈性資金快速入場反而保持著警惕（參見今年二月）。因此，若短期情緒快速高漲、短期資金加速入市，反而也需保持清醒，行長方能致遠。

　　海通策略：牛市第二波上漲遠景更明朗 看好科技和券商

　　核心結(jié)論：①維持牛市三段論，第二波上漲條件是基本面和政策面共振，盈利和估值戴維斯雙擊，目前政策面確認(rèn)，預(yù)計基本面3Q見底之后回升。②借鑒歷史，第二波上漲期間行業(yè)分化源于盈利彈性差異，最近兩個月結(jié)構(gòu)性行情分化正是因為盈利差異。③牛市第二波上漲的遠景更明朗，初期確認(rèn)基本面數(shù)據(jù)見底時仍會有反復(fù)。中期繼續(xù)看好科技和券商。

　　中信證券：A股仍有向上動能 本輪上漲望沖擊年內(nèi)前高

　　國內(nèi)政策寬松預(yù)期已明確；未來幾周預(yù)計歐央行、美聯(lián)儲、中國人民銀行順次降息，全球?qū)捤筛用鞔_；貿(mào)易談判和企業(yè)盈利拐點雖仍需確認(rèn)，但邊際有好轉(zhuǎn)。四大擔(dān)憂逐步明確下，A股從突圍到起勢，仍有向上動能，本輪上漲上證綜指有望沖擊年內(nèi)前高。配置上，堅持金融和消費藍籌為底倉，短期重點關(guān)注受益于流動性寬松的低估值品種。

　　安信：寬貨幣+積極財政持續(xù)發(fā)力 秋季行情不急于兌現(xiàn)

　　我們在八月提出未來行情動力將來自內(nèi)部政策，近期政策如期加碼，這是四月政治局會議以來的重要變化，我們預(yù)計寬貨幣+積極財政的組合還會持續(xù)發(fā)力，秋季行情尚不急于兌現(xiàn)。其次，對于短期指數(shù)預(yù)期高度，我們認(rèn)為也不宜過于激進，客觀來說，和春季行情相比，全球經(jīng)濟下行壓力及市場對經(jīng)濟見底的預(yù)期不可同日而語，近期豬肉價格上漲，人民幣匯率調(diào)整等因素對國內(nèi)通脹預(yù)期也構(gòu)成一定影響?？偟膩碚f，我們認(rèn)為秋季行情還未到兌現(xiàn)撤退時，還可以積極尋找前期表現(xiàn)相對落后的一些優(yōu)質(zhì)公司的機會，但隨著行情漸入佳境，投資者后續(xù)應(yīng)該保持一個合理的收益預(yù)期，不宜過于躁動追漲。

　　興證：主動出擊、把握機會 大創(chuàng)新+券商是收益來源

　　我們在中期策略《開放的紅利》中認(rèn)為2019H2市場重要機會在“10·1”70年慶附近，市場存在風(fēng)險偏好提升良機。內(nèi)部+外部環(huán)境的配合，“挺進大別山2.0”機會正當(dāng)時，投資者可主動出擊、把握機會、提升凈值。

　　新時代策略：可以適當(dāng)做得更激進

　　前期投資者有兩大擔(dān)心，一個是貿(mào)易沖突和經(jīng)濟下行，這一點我們8月18日報告《戰(zhàn)略性看多A股》中，已經(jīng)論證過，利空對股市的影響已經(jīng)大部分反應(yīng)在估值和時間中。另一個擔(dān)心是，股市往上的力量是什么？我們認(rèn)為全面降準(zhǔn)將會首先確認(rèn)兩個趨勢性利多，政策和流動性，只要有這兩個力量，新的上漲趨勢就可以確認(rèn)。隨著時間的延續(xù)，不排除出現(xiàn)經(jīng)濟周期的變化，這一點可能需要些時間。如果確認(rèn)，那么牛市的級別可能會更高。