如果可以幫投資者設(shè)置投資期限，希望是一萬(wàn)年…

　　來(lái)源： 中歐基金

　　原創(chuàng)： 中歐財(cái)富管理團(tuán)隊(duì)

　　上一期，我們解釋了：為什么財(cái)富顧問(wèn)會(huì)將“簡(jiǎn)單問(wèn)題復(fù)雜化”。今天，我們打算來(lái)跟大家說(shuō)說(shuō)財(cái)富顧問(wèn)為投資者制定投資方法的幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。

　　一千個(gè)讀者中有一千個(gè)哈姆雷特。對(duì)于投資者而言，沒(méi)有哪一種投資方法是最好的，唯有可能找到最適合自己的。但是財(cái)富顧問(wèn)作為“很多人”和“很多投資品”之間的橋梁，我們的投資方法必須足夠簡(jiǎn)單、便于復(fù)制、確定性高。正因?yàn)檫@些特性，財(cái)富顧問(wèn)的投資方法，對(duì)于剛?cè)腴T(mén)的投資人來(lái)說(shuō)，就是很好的模仿對(duì)象。

　　投資方法也可以分為“框架”和“策略”兩部分，也可以理解為“道”和“術(shù)”的區(qū)別。策略更具體一些，比如您是喜歡買(mǎi)股票還是買(mǎi)基金、買(mǎi)何種股票或何種基金、什么時(shí)候買(mǎi)或什么情況賣(mài)。而框架更像是我們年少時(shí)所學(xué)的各種規(guī)則，比如靠右行、勤洗手、走斑馬線等，簡(jiǎn)單但是足以受用一生。策略也是千人千面，所以我們也只能重點(diǎn)分享框架。

　　第一，同時(shí)也是最重要的一點(diǎn)，就是“時(shí)間”。賺錢(qián)有四種主要的來(lái)源：交易雙方博弈、投資品價(jià)值提升、貨幣總規(guī)模擴(kuò)容、經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)。如果投資時(shí)間比較短暫，從概率上講這四種方式都會(huì)有一定隨機(jī)波動(dòng)或周期特征，不同的介入時(shí)點(diǎn)和投資期限，結(jié)果可能大相徑庭。而將時(shí)間維度逐漸放長(zhǎng)，唯一可能曲線提升確定性的因素就是“經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)”，也意味著這是一種確定性很高的賺錢(qián)方式。時(shí)間、時(shí)間、時(shí)間，重要的事，財(cái)富顧問(wèn)肯定是會(huì)在每一次做決策時(shí)提醒自己去了解投資人的投資期限。如果有可能，我們希望這個(gè)期限是一萬(wàn)年。

　　第二要淡化擇時(shí)。擇時(shí)是指對(duì)未來(lái)趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)，進(jìn)而做出調(diào)整的投資策略。預(yù)測(cè)未來(lái)，基本上是不可能的任務(wù)。再考慮到做決策的人更會(huì)受到人性、市場(chǎng)輿論、情緒多方面的影響，簡(jiǎn)直是難上加難。如果有人預(yù)測(cè)明天市場(chǎng)漲跌的成功率超過(guò)51%，拜托，發(fā)財(cái)請(qǐng)帶上我。

　　參考下圖的客戶(hù)資產(chǎn)凈值表現(xiàn)，就是在極度悲觀的情況下，做出的錯(cuò)誤擇時(shí)操作，也錯(cuò)過(guò)了后面的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

　　　?。ㄗⅲ簲?shù)據(jù)來(lái)源wind，紅色部分為止損前持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的模擬業(yè)績(jī)）

　　而根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)和WIND數(shù)據(jù)制作出的下面圖示，很好的詮釋了很多基金產(chǎn)品，為什么空有優(yōu)秀的凈值數(shù)據(jù)，卻沒(méi)有很好的用戶(hù)體驗(yàn)。其實(shí)也是擇時(shí)的鍋啊……

　　　　第三點(diǎn)，資產(chǎn)配置。為什么資產(chǎn)配置近年來(lái)越來(lái)越受投資機(jī)構(gòu)推崇呢？以近年來(lái)不同大類(lèi)資產(chǎn)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)為例：

　　　?。〝?shù)據(jù)來(lái)源：wind）

　　不同的年份，不同資產(chǎn)的收益表現(xiàn)總是有好有壞。通過(guò)大類(lèi)資產(chǎn)配置的實(shí)踐，可以有效降低資產(chǎn)組合的波動(dòng)性。在不擇時(shí)、長(zhǎng)期持有的情況下，會(huì)進(jìn)一步增加投資確定性。

　　用通俗的話來(lái)講，雞蛋不放在一個(gè)籃子里，首先是為了降低沒(méi)有雞蛋吃的風(fēng)險(xiǎn)。至于蛋生雞、雞再生蛋，那也是要靠時(shí)間、時(shí)間、時(shí)間的（咦，為什么要說(shuō)三遍呢？）。這一原則具有極高的容錯(cuò)率，經(jīng)過(guò)一定的研究分析，可以極大的提升客戶(hù)獲取正收益的概率，因此也成為財(cái)富顧問(wèn)的重要投資策略。

　　最后，要注意降低交易頻率。首先交易會(huì)造成額外的成本（給中間商賺差價(jià)），其次交易也是擇時(shí)的一種（容易犯錯(cuò)），再說(shuō)，交易也需要有比我們稍差的對(duì)手，在目前機(jī)構(gòu)資金越來(lái)越多的今天（韭菜難尋啊）……．因此，交易對(duì)于大多數(shù)普通人來(lái)說(shuō)，都是較差的策略，越多交易則結(jié)果可能越糟?？梢詫?duì)比我們的客戶(hù)A和客戶(hù)B，同樣的市場(chǎng)情況下，A的交易頻次是B的三倍以上，結(jié)果并沒(méi)能變得更好……

　　　　對(duì)于大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，掌握好以上四點(diǎn)，形成基本的框架，投資是很容易入門(mén)的。如果能更深入的學(xué)習(xí)和實(shí)踐，找到適合自己的“術(shù)”，可能會(huì)有更好的投資效果。但正因?yàn)楹?jiǎn)單，聽(tīng)上去不是那么高大上，也不能很快的提高自己的投資收益，很多投資初學(xué)者可能會(huì)忽視，甚至是視而不見(jiàn)。畢竟為了財(cái)富以肉眼可見(jiàn)的速度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，最好能一夜暴富，也是人的一種本能。

　　任何事物發(fā)展方向都對(duì)應(yīng)著一定的概率，選擇高風(fēng)險(xiǎn)、小概率的方向，或是選擇小風(fēng)險(xiǎn)、大概率的方向，如何選擇，其實(shí)都在于您的選擇。