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　　強勢反擊！市場還有至少5大支撐

　　疫情出現(xiàn)積極變化，2月5日，A股進行強勢反擊，開啟了反彈行情。

　　有幾個積極表現(xiàn)：成交額創(chuàng)近期新高；市場迎普漲行情，上漲個股3300多家；近3日506家公司累計上漲。

　　市場人士指出，市場至少存在五大支撐力量。

　　1、券商資管加倉A股；

　　2、公募和私募紛紛“自購”；

　　3、外資繼續(xù)抄底；

　　4、A股ETF延續(xù)大額資金凈流入，近兩日合計155.6億元；

　　5、中國資產(chǎn)全球主要市場估值水平最低。

　　　　（圖片來源：Wind金融終端“滬深綜合屏”）

　　成交額創(chuàng)近期高位

　　截至2月5日收盤，上證綜指漲1.25%報收于2818.09點；深成指漲2.14%報收于10305.50點；創(chuàng)業(yè)板指漲3.02%報收于1939.62點，萬得全A總成交逾8600億元，維持近日高位。

　　成交額是衡量走勢的一個重要指標，去年12月以來，A股放量拉升，連續(xù)多個交易日維持在6000億元-7000億元的水平，量價配合完美。鼠年首個交易日，因疫情影響，A股跳空大跌，但隨后兩個交易日，資金大舉進場掃貨，2月4日，萬得全A成交金額突破9000億元，創(chuàng)去年12月以來新高，2月5日，萬得全A成交金額達8600多億元，緊隨其后。連續(xù)兩日放量拉升，可見抄底資金來勢洶洶。

　　　?。▓D片來源：Wind金融終端“滬深綜合屏”）

　　市場迎接普漲行情

　　截至2月5日收盤，滬深兩市大幅上漲，從個股表現(xiàn)來看，因信心修復(fù)，也迎來普漲行情，上漲個股有3300多家，漲停股達182家。下跌個股僅有300多家。從漲幅分布來看，漲幅超過2%的近2000家，投資者情緒高漲。

　　　?。▓D片來源：Wind金融終端“市場情緒910”）

　　市場熱點齊發(fā)

　　巨量成交下，市場熱點紛呈，Wind概念板塊中，抗生素、肺炎、衛(wèi)星導(dǎo)航、在線教育等10多個板塊漲幅超過5%。

　　　?。▓D片來源：Wind金融終端“滬深綜合屏”）

　　506家公司收復(fù)失地

　　由于2月4日、5日連續(xù)兩日A股大漲，雖然2月3日跌幅較大，但已有數(shù)百家公司成功收復(fù)失地。Wind統(tǒng)計顯示，近三日，有506家公司累計上漲，從相關(guān)公司行業(yè)分布來看，醫(yī)療保健當仁不讓位居首位，有223家公司；信息技術(shù)亦有80家公司；可選消費、材料、工業(yè)均有50多家公司。

　　　　從具體漲幅來看，有69家公司漲幅超過20%，其中科創(chuàng)板公司【潔特生物(688026)、股吧】三天漲幅超過80%，普門科技、致遠互聯(lián)、恒康醫(yī)療、哈藥股份、泰達股份、聯(lián)環(huán)藥業(yè)等公司漲幅亦超過30%，且漲幅超過20%的多為醫(yī)療保健板塊公司。（剔除1月之后上市非科創(chuàng)板公司及2月份上市公司）

　　　　考慮到醫(yī)療保健類公司受疫情事件影響普遍上漲，而那些非醫(yī)療保健類公司的強勢表現(xiàn)更加值得關(guān)注。Wind統(tǒng)計顯示，有55只非醫(yī)療保健行業(yè)公司2月以來收獲2個以上漲停，【朗迪集團(603726)、股吧】、再升科技、世紀天鴻、會暢通訊、方直科技、三五互聯(lián)、道恩股份、永太科技、大立科技等公司甚至連續(xù)三個漲停板。

　　　　支撐一：4家券商資管出資4.7億自購旗下產(chǎn)品

　　A股大反攻，“聰明”資金仍在行動，用真金白銀兌現(xiàn)他們對A股的堅定信心。繼近30家公募基金宣布自購20多億元，私募、外資紛紛出手外，券商資管也在積極行動。目前已有國君資管、東方紅資管、廣發(fā)資管、興證資管等4家券商資管宣布將以自有資金配置自家旗下產(chǎn)品，合計出資不低于4.7億元。此外，還有招商證券資管、銀河金匯資管等多家券商資管表示也有出資自購產(chǎn)品的意向，目前正在積極研討中。

　　2月4日，東方紅資產(chǎn)管理公告稱，基于對中國資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，擬斥資1億元自有資金申購旗下10只偏股基金和集合資產(chǎn)管理計劃。與此同時，公司全體高管、全體基金經(jīng)理和投資經(jīng)理也主動出資申購公司旗（金麒麟分析師）下產(chǎn)品，申購總金額超過千萬元。東方紅資產(chǎn)管理是最早宣布自購的券商資管公司。

　　2月5日，廣發(fā)資管公告稱，將繼續(xù)持有已投資的公司旗下集合資產(chǎn)管理計劃，同時決定新增不低于5000萬元自有資金投資旗下混合型集合資產(chǎn)管理計劃，累計跟投旗下參照公募基金運作的集合資產(chǎn)管理計劃超過3億元。

　　2月5日，國君資管宣布，公司近期擬按照有關(guān)監(jiān)管規(guī)定，出資3億元自購旗下權(quán)益類產(chǎn)品。國君資管是目前此次宣布自購的券商資管中，出資額最高的一家。

　　此外招商資管等多家券商資管表示，正在研究相關(guān)情況或正在形成方案。

　　支撐二：公募和私募紛紛自購

　　繼興全基金打響公募基金自購第一槍之后，2月4日開始，多家公募宣布跟進。中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年2月4日20時，至少有26家公募基金表示以固有資金及員工資金合計20.5450億元認/申購旗下公募、專戶產(chǎn)品。（其中也包括東方證券資產(chǎn)管理）

　　　　此外，私募也在紛紛跟進。2月4日，百億私募凱豐投資公告稱，將繼續(xù)持有已投資的公司旗下產(chǎn)品，并擬追加1億元自有資金認購本公司宏觀策略系列產(chǎn)品。這也是首家發(fā)起如此大手筆自購的私募基金。

　　支撐三：外資繼續(xù)抄底

　　在鼠年首個交易日，北上資金大額流入。2月3日北上資金大幅流入近182億之后，2月4日外資繼續(xù)凈流入49.2億元，這與年前曾經(jīng)連續(xù)大幅流出100多億形成了鮮明對比。

　　2月5日，悲傷資金小幅凈流出3.08億，不過即便如此，北上資金3天掃貨228億元。

　　　　支撐四：A股ETF延續(xù)大額資金凈流入

　　A股強勢反抽，A股ETF延續(xù)大額資金凈流入，凈流入超70億元，其中4只ETF流入超10億元。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2月4日，市場上A股ETF共212只，當日份額凈增加46.19億份，乘以相應(yīng)基金當日單位凈值，以此估算A股ETF一級市場獲得70.22億元凈申購。其中凈申購過億元的基金有14只，500ETF、證券ETF、5GETF、半導(dǎo)體50凈申購超10億元。另外有6只A股ETF凈贖回過億元，其中50ETF凈贖回2.6億元。

　　　　值得一提的是，2月3日，A股ETF一級市場獲得85.4億元凈申購，近兩日A股ETF合計獲得155.6億元資金凈流入。

　　支撐五：中國資產(chǎn)全球主要市場估值水平最低

　　目前全球主要市場估值水平最低就是中國資產(chǎn)。市盈率水平最低的是香港恒生指數(shù)，僅為9.6倍；其次就是滬深300不到11.5倍，上證指數(shù)不到12倍，皆低于歷史均值。

　　　　機構(gòu)：恐慌下跌或帶來2020年最重要擇時機會

　　國君資管表示，從一年的視角來看，A股指數(shù)的點位應(yīng)基本不會受此次疫情影響，短期或有的指數(shù)波動大概率創(chuàng)造一次中期買點?；仡櫛臼兰o最為嚴重的幾次疫情，無論是2003年SARS，2009年H1N1，還是2016年寨卡病毒，對深處疫情旋渦中的經(jīng)濟體的沖擊，都是短期的、事件性的。在疫情擴散勢頭得到遏制之后，無論中國、墨西哥還是巴西，均不同程度反彈，并走向自我修復(fù)、內(nèi)生增長的上升軌道中。A股趨勢上漲的核心邏輯在長期看均不會受到疫情擾動，因此一旦疫情勢頭得到遏制，屆時開放的格局、有吸引力的估值、海內(nèi)外機構(gòu)投資者的紛至沓來，A股仍將是全球投資者最為矚目的市場。此次疫情帶來的恐慌下跌可能帶來2020年最重要的擇時機會。

　　東北證券認為，在調(diào)整之后、既有強者恒強邏輯的科技股和抗疫情主題股，也有未來應(yīng)對經(jīng)濟過大下行的穩(wěn)增長周期股、也有受疫情影響較大的休閑等消費股；目前可能也是按照這個順序輪動，即先漲強者恒強股、后漲穩(wěn)增長股、再輪動至消費需求修復(fù)邏輯。一般看，暴跌之后、投資者心態(tài)會比較急躁、短線會出現(xiàn)風險偏好瞬間提升的脈沖，這種試圖快速把前期虧損賺回來的欲望會強化抗疫情等主題股的強勢，就如同2015年股災(zāi)后爆炒“王的女人”、國家隊增持概念股一樣。參與其中、適可而止，等待疫情改善。

　　銀河證券指出，市場恐慌情緒緩解，放量上漲。在市場經(jīng)歷較充分的下跌調(diào)整后，受政策調(diào)控發(fā)力，外圍股市企穩(wěn)等因素影響，市場恐慌情緒有所緩解，放量上漲，創(chuàng)業(yè)板相對強勢。預(yù)計市場后續(xù)將延續(xù)震蕩上行態(tài)勢，未來是否會受到疫情影響的二次沖擊，取決于復(fù)工后疫情控制情況，同時關(guān)注抗病毒藥物瑞德西韋的臨床效果。

　　瑞銀環(huán)球財富管理最近表示，冠狀病毒疫情導(dǎo)致的中國股票遭拋售是長線投資者買進的良機。

　　盡管該公司建議采取措施緩解短期沖擊，但仍認為新興市場和亞洲（不包括日本）的盈利成長將達到兩位數(shù)。

　　投資者可以“考慮利用最近的下跌來獲得對新興市場股票的長線敞口，新興市場仍然是我們首選的區(qū)域股票市場，以及提供最高水平長期回報的區(qū)域市場?！比疸y財富管理的全球首席投資官Mark Haefele在一份報告中寫道。

　　Haefele寫道，一種規(guī)避短線風險的方法是遠離短期內(nèi)有大幅下調(diào)盈利下降的公司，例如賭場，航空公司，酒店和其他與旅游相關(guān)的行業(yè)，以及一些與消費者相關(guān)的行業(yè)。

　　與之同時，隨著越來越多的中國消費者按照政府規(guī)定減少外出，他建議購買待在家里的股票，例如游戲、電子商務(wù)和食品配送公司的股票。瑞銀財富管理認為，具有強勁現(xiàn)金流和高股息利率的防御型股票也是不錯的選擇。