炒股就看金麒麟分析師研報，權(quán)威，專業(yè)，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

　　今天強勢漲停！鼠年首只摘帽股要來了？這些股票也有望走上星光大道！

　　來源：官微

　　原創(chuàng) 證券時報 王小偉

　　隨著A股年報披露季的到來，一年一度的ST股“脫星摘帽”大戲也將拉開大幕。與此前連續(xù)多年來首只年度“脫星摘帽股”存在較為確定性預(yù)期不同，今年A股的首只“脫星+摘帽”股意外出現(xiàn)“飛單”。

　　從目前所披露的公告來看，*ST凱瑞（維權(quán)）不僅有望摘得今年首家披露年報的*ST公司的桂冠，而且可能問鼎今年首家“脫星摘帽”的A股公司。而就在一周前，市場還將首只“脫星摘帽股”的預(yù)期放在新疆公司*ST百花身上，不過隨著*ST百花年報預(yù)約披露日期的后移而“飛單”。此外，按照目前的公告梳理，包括*ST天首、*ST榮聯(lián)、【*ST海馬(000572)、股吧】、*ST華源等在內(nèi)的一眾公司，也都可能在踏上通往“脫星摘帽”的星光大道。

　　按照A股慣例，部分個股由于有望迎來“流動性”紅包，而得到資金（尤其是游資）的短期圍獵。從今日盤面上【*ST凱瑞(002072)、股吧】、*ST天首、ST愛旭等個股的漲停來看，資金仍然延續(xù)此前的短炒方式。不過，今年3月將是修訂后的證券法正式施行的日子，殼價值縮水趨勢下，資金是否還繼續(xù)延續(xù)此前的玩法呢？

　　“意外”的首只摘帽股

　　自從今年1月安靠智電（300617）披露滬深兩市首份年報出爐并推出高送轉(zhuǎn)方案，A股2019年年報大幕正式拉開。

　　按照往年慣例，ST股通常會在2月到4月之間披露上一年度年報，由于相當比例的陣營成員帶有明顯“秀正數(shù)”的保殼色彩，因此容易受到游資的短期青睞。

　　今年*ST公司中擬披露年報日期排名前十一覽表

　　　　從目前來看，*ST凱瑞摘得*ST板塊年報披露頭籌。根據(jù)公告，目前公司選擇的預(yù)披露時間為本周的2月28日。

　　從日前公司公告的業(yè)績預(yù)告來看，公司預(yù)計2019年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤為1000萬元-3000萬元，繼此前連續(xù)虧損兩年之后，實現(xiàn)轉(zhuǎn)正。

　　*ST凱瑞的凈利潤轉(zhuǎn)正，來自于明顯的保殼運作，梳理來看，該運作大體經(jīng)歷了“三部曲”。

　　首先，去年12月，為了甩掉包袱，*ST凱瑞先是籌劃擬0元處置天津德棉礦業(yè)有限公司100%股權(quán)、北京晟通恒安科技有限公司51%股權(quán)、深圳市寶煜峰科技有限公司100%股權(quán)3大資產(chǎn)。根據(jù)公告，交易標的當時均被查封、凍結(jié)，且晟通恒安、天津德棉均處于失控狀態(tài)。

　　第二，追回業(yè)績補償：去年12月19日晚間，*ST凱瑞公告表示，公司成功追回拖欠好幾年的業(yè)績補償款4215.89萬元。由于公司去年前三季度虧損額為1885萬元，這筆追回款項顯然具有雪中送炭的濃濃暖意。

　　第三，在保殼的最后時刻，*ST凱瑞子公司德智物業(yè)又迎來金主，將無償受贈股權(quán)資產(chǎn)，即山西龍智能源化工有限公司及寧波廣世天商貿(mào)有限公司將無償、不可撤銷地向德智物業(yè)贈與龍智物業(yè)98.9%股權(quán)。龍智物業(yè)98.9%股權(quán)擬按照公允價值19764萬元入賬。此外，資產(chǎn)贈與方計劃自贈與股權(quán)完成工商變更起12個月內(nèi)增持公司不低于5%的股票。

　　通過系列運作，*ST凱瑞去年實現(xiàn)凈利潤轉(zhuǎn)正將是大概率事件。不過，對于*ST凱瑞來說，想要成功摘帽，除了規(guī)避凈利潤紅線之外，公司還要經(jīng)受凈資產(chǎn)、審計報告不再非標等多重考驗。至于會否摘得今年首只“脫星摘帽股”的桂冠，需要等到公司年報披露之際才能初步揭開面紗，并等待交易所最終給出答案。

　　可以確定的是，從目前來看，不少事項正在取得正面推進。*ST凱瑞對此曾從三個方面在公告中予以闡釋。

　　值得注意的是，雖然從目前公開資料推演，可以得出今年首只“脫星摘帽股”可能被*ST凱瑞摘得的初步結(jié)論，但是此前該預(yù)期卻原是落在【*ST百花(600721)、股吧】身上。

　　這家新疆醫(yī)藥公司1月22日晚間曾發(fā)布公告，預(yù)計2019年全年凈利潤為1，400萬元-2，100萬元，同比扭虧為盈，預(yù)計歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤也能達到200萬元到900萬元。當時*ST百花就曾在公告中明確，若公司2019年度經(jīng)審計的歸屬于上市公司股東的凈利潤為正值，且不存在其他需要實施退市風(fēng)險警示或其他風(fēng)險警示的情形，公司將在2019年年度報告披露后向上海證券交易所申請撤銷對公司股票實施的退市風(fēng)險警示。

　　不過，*ST百花將2019年年度報告預(yù)約披露日期從2020年2月27日后移到4月，因此，錯失了問鼎年度首只摘帽股桂冠的可能性機會。

　　除了“脫星摘帽”之外，ST愛旭（原【ST新梅(600732)、股吧】）預(yù)約披露年報的時間為2月26日，比*ST凱瑞還要早上一天。愛旭科技并表，曾一度助力公司去年三季報業(yè)績大增，公司會否在年報公告之際申請摘去ST，也值得關(guān)注。

　　從二級市場表現(xiàn)來看，ST愛旭2月以來股價的最高漲幅已經(jīng)接近50%，顯示部分資金對公司摘帽預(yù)期已經(jīng)作出反應(yīng)。由于短期股價漲幅較大，公司還于日前發(fā)布了風(fēng)險提示公告。不過對于ST愛旭而言，不存在“脫星”。

　　　　摘帽行情，尚能飯否？

　　從A股慣例來看，每年年報業(yè)績披露高峰（金麒麟分析師）期，ST概念都會有一波不小的行情。通常的規(guī)律是，相關(guān)公司的會計指標改善持續(xù)性越強，則摘帽主題投資中超額收益率越高。梳理來看，通過借殼上市及資產(chǎn)置換；新增盈利點；原有業(yè)務(wù)改善，這三種方式扭虧的標的，其會計指標改善的持續(xù)性較強；通過非經(jīng)常收益扭虧的公司的投資機會則相對較小。

　　由于去年A股ST板塊陣營出現(xiàn)大擴容，今年將成功摘帽的公司也有望創(chuàng)出近年新高。按照choice金融終端預(yù)計，至少包括如下ST公司，有望在年報披露后不久“脫星摘帽”，從而實現(xiàn)“流動性溢價”。

　　　　不過，今年的摘帽行情能否如期上演，依然面臨不少變量。

　　首先，雖然部分ST、*ST公司可以通過業(yè)績預(yù)告等來進行“摘帽”判斷，不過A股公司遭遇交易所ST處理的原因很多，包括經(jīng)營活動受到嚴重影響、主要銀行賬號被凍結(jié)、董事會無法召開、違規(guī)擔(dān)保、或者大股東違規(guī)占用資金等多個方面，因此，部分ST公司究竟什么時候可以真正“排雷”，尚不得知。

　　其次，雖然部分*ST公司和ST公司有望從本周開始，陸續(xù)開啟摘帽之旅，不過也會有部分正常交易的非ST公司將最新加入ST陣列，通常來說，這些公司屆時披星帶帽之后，股價遭遇短期下殺，也將是大概率事件。

　　第三，新修訂的證券法，自2020年3月1日起施行。注冊制下，上市公司資格不再如此前稀缺，“殼資源”失去此前的高價也是大勢所趨。尤其隨著退市制度的完善，也會迫使許多僅具殼價值的上市公司離開市場。因此，資金究竟會在今年的摘帽行情中出現(xiàn)退潮，還是出現(xiàn)新玩法，值得關(guān)注。