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　　A股驚魂50分鐘，深V反彈暗藏大幅調(diào)倉！誰在瘋狂割肉，誰又在勇接“飛刀”？

　　來源：資事堂

　　雖然創(chuàng)業(yè)板注冊制從昨天晚上就開始發(fā)酵，但很顯然，到今天早上A股開盤前，市場并未對其影響達成“共識”。

　　今早9：40-10：30，這50分鐘時間里，A股上演了驚魂一幕，各大指數(shù)先是大幅跳水，然后又迅速被拉起翻紅。

　　　　在這場激烈的用真金白銀說話的博弈中，誰在瘋狂割肉？誰又在趁恐慌勇接“飛刀”？

　　接下來我們就做個簡單的復盤。

　　資金或在大幅調(diào)倉

　　截至收盤，A股主要指數(shù)多數(shù)飄紅。其中創(chuàng)業(yè)板50上漲1.27%，中小板指上漲0.94%，上證50和滬深300均漲約0.7%左右；同時，中證500和上證380分別下跌0.72%和0.88%。

　　從指數(shù)漲跌幅看，今日A股表現(xiàn)并沒有明顯的大中小盤風格分化。

　　　　換個角度，從行業(yè)漲跌幅榜看，前段時間表現(xiàn)強勢的食品飲料繼續(xù)領漲，電子板塊漲幅位居第二，被市場認為最受益資本市場改革的券商所在的非銀金融板塊，全天上漲1.13%。

　　對應的是，在國外服裝品牌巨頭陸續(xù)傳出關店消息影響下，紡織服裝整體領跌；此外隨著一些市場傳言淡化，國防軍工也延續(xù)調(diào)整。

　　從行業(yè)板塊的角度，今日市場表現(xiàn)可以整體看作是前段時間行情的一個延續(xù)，并無特別之處。

　　　　再換個角度，從個股漲跌幅分布看，全市場逾3700只股票中，僅829家收漲；跌幅超過3%的超過1500家，漲幅超過3%的只有252家。

　　整體來說，今天市場的賺錢效應比較一般。

　　　　如果把指數(shù)、行業(yè)、個股漲跌表現(xiàn)放在一起，可以基本推測一個結(jié)論，那就是，今天大盤V型反彈收漲，靠的是少部分漲幅較大的“權重成分股”。

　　換言之，在創(chuàng)業(yè)板注冊制也落地后，整個A股注冊制改革將邁入快車道，核心資產(chǎn)以及各細分行業(yè)的龍頭公司，將更受資金追捧，炒小炒差炒殼的模式將越來越難走。

　　對應到早盤的50分鐘驚魂行情，可以推測，這是資金在進行一次大幅度的調(diào)倉換股。

　　北向資金“存在感”較弱

　　受五一假期來臨，A股港股受休市影響，滬深港通的交易安排也做了一些調(diào)整。今天（周二）是五一“小長假”之前，北向交易的最后一個交易日。

　　　　從北向資金全天流向看，外資今天交易熱情不高，直到14：40，北向資金全天凈流入仍不足10億元，在尾盤突擊買入的情況下，北向資金全天凈流入也僅有26億元。

　　　　在早盤A股深V反彈時，北向資金并未出現(xiàn)巨額資金流入流出情形。

　　具體來說，在A股前20分鐘大幅跳水時，北向資金凈流入增加不足10億元；但在指數(shù)隨后快速反彈時，北向資金又凈流出了6億多。

　　整體來看，北向資金在市場恐慌下跌時，只是小手筆做了一個短線交易。在這個過程中，更多可以將其看成是對市場起到了一個“情緒對沖”的作用。

　　機構(gòu)“掃貨”白云機場

　　今日北向資金交易活躍度不高，但滬深兩市成交額較昨日增加近1200億，成交放量之下，必然是有另外的主力資金在積極參與。

　　今天登上龍虎榜的公司中，有26家出現(xiàn)了機構(gòu)的身影，通過龍虎榜數(shù)據(jù)，我們也可以“管窺”公募、保險等機構(gòu)主力資金的一些動向。

　　整體來說，這26家公司中，大部分今天被機構(gòu)凈賣出，但也有一些公司，獲得了機構(gòu)資金的大幅加倉。

　　具體來看，白云機場被3家機構(gòu)席位買入，同時被1家機構(gòu)賣出，合計凈買額約3.3億元，占白云機場今日總成交額的41%。

　　此外，科創(chuàng)板公司滬硅產(chǎn)業(yè)獲2家機構(gòu)買入，被1家機構(gòu)賣出，合計被機構(gòu)凈買入1.87億元，占股票全天成交額的9.13%，該股票最終收漲14.8%。

　　對應的是，今天北京文化的龍虎榜上，沒有機構(gòu)買入，賣出五個席位中有4家都是機構(gòu)，機構(gòu)合計凈賣出7930萬元，占股票全天成交額的34.39%。

　　概括來講，在市場巨震時瘋狂割肉的，有不少是機構(gòu)資金；但機構(gòu)并非因看空而恐慌減倉，而是在同時積極調(diào)倉優(yōu)質(zhì)公司。

　　▼ 附圖：龍虎榜機構(gòu)席位交易情況

　　　　游資表現(xiàn)更瘋狂

　　除了機構(gòu)外，還有一類資金也能將市場活躍度帶起來，那就是游資。

　　而在早盤市場巨幅震蕩時，自然也少不了這些游資的身影。據(jù)龍虎榜，今日活躍度靠前的營業(yè)部中，中國銀河北京中關村大街營業(yè)部和中金無錫清揚路營業(yè)部交易較為積極。

　　其中，中國銀河北京中關村大街營業(yè)部買入8家公司，賣出2家公司，合計凈買入約8456萬元；同時中金無錫清揚路營業(yè)部買入5家公司，賣出2家公司，合計凈買入5428萬元。

　　除這兩個活躍營業(yè)部席位外，中泰證券上海建國中路營業(yè)部、中信建投上海徐家匯路營業(yè)部也買賣較多。

　　▼ 附圖：活躍度靠前營業(yè)部交易情況

　　　　值得一提的是，在創(chuàng)業(yè)板將施行注冊制的同時，未來創(chuàng)業(yè)板股票漲跌幅也將調(diào)整至+/-20%。

　　據(jù)統(tǒng)計，科創(chuàng)板開板以來，99家公司合計11141個交易日里，僅出現(xiàn)過46次漲停和36次跌停，平均每個科創(chuàng)板公司上市以來觸發(fā)漲跌停限制不足一次，觸發(fā)概率僅0.74%。

　　目前游資在創(chuàng)業(yè)板的“打板”策略，往往依賴于10%的漲停板上有價無量、流動性喪失，從而吸引散戶跟風，同時減少自身資金消耗。

　　根據(jù)科創(chuàng)板經(jīng)驗，在漲跌幅限制放寬至+/-20%后，將明顯增加個股炒作難度，游資“打板”策略成功率或也將大幅降低，進而會導致主題/概念炒作無法生存。

　　對于普通投資者來說，在資本市場改革大力推進時，跟隨機構(gòu)腳步，才是未來盈利的主要方式。