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　　 粵開放戰(zhàn)略|每日開放：把握確定性邏輯的主線，把握結構亮點-0527

　　 來源：粵開啟戰(zhàn)略對話

　　 市場錯位：退市面值為何頻頻出現(xiàn)

　　 最近，上市公司頻頻以面值觸發(fā)退市，引起了市場的關注。根據(jù)萬得，方面截至5月27日的統(tǒng)計，除了認定為退市的公司之外，13只a股的收盤價低于1元

　　 退市股票面值的增加部分與當前的市場風格有關。今年以來，市場波動較大，股價差異明顯。目前市場熱點主要是消費、醫(yī)藥和科技，板塊表現(xiàn)和成長性有很高的把握，尤其是其中的龍頭企業(yè)受到資金的高度追捧，但低價股往往存在公司基本面的各種問題，投資風險高。另一方面，這也與中國資本市場體系的成熟有關。在資本市場嚴格監(jiān)管、退市體系逐步完善等一系列措施的推動下，中國資本市場建設日趨完善。注冊制的引入也促進了a股的市場化程度，加快了新股發(fā)行速度，降低了殼資源，的價值，改變了a股過去“空殼差”的局面。

　　 后市場研究：把握決定性邏輯主線，把握結構亮點

　　 周三(5月27日)，滬深度股指下跌，科技股整體下跌。雖然該指數(shù)表現(xiàn)平平，但在盤面仍有一些結構性亮點，輕工制造業(yè)和休閑服務業(yè)均領先于板塊和漲幅。乳業(yè)的概念不斷強化，而機器視覺概念受到有利條件的刺激也相對較強。

　　 從板塊，近期的表現(xiàn)來看，資金市場的投資方向仍然牢牢地建立在主線確定性的邏輯上。在政策方面，擴大內(nèi)需的政策將是未來穩(wěn)定增長的關鍵方向，促進消費和擴大投資的政策將更加明確。從市場環(huán)境來看，我國公共衛(wèi)生事件的防控取得了顯著成效。根據(jù)國家統(tǒng)計局27日公布的工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)，累計同比增長率為-27.40%。盡管同比增長率仍在下降，但降幅明顯小于之前的-36.70%。80%的行業(yè)利潤有所改善，超過一半的行業(yè)利潤有所增加。在政策支持的一些行業(yè)，如“硬技術”產(chǎn)業(yè)如特種設備、電子和高科技行業(yè)，績效改善更為明顯。外國市場的風險偏好也大幅上升。許多國家宣布了放松管制的計劃。疫苗研發(fā)繼續(xù)取得進展。市場對經(jīng)濟重啟的預期已經(jīng)上升。從市場表現(xiàn)來看，美國三大股指在一夜之間收漲，而歐洲股市大多以紅色收盤。在經(jīng)濟好轉的預期下，消費需求也將逐步回升，無論是需求剛性強的必要消費，如食品、飲料、藥品等。也是選擇性消費受益于政策支持和延遲的需求實現(xiàn)，如家庭和汽車。這些品種的性能改進預期是非常確定的。此外，隨著工作和生產(chǎn)的全面恢復以及學生返校的促進，文具和紙制品也有了一定的投資機會。

　　 近期市場波動明顯，操作難度也加大了。以科技股為例，長期的確定性趨勢明顯，但在中短期內(nèi)，一些負面的消息面干擾仍會抑制短期情緒，個股的市場分化明顯，相關熱點的炒作需要更多的理性。滬指數(shù)上方的阻力區(qū)很明顯。托德之后