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　　粵開(kāi)策略|每日解盤(pán)：高漲的市場(chǎng)情緒具備可持續(xù)性-0709

　　來(lái)源： 粵開(kāi)崇利論市

　　盤(pán)面分析：市場(chǎng)情緒具備可持續(xù)性

　　周四，A股延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，滬指和創(chuàng)業(yè)板指盤(pán)中均創(chuàng)出近期新高，收盤(pán)滬指漲幅1.39%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅3.99%。兩市成交額再度突破1.7萬(wàn)億，北上資金繼續(xù)凈流入，單日凈流入規(guī)模約80億。

　　周四，A股延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，滬指和創(chuàng)業(yè)板指盤(pán)中均創(chuàng)出近期新高，收盤(pán)滬指漲幅1.39%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅3.99%。兩市成交額再度突破1.7萬(wàn)億，北上資金繼續(xù)凈流入，單日凈流入規(guī)模約80億。

　　市場(chǎng)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，近期以券商、地產(chǎn)為代表的權(quán)重股的崛起，對(duì)市場(chǎng)情緒起到了明顯的帶動(dòng)作用，綜合當(dāng)前的流動(dòng)性情況及政策方向，我們認(rèn)為高漲的市場(chǎng)情緒具備可持續(xù)性：

　　從增量資金來(lái)看，根據(jù)中證登公布的數(shù)據(jù)，5月新增投資者數(shù)量為121.41萬(wàn)，同比增長(zhǎng)5.34%；公募基金也在加快產(chǎn)品的發(fā)售速度，爆款基金頻現(xiàn)一方面體現(xiàn)了當(dāng)前市場(chǎng)熱情的高漲，另一方面也為行情的延續(xù)提供了增量資金支撐；外資方面，截止7月9日，年內(nèi)北上資金凈流入規(guī)模達(dá)1811億，在全球流動(dòng)性整體寬松的情況下，A股具備較高的投資性價(jià)比，成為了全球資產(chǎn)配置的重點(diǎn)方向。

　　從存量資金來(lái)看，市場(chǎng)熱情的提升也帶動(dòng)了交投氛圍向好，兩市成交連續(xù)6個(gè)交易日維持在萬(wàn)億規(guī)模以上，連續(xù)4個(gè)交易日突破1.5萬(wàn)億。

　　另外高層明確表明了重視資本市場(chǎng)的態(tài)度，定調(diào)了資本市場(chǎng)的地位，我國(guó)資本市場(chǎng)改革將加速推進(jìn)，改革預(yù)期的進(jìn)一步強(qiáng)化，無(wú)論就維護(hù)健康的市場(chǎng)環(huán)境，還是提振市場(chǎng)情緒而言都將起到積極作用。

　　大勢(shì)研判：長(zhǎng)牛正在形成，后續(xù)擾動(dòng)也不容忽視

　　通過(guò)復(fù)盤(pán)過(guò)去的牛市，我們認(rèn)為此輪行情與2014年開(kāi)啟的牛市有相似之處：其一，都是在7月份啟動(dòng)；其二，都是券商吹響行情的“沖鋒號(hào)”，點(diǎn)燃市場(chǎng)熱情；其三，都是成長(zhǎng)股先于市場(chǎng)上漲。當(dāng)前整體流動(dòng)性環(huán)境較為寬松，經(jīng)濟(jì)動(dòng)能持續(xù)恢復(fù)，疊加政策支持，預(yù)計(jì)A股的長(zhǎng)牛行情正在形成。我們依舊堅(jiān)持前期的觀點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指有望劍指2015年高點(diǎn)平臺(tái)區(qū)域，即2600-2900點(diǎn)，滬指則有望上沖至3600-3700點(diǎn)區(qū)域后震蕩整固，這也是2015年滬指平臺(tái)高點(diǎn)區(qū)域。

　　但同時(shí)后續(xù)的擾動(dòng)因素也不容忽視：

　　首先從經(jīng)濟(jì)面來(lái)看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度仍需觀察。根據(jù)周四公布的6月物價(jià)數(shù)據(jù)，6月CPI同比增長(zhǎng)2.5%，較前值提升0.1個(gè)百分點(diǎn)，其中食品價(jià)格是支撐物價(jià)的主要因素，這一定程度上反映出需求恢復(fù)力度略顯不足；6月PPI同比下降3%，主要是由于工業(yè)原材料價(jià)格回升帶動(dòng)上游價(jià)格回暖，而下游需求仍舊承壓。

　　其次從上漲空間來(lái)看，連續(xù)上漲之后，指數(shù)上方空間壓縮，隨著阻力位的接近，震蕩的可能性也在增大。配置方面，可均衡配置藍(lán)籌與成長(zhǎng)板塊，重點(diǎn)關(guān)注金融、消費(fèi)、科技、軍工及國(guó)企改革主題投資方向。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。