本周以來(lái)，三大指數(shù)整體震蕩收漲，滬指上漲1.96%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.93%，深證成指上漲1.83%。從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)來(lái)看，紡織服裝行業(yè)以7.68%的漲幅位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中第一位，銀行行業(yè)（515280.SH）以6.16%的漲幅緊隨其后，采掘、醫(yī)藥生物、化工同樣漲幅在前，休閑服務(wù)、電子、房地產(chǎn)行業(yè)跌幅在前。

　　盤(pán)面回顧

　　　　10月16日，兩市延續(xù)震蕩整理態(tài)勢(shì)，滬指表現(xiàn)相對(duì)較為強(qiáng)勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板指、深成指整體表現(xiàn)不佳，盤(pán)中一度跌逾1%，臨近尾盤(pán)，指數(shù)略有企穩(wěn)，三大指數(shù)漲跌不一。盤(pán)面上來(lái)看，醫(yī)藥板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，銀行、采掘等低估值板塊走強(qiáng)，特斯拉（TSLA.US）概念、白酒等板塊走弱。

　　　　兩市全天成交合計(jì)7086.01億元，北向資金全天凈流出5億元，本周以來(lái)，北向資金凈流入超過(guò)111億元。

　　基金表現(xiàn)

　　今日，銀行板塊表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，申萬(wàn)銀行行業(yè)以1.70%的漲幅位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲幅榜首位。場(chǎng)內(nèi)銀行主題基金悉數(shù)飄紅，其中，銀行股B（150300.SZ）、銀行B（150228.SZ）漲幅超過(guò)3%，銀行B端（150250.SZ）漲幅超過(guò)2%。

　　今年以來(lái)，銀行板塊表現(xiàn)不佳，截至10月16日收盤(pán)，銀行板塊年內(nèi)下跌6.88%，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中跌幅靠前。不過(guò)，隨著上市銀行三季報(bào)窗口期將至，分析人士看好銀行股的后市配置價(jià)值。中信證券認(rèn)為，今年對(duì)壞賬加速確認(rèn)和處置有利于銀行“凈表”，從而奠定2021年業(yè)績(jī)恢復(fù)性增長(zhǎng)基礎(chǔ)和估值提升空間，銀行股配置窗口有望在三季報(bào)公布之后逐漸出現(xiàn)。

　　　　除此之外，煤炭開(kāi)采概念今日同樣表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，申萬(wàn)采掘行業(yè)漲幅為1.30%，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中位居第二位。消息面上，近期煤炭?jī)r(jià)格快速上行，據(jù)中國(guó)煤炭大數(shù)據(jù)顯示，秦港5500低硫煤的報(bào)價(jià)已經(jīng)超過(guò)630元/噸，對(duì)比9月1號(hào)的價(jià)格每噸上漲51元。

　　　　上述相關(guān)主題的場(chǎng)外基金有：易方達(dá)銀行A（150255.OF）、鵬華中證銀行（160631.OF）、南方中證銀行etf聯(lián)接A（004597.OF）、中融中證煤炭（168204.OF）、富國(guó)中證煤炭（161032.OF）、招商中證煤炭（161724.OF）等。

　　后市展望

　　近期市場(chǎng)延續(xù)震蕩，行業(yè)板塊輪動(dòng)，展望后市，基金經(jīng)理青睞結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　中銀基金認(rèn)為，四季度驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的核心變量，將由流動(dòng)性寬松帶來(lái)的估值擴(kuò)張轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇帶來(lái)的企業(yè)盈利修復(fù)，市場(chǎng)風(fēng)格預(yù)計(jì)將更為均衡。

　　短期來(lái)看，種種不確定性壓制下，市場(chǎng)或仍持續(xù)震蕩整固。但未來(lái)如有安全有效的新冠疫苗問(wèn)世，或是11月以后美國(guó)大選塵埃落定，不確定因素可能在一定程度上得以緩解。

　　中長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣趨于升值，居民財(cái)富搬家，A股在全球股市中性價(jià)比較為突出，A股有望再度迎來(lái)較好的結(jié)構(gòu)性表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

　　在投資策略上，隨著三季報(bào)披露工作正式拉開(kāi)序幕，三季報(bào)行情也受到公募基金的關(guān)注。

　　前海聯(lián)合基金則表示，當(dāng)前a股估值整體處于歷史中樞附近，伴隨著企業(yè)業(yè)績(jī)的持續(xù)修復(fù)，估值仍有提升空間。近期可圍繞企業(yè)三季報(bào)業(yè)績(jī)進(jìn)行結(jié)構(gòu)優(yōu)化配置。

　　聚焦三季報(bào)行情，短期內(nèi)可關(guān)注順周期行業(yè)投資機(jī)會(huì)，估值具備安全邊際、受益經(jīng)濟(jì)邊際修復(fù)的順周期行業(yè)龍頭，如汽車(chē)、機(jī)械、化工等產(chǎn)業(yè)龍頭，還可聚焦增量規(guī)模明顯的新能源、軍工等板塊。

　　招商基金也建議，可關(guān)注行業(yè)景氣度持續(xù)走高的新能源相關(guān)標(biāo)的，同時(shí)繼續(xù)看好低估值板塊在第四季度的表現(xiàn)，如估值仍處于歷史低位的金融和建筑板塊等。