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　　來(lái)源：Wind

　　周三（11月25日），滬深兩市指數(shù)弱勢(shì)整理，創(chuàng)業(yè)板指單邊下行。個(gè)股普跌，3189只個(gè)股下跌，26只股跌超9%，僅777只個(gè)股飄紅；北向資金實(shí)際凈賣(mài)出超15億元。

　　　　兩市個(gè)股高低位切換，保險(xiǎn)發(fā)力護(hù)盤(pán)，板塊個(gè)股全線飄紅，其中中國(guó)太保漲逾6%，中國(guó)平安上漲2.65%。汽車(chē)整車(chē)板塊持續(xù)走強(qiáng)，小康股份、長(zhǎng)安汽車(chē)逆勢(shì)封漲停板。

　　　　// 行業(yè)板塊輪動(dòng)情況 //

　　風(fēng)格投資在股市是一個(gè)重要的投資現(xiàn)象，一般性的風(fēng)格投資就分為大盤(pán)風(fēng)格和小盤(pán)風(fēng)格，在A股市場(chǎng)也經(jīng)常被稱為價(jià)值風(fēng)格和成長(zhǎng)風(fēng)格。

　　2019年初，上證指數(shù)于2440.91點(diǎn)見(jiàn)底以來(lái)已累計(jì)漲近40%，期間不同品種的上漲力度和節(jié)奏不盡相同。對(duì)此，Wind統(tǒng)計(jì)了2019年至今各行業(yè)板塊和大中小市值品種在各個(gè)階段的市值變動(dòng)幅度情況，力求挖掘大小盤(pán)輪動(dòng)的規(guī)律。

　　2019年伊始A股呈現(xiàn)普漲行情，其中農(nóng)業(yè)股領(lǐng)漲，科技、消費(fèi)、非銀金融輪番表現(xiàn)。二季度消費(fèi)股延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，農(nóng)業(yè)、科技、地產(chǎn)、汽車(chē)等多板塊陷入調(diào)整。2019下半年半導(dǎo)體及元件概念重拾升勢(shì)，醫(yī)藥股逐步走強(qiáng)，并將行情延續(xù)至2020年三季度，汽車(chē)、有色、煤炭等順周期板塊延續(xù)調(diào)整。

　　2020年初，受疫情事件影響，農(nóng)業(yè)和醫(yī)藥板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，周期股重挫。二季度【中國(guó)中免(601888)、股吧】引領(lǐng)的休閑服務(wù)板塊走強(qiáng)。三季度開(kāi)始，休閑服務(wù)和國(guó)防軍工于前半段引領(lǐng)節(jié)奏，后半段較為疲弱，而以汽車(chē)板塊為代表的順周期板塊大幅飆升。四季度以來(lái)，汽車(chē)、有色、鋼鐵、家電、化工等順周期板塊繼續(xù)引領(lǐng)市場(chǎng)。

　　　　從各行業(yè)估值變動(dòng)看，2019年以來(lái)，汽車(chē)、有色、鋼鐵、家電、化工等順周期板塊市盈率逐步上行，并于今年四季度達(dá)到階段高點(diǎn)。醫(yī)藥、電子、計(jì)算機(jī)、傳媒、綜合等行業(yè)于今年二季度達(dá)到階段峰值后逐步回落。2019年以來(lái)房地產(chǎn)、建筑裝飾、農(nóng)業(yè)和公用事業(yè)市盈率逐步下行，目前仍處于階段低點(diǎn)附近。

　　　　四季度以來(lái)，銀行、順周期品種爆發(fā)，帶動(dòng)大盤(pán)藍(lán)籌股引領(lǐng)市場(chǎng)。因此可以看出，煤炭和有色經(jīng)常性的同漲同跌，醫(yī)藥、消費(fèi)股行情持續(xù)性較強(qiáng)，銀行的彈性相對(duì)較小，但在其他行業(yè)深幅調(diào)整時(shí)往往表現(xiàn)較為優(yōu)異。

　　　// 從北上資金持倉(cāng)變化看行業(yè)板塊輪動(dòng) //

　　北上資金一直是市場(chǎng)的敏銳捕手，專業(yè)的研究能力和市場(chǎng)沉淀讓他們緊盯行業(yè)里的好賽道。于是，行業(yè)輪動(dòng)在陸股通持倉(cāng)股中展現(xiàn)得淋漓精致。

　　2019-2020年，北上資金主要重倉(cāng)消費(fèi)股，今年二季度以來(lái)可選消費(fèi)持倉(cāng)占比上升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截止到11月25日，可選消費(fèi)市值占比從今年一季度末的15.07%上升至17.21%。日常消費(fèi)行業(yè)持倉(cāng)市值高達(dá)4179億元，占比19.84%，較2019年一季度下降2.55個(gè)百分點(diǎn)。

　　工業(yè)、材料行業(yè)占比逐步上行。其中工業(yè)持倉(cāng)市值占比由2019年一季度的10.83%上升至13.75%，上升2.92個(gè)百分點(diǎn)；材料行業(yè)由5.33%上升至8.09%，升幅為2.76個(gè)百分點(diǎn)。

　　房地產(chǎn)、公用事業(yè)和電信服務(wù)市值占比從2019年三季度后逐步下行。

　　信息技術(shù)、醫(yī)療保健兩大行業(yè)于今年二季度見(jiàn)到峰值后，三季度開(kāi)始逐步回落，目前市值占比在11%上下。

　　　　// 大中小市值品種輪動(dòng)情況 //

　　從市值區(qū)間來(lái)看，2019年行情啟動(dòng)伊始，200億以下的中小市值股表現(xiàn)最好，千億市值大盤(pán)股則弱于大市。二季度中小市值股大幅調(diào)整，千億市值的大盤(pán)股表現(xiàn)平穩(wěn)，起到了穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。三季度大中小盤(pán)均波動(dòng)較小，四季度500-1000億元市值股領(lǐng)漲，千億市值股表現(xiàn)持續(xù)低迷。2020年30-50億元的小盤(pán)股逆市走強(qiáng)，并傳導(dǎo)至中盤(pán)股在二季度繼續(xù)走高。三季度后300億元-1000億元的中大盤(pán)股崛起。

　　Wind用戶在金融終端輸入

　　GEL(全球企業(yè)庫(kù))

　　網(wǎng)羅全球2億企業(yè)和2.7億高管

　　涵蓋工商、經(jīng)營(yíng)、訴訟、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等百項(xiàng)數(shù)據(jù)

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