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　　明日開盤必讀！11月大盤漲幅創(chuàng)年內(nèi)次高，順周期大熱，六大券商最新策略來了

　　胡雨

　　盡管行情震蕩不止，但在多個熱點板塊的接棒下，11月A股滬指月漲幅達到5.7%，為年內(nèi)月度漲幅次高，之前券商預(yù)測的“跨年行情”似已呈現(xiàn)啟動之勢。

　　消息面上，高層明確健全股票發(fā)行注冊制和新三板轉(zhuǎn)板征求意見的出爐，均有望提振市場信心。

　　在多家券商看來，A股正處于基本面不斷改善驅(qū)動的持續(xù)數(shù)月的輪動慢漲期，看好當前至明年一季度的跨年行情。配置上，多家券商仍將順周期板塊作為后市布局主線，可選消費、金融等板塊亦值得關(guān)注。

　　新三板轉(zhuǎn)板征求意見出爐

　　證監(jiān)會副主席閻慶民11月28日表示，要健全以信息披露為核心的股票發(fā)行注冊制，切實把好“入口關(guān)”。要進一步完善信息披露規(guī)則體系，在確保真實、準確、完整的同時，促進信息披露更加簡明清晰、通俗易懂，提高信息披露質(zhì)量。要進一步推動信息披露電子化、線上化，既便利投資者閱讀，又降低企業(yè)披露成本。

　　11月27日，滬深交易所分別就全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司向上交所科創(chuàng)板、深交所創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板上市辦法公開征求意見，對新三板公司轉(zhuǎn)板上市條件、轉(zhuǎn)板上市審核、上市安排及自律監(jiān)管等事項作出具體規(guī)定。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，轉(zhuǎn)板辦法有助于各板塊形成有效聯(lián)動，服務(wù)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)，并提高直接融資比重，進一步服務(wù)實體經(jīng)濟。

　　11月27日，上交所和中證指數(shù)有限公司宣布，決定將上市時間超過1年的科創(chuàng)板證券納入上證180、滬深300等成份指數(shù)樣本空間。據(jù)悉，下一次樣本定期調(diào)整將于2020年12月14日正式生效。屆時，上證180、滬深300等規(guī)模指數(shù)中，有望首度出現(xiàn)科創(chuàng)板證券的身影，指數(shù)的市場代表性將進一步提升。

　　順周期行情或延至明年一季度

　　中信證券策略秦培景團隊認為，A股正處于基本面不斷改善驅(qū)動的持續(xù)數(shù)月的輪動慢漲期，未來海外新的寬松舉措有望推升全球風(fēng)險偏好，預(yù)計年末機構(gòu)調(diào)倉行為推動的順周期板塊行情延續(xù)到明年一季度，新經(jīng)濟板塊相對盈利增長優(yōu)勢預(yù)計將在2021年下半年體現(xiàn)。

　　國盛證券策略張啟堯團隊表示，繼續(xù)看好當前至明年一季度的跨年行情：疫苗研發(fā)進展順利以及RCEP正式簽署等利好持續(xù)釋放，有望提振市場風(fēng)險偏好并進一步強化全球經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期；至少到明年一季度，國內(nèi)經(jīng)濟仍將延續(xù)復(fù)蘇，貨幣政策也將維持中性偏松而不會系統(tǒng)性收緊。多重合力之下，市場有望共振向上。

　　中金公司策略王漢鋒團隊指出，在經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍然較為強勁、全球經(jīng)濟復(fù)蘇大趨勢仍在持續(xù)的背景下，短期復(fù)蘇交易可能仍是主線，重點關(guān)注低估值、有正面催化因素的板塊。

　　廣發(fā)證券策略戴康（分析師）團隊指出，當前A股再次處于業(yè)績與估值的“角力期”，工業(yè)企業(yè)利潤及高頻漲價延續(xù)印證了內(nèi)外需求修復(fù)帶動盈利改善更強勁，三季度貨幣政策執(zhí)行報告對“總閘門”“穩(wěn)杠桿”的表述，印證金融條件收斂，A股連續(xù)兩年擴張的估值面臨收縮。

　　興業(yè)證券策略王德倫（分析師）團隊指出，工業(yè)企業(yè)利潤快速回暖，經(jīng)濟復(fù)蘇再獲驗證；貨幣政策整體維持正常性，未大放亦不會大收。建議圍繞基本面改善方向進行投資，把握復(fù)蘇行情主線。

　　開源證券策略牟一凌團隊指出，11月以來低估值漲幅逐步占優(yōu)，當下具有估值優(yōu)勢且高ROE或預(yù)期ROE提升的資產(chǎn)廣泛出現(xiàn)在順周期板塊中，順周期將成當下機構(gòu)配置困局的最優(yōu)解。

　　看好順周期、可選消費、大金融

　　中信證券策略秦培景團隊建議，順周期工業(yè)板塊，繼續(xù)關(guān)注基本金屬、能源金屬和化工；可選消費板塊，重點關(guān)注家電、汽車、白酒、家居，以及受益出行恢復(fù)的酒店、景區(qū)等；低估值板塊建議重點關(guān)注銀行；短期建議關(guān)注集采落地后，醫(yī)藥板塊龍頭股的估值修復(fù)機會。

　　國盛證券策略張啟堯團隊推薦三條主線，一是新能源、半導(dǎo)體、軍工等政策預(yù)期較高且受風(fēng)險偏好抬升影響較大的板塊；二是有色、機械、石油、石化等“復(fù)蘇鏈”相關(guān)板塊；三是需求持續(xù)回升、行業(yè)景氣方向確認的新能源、家電、汽車等板塊。

　　中金公司策略王漢鋒團隊建議關(guān)注四條主線：一是全球復(fù)蘇深化，部分原材料、偏周期性的板塊短期可能繼續(xù)表現(xiàn)，如銅、鋁、原油等；二是光伏及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，特別是上游原材料如鋰；三是內(nèi)需消費中估值不高、景氣程度仍改善的汽車、家電、家居等；四是化工龍頭、龍頭券商及保險等。

　　廣發(fā)證券策略戴康團隊推薦三條主線：一是出口鏈及國內(nèi)交互放開帶來景氣修復(fù)提速的可選消費和服務(wù)，如汽車、休閑服務(wù)、航空；二是制造業(yè)中的工業(yè)金屬、玻璃、通用機械；三是景氣拐點確認的大金融，如銀行、保險。

　　興業(yè)證券策略王德倫團隊建議關(guān)注中游補庫存和超預(yù)期方向的行業(yè)主線，如化工、工業(yè)金屬、機械及器械、紡織鏈、家電、輕工等。其次，關(guān)注2020 年受損但2021年受益的服務(wù)業(yè)方向，如金融、航空、演藝、餐飲旅游、酒店等。

　　開源證券策略牟一凌團隊推薦三條主線：一是經(jīng)濟復(fù)蘇帶來價值修復(fù)的金融，如銀行、保險、房地產(chǎn)；二是國內(nèi)經(jīng)濟動能切換下制造業(yè)復(fù)蘇的投資機會，如化工（大煉化、鈦白粉）、集運、機械設(shè)備、家電、造紙；三是有色（銅、鋁），煤炭（焦煤），油服。