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　　原標(biāo)題：12月“金股”扎堆順周期板塊

　　□本報(bào)記者 胡雨

　　　　看好順周期+消費(fèi)

　　對(duì)于12月行業(yè)配置，多家券商繼續(xù)堅(jiān)定看好順周期板塊，消費(fèi)領(lǐng)域也有配置價(jià)值。

　　東興證券表示，12月建議繼續(xù)關(guān)注三條主線：一是估值和盈利兼具改善預(yù)期的金融領(lǐng)域，如銀行、保險(xiǎn)；二是順周期中的上游資源品，如有色、石油石化；三是可選消費(fèi)，如汽車、家電及部分接觸型線下消費(fèi)。

　　【中銀證券(601696)、股吧】策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)應(yīng)該堅(jiān)定地繼續(xù)加倉(cāng)周期板塊，并作為12月配置的首選風(fēng)格。具體配置上，追求穩(wěn)健的絕對(duì)收益投資者可將大金融板塊作為首選，追求彈性的相對(duì)收益投資者建議將強(qiáng)周期資源、交運(yùn)作為配置的首選。周期彈性品種首選有色，最被低估的石油、石化品種向上修復(fù)空間大；受益全球復(fù)蘇，交運(yùn)行業(yè)盈利修復(fù)的持續(xù)性較強(qiáng)。

　　銀河證券推薦關(guān)注以下三條主線：一是受益于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)，需求回暖及歲末年初傳統(tǒng)旺季的消費(fèi)領(lǐng)域；二是受益于因海外疫情導(dǎo)致生產(chǎn)受阻，從而生產(chǎn)訂單轉(zhuǎn)移至國(guó)內(nèi)的制造業(yè)及運(yùn)輸業(yè)；三是受益于全球?qū)捤烧叽碳ぜ敖?jīng)濟(jì)修復(fù)抬升通脹預(yù)期的上游資源品。

　　　　整體或呈震蕩態(tài)勢(shì)

　　對(duì)于2020年最后一個(gè)月A股市場(chǎng)行情，平安證券研究所認(rèn)為，在貨幣政策常態(tài)化、強(qiáng)化防范金融風(fēng)險(xiǎn)、保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定的背景下，權(quán)益市場(chǎng)估值相對(duì)承壓，A股整體將呈震蕩態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)投資偏好將更穩(wěn)健，建議均衡配置資產(chǎn)。

　　中國(guó)銀河證券研究院認(rèn)為，基于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷，疫情后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邏輯在明年一季度前或持續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位，順周期引領(lǐng)的市場(chǎng)風(fēng)格恐難發(fā)生系統(tǒng)性逆轉(zhuǎn)。海外方面，經(jīng)濟(jì)從疫情的沖擊中恢復(fù)可期，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)信心和提升預(yù)期，寬松和刺激政策延續(xù)，也有利于對(duì)沖疫情的不利影響。國(guó)內(nèi)來看，經(jīng)濟(jì)修復(fù)繼續(xù)深化，需求持續(xù)回升，得益于疫情得到良好控制，生產(chǎn)繼續(xù)有效彌補(bǔ)全球因疫情沖擊造成的供給缺口。

　　國(guó)盛證券策略團(tuán)隊(duì)表示，繼續(xù)看好當(dāng)前至明年一季度的跨年行情。海外方面，疫苗研發(fā)進(jìn)展順利以及RCEP簽署等利好持續(xù)釋放，有望提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好并進(jìn)一步強(qiáng)化全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期。國(guó)內(nèi)方面，至少到明年一季度，經(jīng)濟(jì)仍將延續(xù)復(fù)蘇，貨幣政策也將維持中性偏松而不會(huì)系統(tǒng)性收緊。在全球經(jīng)濟(jì)共振復(fù)蘇，疊加外部不確定性消化、內(nèi)部政策預(yù)期升溫帶來的風(fēng)險(xiǎn)偏好提升的多重合力之下，市場(chǎng)有望共振向上。

　　粵開證券策略團(tuán)隊(duì)表示，近期市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)明顯切換，市場(chǎng)對(duì)以券商、銀行為代表的金融板塊關(guān)注度有所提升，后續(xù)需密切關(guān)注成交量情況，如果放量突破則對(duì)大盤上行構(gòu)成利好，打開上行空間，如果突破不成，市場(chǎng)可能繼續(xù)震蕩消化。

　　　　順周期板塊“金股”云集

　　目前已有10家券商公布12月金股名單，推薦的近百只個(gè)股覆蓋保險(xiǎn)、銀行、機(jī)械、建筑、化工、白酒、采掘、有色金屬、家電等數(shù)十個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。

　　12月券商最看好的是中國(guó)太保，它獲得了中國(guó)銀河、東興證券、平安證券、中銀證券、開源證券5家券商聯(lián)合推薦，屬于非銀金融行業(yè)；中國(guó)平安、貴州茅臺(tái)、三一重工均獲得3家券商聯(lián)合推薦，3只個(gè)股分屬非銀金融、食品飲料和機(jī)械設(shè)備行業(yè)。

　　從推薦理由看，東興證券指出，年初新冠肺炎疫情暴發(fā)對(duì)中國(guó)太保價(jià)值創(chuàng)造產(chǎn)生較大負(fù)面影響，然而公司轉(zhuǎn)型2.0即將進(jìn)入發(fā)力期，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、代理人質(zhì)態(tài)升級(jí)疊加疫情過后或?qū)⒊霈F(xiàn)的保費(fèi)收入報(bào)復(fù)性反彈均對(duì)公司未來盈利狀況與估值提供有力支撐，短期反復(fù)不改長(zhǎng)期趨勢(shì)，堅(jiān)定看好公司發(fā)展前景和中長(zhǎng)期配置價(jià)值，維持“推薦”評(píng)級(jí)。

　　梳理發(fā)現(xiàn)，券商推薦次數(shù)較多的金股還包括金地集團(tuán)、中國(guó)建筑、華友鈷業(yè)、中國(guó)神華、格力電器等，這些個(gè)股多數(shù)集中在順周期板塊。食品飲料中，貴州茅臺(tái)等白酒龍頭股受到多家券商推薦，此前這些個(gè)股也多次出現(xiàn)在券商月度金股組合當(dāng)中。

　　川財(cái)證券指出，貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)符合預(yù)期，整體供需關(guān)系沒有發(fā)生較大改變，未來隨著渠道結(jié)構(gòu)以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，整體均價(jià)有望穩(wěn)步提升，有望持續(xù)保持10%-15%的穩(wěn)健增長(zhǎng)，完成全年增長(zhǎng)目標(biāo)確定性高。

　　券商12月投資組合近日陸續(xù)出爐。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日記者發(fā)稿時(shí)，已有10家券商披露2020年12月月度投資組合，中國(guó)太保成為券商最看好金股，中國(guó)平安、貴州茅臺(tái)、三一重工、金地集團(tuán)等個(gè)股也受到多家券商聯(lián)合推薦，投資價(jià)值備受看好。

　　梳理發(fā)現(xiàn)，12月券商推薦金股多數(shù)集中在順周期板塊，如大金融、機(jī)械設(shè)備、建筑、采掘等。展望12月行情，券商認(rèn)為A股整體或呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，繼續(xù)看好當(dāng)前至明年一季度的跨年行情；配置上多家券商將順周期板塊作為主線，消費(fèi)等領(lǐng)域也存在布局機(jī)會(huì)。