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　　周五，A股上演了一場絕地反彈，有近2900只個股上漲，兩市漲停超百家。

　　截至收盤，上證指數(shù)跌0.04%報收于3501.99點；深成指跌0.03%報收于14412.31點；創(chuàng)業(yè)板指漲0.70%報收于2871.97點，萬得全A總成交8701億。

　　（圖片來源：Wind金融終端App）　　本周，主要股指寬幅震蕩，抱團股瓦解行情延續(xù)，食品飲料、有色金屬等板塊大幅殺跌，而小盤股表現(xiàn)相對較好，整體超7成個股上漲。板塊輪動下，前期滯漲板塊紛紛展開大幅補漲行情。

　　//  市場情緒有所修復(fù)  //

　　從3月5日全部A股漲跌幅情況來看，雖然市場整體平盤，但個股表現(xiàn)好于預(yù)期，上漲個股數(shù)量超過2800只，漲停個股數(shù)量達61只，下跌個股僅1100多只?？梢姡m然指數(shù)波動不大，但個股整體出現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢。

　　（圖片來源：Wind金融終端App）　　//  主要股指多數(shù)下跌  //

　　從本周A股表現(xiàn)來看，主要股指多數(shù)下跌，其中，上證50跌幅達1.81%，位居首位；創(chuàng)業(yè)板指和滬深300指數(shù)跌幅均超過1%，僅科創(chuàng)50指數(shù)小幅上漲。

　　　　//  本周超75%個股上漲  //

　　雖然本周股指表現(xiàn)不佳，但個股表現(xiàn)卻強于指數(shù)。從全部A股本周漲跌幅情況來看，有334只個股漲幅超過10%，占比8%；有737只個股漲幅在5%到10%之間，占比17%；有2119只個股漲幅在5%以內(nèi)，占比51%；此外有26%的個股本周下跌，其中跌幅超10%的個股僅占1%。

　　由此可見，在抱團股瓦解后，雖然指數(shù)走弱，但個股表現(xiàn)百花齊放。

　　　　//  大市值股跌幅居前  //

　　從本周個股跌幅分布來看，大市值公司成為殺跌主力。Wind統(tǒng)計顯示，市值超過1000億元的公司，平均跌幅為1.56%；市值在500億元到1000億元之間的公司平均跌幅為0.61%；市值在300億元到500億元之間的公司平均漲幅為0.66%；市值100億元到300億元之間的公司平均漲幅為2.32%；市值小于100億元的公司平均漲幅為3.53%。

　　　　從跌幅較大的大市值個股來看，本周有24家只市值超千億公司跌幅超過5%，其中通威股份、萬華化學(xué)、【中遠?？?/a>(601919)、股吧】、愛爾眼科、寶豐能源、陽光電源、用友網(wǎng)絡(luò)等公司跌幅超過10%。而相關(guān)公司多為去年以來的大牛股。

　　　　//  板塊輪動開啟  //

　　從本周板塊漲幅來看，雖然周五特鋼概念大幅下跌，但本周漲幅依舊位居首位，上漲7.72%；此外，采掘、公用事業(yè)板塊漲幅亦位居前列。紡織服裝、建筑裝飾、傳媒板塊表現(xiàn)活躍。

　　　　從本周板塊跌幅來看，食品飲料跌幅居首，下跌3.63%；有色金屬本周下跌3.03%；醫(yī)藥生物、家用電器、電氣設(shè)備等板塊亦跌幅靠前，而相關(guān)板塊均屬于去年漲幅較大的板塊。

　　　　//  主力資金凈流出1200多億元  //

　　從本周行業(yè)資金流向來看，主力資金凈流出1200多億元，其中材料板塊凈流出額約360億元，位居首位；工業(yè)、信息技術(shù)板塊凈流出金額均超過200億元左右；醫(yī)療保健、日常消費、可選消費凈流出額亦較多。僅電信服務(wù)板塊微幅凈流入。

　　　　//  兩融余額高位震蕩  //

　　近期，兩融余額高位震蕩。截至周四（3月4日），A股融資融券余額為16750.34億元，較前一交易日的16829.37億元減少79.03億元。本周前四天，兩融余額未見明顯波動，基本維持在1.67萬億元以上。

　　　　在兩融余額高位震蕩的同時，部分公司融資余額亦快速增加。Wind統(tǒng)計顯示，本周前四天，有40只個股融資余額增長超過10%、最新融資余額超3億元。具體來看，金力永磁融資余額增幅達38.26%，位居第一；此外，彩虹股份、拓普集團、海大集團、國網(wǎng)英大、博匯紙業(yè)、廈門鎢業(yè)、齊翔騰達、【和邦生物(603077)、股吧】、華東醫(yī)藥、星期六等公司融資余額增幅均超過20%。

　　　　// 機構(gòu)觀點  //

　　安信證券陳果認為，未來一個階段白馬股總體處于調(diào)整期，但也會有調(diào)整期中的反彈行情。低倉位的投資者可以適當(dāng)參與抓反彈，持有抱團白馬股倉位較重的投資者，整體是反彈減倉策略，尋找新的阿爾法。至于更長時間維度上的操作，可以等白馬股估值進行較大幅度調(diào)整后再來評估。

　　他表示，對于銀行和地產(chǎn)股，近期基本面邏輯并沒有邊際變化，但股價出現(xiàn)了上漲，把它定義為防御性上漲。

　　【中金公司(601995)、股吧】表示，中國股市風(fēng)格調(diào)整，慢牛市有望延續(xù)。受海外波動影響，近期A股和離岸中國公司股價波動加大、指數(shù)出現(xiàn)回調(diào)。不過，近期市場變化與其說是熊市，更不如說是風(fēng)格變化、是對去年的極端風(fēng)格的再調(diào)整。盡管新經(jīng)濟龍頭公司近期下調(diào)幅度可能達到兩位數(shù)，但中小市值、價值風(fēng)格、周期性板塊表現(xiàn)甚至穩(wěn)中有升，只不過前者更高的權(quán)重導(dǎo)致了指數(shù)下跌。

　　往后看，盈利仍是2021年的主要看點，新經(jīng)濟板塊增長的邏輯并沒有改變，近期的調(diào)整使得估值更加合理化，在未來仍有希望繼續(xù)取得表現(xiàn)。同時，對去年表現(xiàn)滯后的價值/周期板塊， 今年也可能獲得可觀的盈利增長，估值存在重估的空間。中國權(quán)益資產(chǎn)將有望延續(xù)慢牛表現(xiàn)，同時風(fēng)格表現(xiàn)上可能會更加靈活多變，建議投資者繼續(xù)保持適度高配中國權(quán)益，并選擇平衡風(fēng)格的管理人組合。