投資研報(bào)

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　　原標(biāo)題：下探回升！三大現(xiàn)象凸顯A股穩(wěn)定性 “關(guān)鍵周”來(lái)臨持股持幣策略出爐

　　受前一交易日放量調(diào)整影響，4月27日早盤，滬深兩市股指雙雙低開(kāi)，維持弱勢(shì)震蕩行情，午后出現(xiàn)下探回升走勢(shì)，最終集體收漲。截至收盤，上證指數(shù)漲幅為0.04%，報(bào)3442.61點(diǎn)；深證成指漲幅為0.28%，報(bào)14264.08點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲幅為0.56%，報(bào)2986.03點(diǎn)。兩市合計(jì)成交額7646.2億元，較周一萎縮15.83%。

　　可以看到，在本周指數(shù)回撤過(guò)程中，A股市場(chǎng)仍具備強(qiáng)支撐和穩(wěn)定性。

　　首先，盡管存在前期牛股殺跌的現(xiàn)象，但是兩市A股漲跌比較上周五反而有所提高。具體來(lái)看，4月23日，上證指數(shù)漲0.26%，報(bào)3474.17點(diǎn)，深證成指漲1%，報(bào)14351.86點(diǎn)，股價(jià)上漲公司家數(shù)為1183家，股價(jià)下跌公司家數(shù)為2989家，漲跌比為0.4；4月27日，滬深兩市股指均較4月23日有所回落，但股價(jià)上漲家數(shù)達(dá)到1464家，股價(jià)下跌家數(shù)為2678家，漲跌比為0.55。

　　其次，北向資金持續(xù)流入。繼周一凈買入32.04億元后，4月27日，北向資金再度凈買入35.12億元。

　　巨豐投顧表示，4月15日反彈以來(lái)的趨勢(shì)并沒(méi)有改變，而且此前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐之后，市場(chǎng)支撐再次得到強(qiáng)化，隨著外資的逆市抄底，其實(shí)提前介入的信號(hào)也已經(jīng)釋放，再加上此前市場(chǎng)集中下跌后風(fēng)險(xiǎn)的釋放以及一季報(bào)整體業(yè)績(jī)向好，指數(shù)整體下行的空間較為有限。

　　最后，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)猶存，資金重回大消費(fèi)領(lǐng)域。4月27日，醫(yī)療美容、二胎概念等題材股以及受事件刺激和業(yè)績(jī)超預(yù)期的個(gè)股均表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)；醫(yī)藥生物、紡織服裝等大消費(fèi)領(lǐng)域成為大單資金凈流入重點(diǎn)。

　　優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍?jiān)诮邮苡浾卟稍L時(shí)表示，當(dāng)前市場(chǎng)中期經(jīng)過(guò)一定程度的調(diào)整，短線有可能繼續(xù)反復(fù)，但無(wú)需對(duì)中長(zhǎng)期行情過(guò)度悲觀。市場(chǎng)情緒也由于前期調(diào)整逐步有所好轉(zhuǎn)。隨著債券收益率相對(duì)短期的下行，投資者可以繼續(xù)持有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可持續(xù)性和此前回調(diào)較多的成長(zhǎng)為主線的企業(yè)。

　　值得一提的是，本周是“五一”假期前的最后一個(gè)交易周，按照慣例市場(chǎng)會(huì)縮量整理。同時(shí)，也是年報(bào)和季報(bào)披露的最后一周，績(jī)差股或?qū)⒓斜?。持幣過(guò)節(jié)還是持股過(guò)節(jié)又被再次提及。

　　富榮基金研究部總監(jiān)郎騁成在接受記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前仍然是震蕩區(qū)間，隨著一季報(bào)密集披露預(yù)計(jì)市場(chǎng)震蕩將進(jìn)一步加劇。短期從海內(nèi)外商品期貨表現(xiàn)來(lái)看新一輪漲價(jià)正在醞釀，而隨著后續(xù)基數(shù)效應(yīng)下經(jīng)濟(jì)同比數(shù)據(jù)走弱市場(chǎng)對(duì)“滯脹”的擔(dān)心仍有加劇可能。中短期仍建議以防守為主，建議關(guān)注低估值銀行、受益于中上游漲價(jià)的周期龍頭、產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的中游制造板塊。

　　持有不同觀點(diǎn)的私募排排網(wǎng)研究主管劉有華則在接受記者采訪時(shí)表示，目前市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的節(jié)前效應(yīng)，但是感覺(jué)市場(chǎng)反應(yīng)有些過(guò)度，所以節(jié)前兩天反而可能會(huì)平穩(wěn)度過(guò)。

　　“建議持股過(guò)節(jié)，”芬德資本首席策略分析師陳杰城在接受記者采訪時(shí)表示，周一市場(chǎng)在3500點(diǎn)關(guān)口遇阻技術(shù)性回落，趁機(jī)回調(diào)消化拋壓。大盤從2月中旬開(kāi)始急跌之后，最近進(jìn)入低迷震蕩狀態(tài)，兩個(gè)半月的回調(diào)后很可能進(jìn)入新一輪上升周期，我們看好節(jié)后行情。

　　表：4月27日申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)表現(xiàn)一覽