投資研報(bào)

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　　原標(biāo)題：全球大拋售！加密貨幣跌到宕機(jī)，歐美股市全線重挫！何事引發(fā)巨震？英國(guó)通脹數(shù)據(jù)爆表，A股咋走？

　　難道真要“五窮”了？

　　北京時(shí)間5月19日晚上，歐美股市極不太平。歐洲斯托克50指數(shù)一度跌幅達(dá)2%，美國(guó)股市盤前期指全線大跌，恐慌指數(shù)暴漲15%。開(kāi)盤之后，美股三大指數(shù)加速殺跌，截至22：17，跌幅均在1.5%左右。

　　　　與此同時(shí)，國(guó)際油價(jià)也出現(xiàn)急跌行情，布油跌幅一度超過(guò)2%，WTI原油期貨日內(nèi)一度跌超4%，刷新4月27日以來(lái)低點(diǎn)至62.80美元/桶下方。從美國(guó)國(guó)債的走勢(shì)來(lái)看，10年期國(guó)債收益率上漲，也意味著國(guó)債在殺跌。最令人關(guān)注的還是加密貨幣的殺跌，這個(gè)市場(chǎng)可以用血洗來(lái)形容。比特幣一度狂崩27%，以太坊暴跌近37%，EOS、艾達(dá)幣等跌幅都接近50%。

　　那么，究竟是什么導(dǎo)致全球拋售潮來(lái)襲呢？分析人士認(rèn)為，有兩個(gè)原因：

　　一是由于全球?qū)τ诩用茇泿诺膽B(tài)度開(kāi)始趨向于謹(jǐn)慎，導(dǎo)致這個(gè)市場(chǎng)泡沫破滅，價(jià)格暴跌。由于此前有一些對(duì)沖基金參與到這個(gè)市場(chǎng)，因此加密貨幣暴跌可能會(huì)引發(fā)平倉(cāng)盤的出現(xiàn)，進(jìn)而導(dǎo)致其他市場(chǎng)跟隨殺跌；

　　二是19日公布的通脹數(shù)據(jù)再度引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。英國(guó)4月份CPI從3月份的0.7%升至1.5%，高于1.4%的預(yù)期漲幅。英國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）漲幅更高，投入價(jià)格同比上漲近10%。南非CPI數(shù)據(jù)也超預(yù)期。

　　隔夜，美聯(lián)儲(chǔ)將公布最近一次貨幣政策會(huì)議的紀(jì)要。是否能挽救市場(chǎng)，讓我們拭目以待！

　　跌到宕機(jī)

　　不知是不是巧合，反正華強(qiáng)北抖一抖，加密貨幣就崩了。

　　比特幣于4月14日創(chuàng)下歷史最高的64838美元之后，比特幣未再向投資大佬們心目中的50萬(wàn)美元進(jìn)發(fā)，而是一路向下。5月19日，整個(gè)加密市場(chǎng)迎來(lái)血洗，比特幣跌破40000美元/枚整數(shù)關(guān)口后仍在不斷下探，截至5月19日21時(shí)18分，比特幣跌幅擴(kuò)大至27%，跌破32000美元/枚整數(shù)關(guān)口，日內(nèi)超12000美元。與此同時(shí)，加密貨幣交易平臺(tái)幣安發(fā)布公告稱，暫停以太坊和ERC20的提款，暫停部分杠桿代幣交易。與此同時(shí)，Coinbase（COIN.O）跌到宕機(jī)，并稱正在調(diào)查平臺(tái)宕機(jī)狀況。加密貨幣交易所Kraken也表示，目前交易平臺(tái)出現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)連接故障。

　　除比特幣之外，其他加密貨幣更慘。以太坊暴跌近37%，EOS、艾達(dá)幣等跌幅都接近50%。

　　　　連比特幣家園網(wǎng)站都很難打開(kāi)，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間等待打開(kāi)之后，爆倉(cāng)數(shù)據(jù)和虧損數(shù)據(jù)卻消失不見(jiàn)。

　　　　分析人士認(rèn)為，加密貨幣暴跌的導(dǎo)火索是，5月18日，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)、中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)支付清算協(xié)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范虛擬貨幣交易炒作風(fēng)險(xiǎn)的公告》。公告強(qiáng)調(diào)，金融機(jī)構(gòu)、支付機(jī)構(gòu)等會(huì)員單位不得用虛擬貨幣為產(chǎn)品和服務(wù)定價(jià)，不得直接或間接開(kāi)展與虛擬貨幣相關(guān)的業(yè)務(wù)。其實(shí)，此前已經(jīng)有多國(guó)央行收緊了比特幣的交易。

　　不止加密貨幣暴跌

　　隨著比特幣等加密貨幣狂跌，全球股市也不太平了。美股盤前期指全線大跌，開(kāi)盤之后，跌幅亦較大。歐洲市場(chǎng)跌幅超過(guò)2%，英國(guó)股市跌幅亦達(dá)1.7%。

　　　　美股區(qū)塊鏈概念盤前大幅跳水，Marathon Patent、Riot Blockchain跌17%，比特礦業(yè)跌15%，嘉楠科技、第九城市、億邦國(guó)際、Bit Digital均跌超10%。此前暴買比特幣的特斯拉股價(jià)在開(kāi)盤之后亦出現(xiàn)大跌，馬斯克曾表示，可能會(huì)拋出比特幣。當(dāng)時(shí)便引發(fā)了比特幣大跳水。如今，由于比特幣大跌，也意味著在特斯拉宣布將購(gòu)買價(jià)值15億美元的加密貨幣之后，現(xiàn)在已經(jīng)抹去了所有收益。

　　　　原油市場(chǎng)的跌幅亦在2%以上，NYMEX原油盤中一度跌破周第一支撐位63.526美元。WTI原油期貨日內(nèi)一度跌超4%，刷新4月27日以來(lái)低點(diǎn)至62.80美元/桶下方。

　　　　有色金屬除黃金以外，亦全線殺跌，其中銅的跌幅尤其巨大。智利國(guó)家銅業(yè)委員會(huì)（Cochilco）表示，預(yù)計(jì)2021年銅價(jià)將升至4.30美元/磅。預(yù)計(jì)明年銅價(jià)平均為3.95美元/噸。

　　　　值得注意的是，港股還有一家中資公司：美圖公司在比特幣價(jià)格高位也買入了不少該品種。美圖公司曾在港交所公告，公司的全資子公司美圖香港于2021年4月8日根據(jù)加密貨幣投資計(jì)劃在公開(kāi)市場(chǎng)交易中進(jìn)一步購(gòu)買了175.68單位的比特幣，總對(duì)價(jià)約為1千萬(wàn)美元。截至該公告日期，集團(tuán)已累計(jì)凈購(gòu)買了價(jià)值約1億美元的加密貨幣。

　　全球暴跌為哪般？

　　從目前全球主要央行的態(tài)度來(lái)看，并未透露出要收緊貨幣政策的意思。近日，美聯(lián)儲(chǔ)副主席克拉里達(dá)（Richard Clarida）和布雷納德（Lael Brainard）不斷重申，雖然通脹將“短暫”飆升，但美聯(lián)儲(chǔ)將堅(jiān)持現(xiàn)行政策。并且克拉里達(dá)還表示，如果收緊QE，會(huì)提前與市場(chǎng)溝通。

　　然而，市場(chǎng)并不這么認(rèn)為。隨著通脹上升，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能提前收緊政策的預(yù)期越來(lái)越強(qiáng)烈。除此前美國(guó)公布的數(shù)據(jù)之外，英國(guó)4月份CPI從3月份的0.7%升至1.5%，高于1.4%的預(yù)期漲幅。英國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）漲幅更高，投入價(jià)格同比上漲近10%。已經(jīng)收緊貨幣政策的加拿大4月消費(fèi)物價(jià)指數(shù)亦高達(dá)3.4%，而前值是2.2%，預(yù)期是3.2%。

　　南非的數(shù)據(jù)也超出預(yù)期。5月19日晚上，全球市場(chǎng)大拋售很重要的一點(diǎn)可能還是對(duì)于通脹的預(yù)期。這一點(diǎn)可以從國(guó)債來(lái)看，美國(guó)10年期國(guó)債收益率出現(xiàn)了上漲。而商品價(jià)格因?yàn)轭A(yù)期央行動(dòng)作而出現(xiàn)集體殺跌。英國(guó)股市、歐盟主要股市可能也是因?yàn)橛?guó)的數(shù)據(jù)而走低。

　　當(dāng)然，加密貨幣的暴跌在一定程度上也影響到了全球市場(chǎng)。由于此前參與加密貨幣的投資者明顯增多，不少對(duì)沖基金也參與其中。隨著加密貨幣市場(chǎng)崩盤，前期的多頭肯定損失慘重，甚至有可能引發(fā)平倉(cāng)潮。就像此前的垃圾股暴漲帶來(lái)的市場(chǎng)動(dòng)蕩一樣，此次比特幣等暴跌亦可能引發(fā)局部的流動(dòng)性危機(jī)。所以，從大類資產(chǎn)來(lái)看，今天也可以看到，美元指數(shù)在上漲，黃金也在漲。這一方面意味著，市場(chǎng)對(duì)美元的需求可能有所增加，另一方面也可能意味著市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒在增長(zhǎng)。

　　從目前的情況來(lái)看，外圍股市受到一些沖擊，主要原因還是估值太高。若沒(méi)有估值泡沫，比特幣這種級(jí)別的市場(chǎng)很難對(duì)權(quán)益構(gòu)成較大沖擊。比如估值相對(duì)合理的A50指數(shù)，雖然也有調(diào)整，但跌幅并不大。截至5月19日22點(diǎn)，僅下跌0.3%。