萬億美團(tuán)突然“閃崩”！不到一小時(shí)，2000億港元市值揮發(fā)！

　　一年以來，美團(tuán)的總市值已經(jīng)累計(jì)下跌近六成，超萬億元市值揮發(fā)殆盡。

　　究竟發(fā)生了什么？

　　美團(tuán)盤中一度跌超17%

　　2月18日14:30分許，港股美團(tuán)-W突然急速下跌，一度下跌超17%。截至當(dāng)日收盤，美團(tuán)-W跌14.86%，報(bào)188港元，最新市值1.15萬億港元，當(dāng)日市值揮發(fā)近2000億港元。

　　　　與美團(tuán)達(dá)成深度合作的快手，也在尾盤一度跌超8%，收盤跌幅為4.86%，報(bào)94港元/股，最新市值4001億港元。

　　　　數(shù)據(jù)顯示，南向資金在2022年2月16日、2022年2月17日大幅賣出美團(tuán)，其中，2022年2月16日流出近200萬股、2022年2月17日流出超150萬股。

　　　　南向資金在美團(tuán)的資金流動情況

　　美團(tuán)曾是多位知名基金經(jīng)理的愛股。一年前，也就是在2021年2月18日，美團(tuán)-W曾盤中創(chuàng)下460港元/股的歷史新高。不過僅僅一年，美團(tuán)-W股價(jià)已經(jīng)腰斬，累計(jì)跌幅接近六成，逾萬億港元市值揮發(fā)。

　　　　美團(tuán)近期港股股價(jià)走勢

　　此前，多家機(jī)構(gòu)研報(bào)對美團(tuán)2021年第四季度營業(yè)收入進(jìn)行預(yù)測，并給出了超過250港元/股的目標(biāo)價(jià)。

　　2月15日，東方證券發(fā)布研報(bào)稱，預(yù)計(jì)美團(tuán)2021年第四季度營業(yè)收入492億元，合理估值16241億港元，目標(biāo)價(jià)265港元/股，維持“買入”評級。

　　西南證券發(fā)布研報(bào)分析，美團(tuán)外賣業(yè)務(wù)的基本盤穩(wěn)固，“商家—用戶—履約”生態(tài)壁壘強(qiáng)。在主動控制傭金之下，外賣業(yè)務(wù)受益于廣告業(yè)務(wù)高增長仍有望保持增長。美團(tuán)在餐飲外賣市場中處于領(lǐng)先地位且市占率不斷提升，預(yù)計(jì)公司2022年加總市值為18012.6億港元，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)為293.60港元/股。

　　交銀國際發(fā)布研報(bào)給出美團(tuán)的目標(biāo)價(jià)324港元/股，預(yù)計(jì)美團(tuán)2021年第四季營業(yè)收入499億元人民幣，同比增32%，外賣/到店/新業(yè)務(wù)分別增長20%/24%/65%，市場預(yù)期2021年第四季度營業(yè)收入494億元人民幣，同比增30%。

　　餐飲外賣是美團(tuán)營收的重要來源

　　資料顯示，美團(tuán)的業(yè)務(wù)大致分為三個(gè)部分：餐飲外賣，到店、酒店及旅游，以及新業(yè)務(wù)和其他。其中，餐飲外賣分部的收入來源包括商家在其平臺上產(chǎn)生的訂單所支付的傭金（按已完成交易金額的百分比確定）、以各種形式向商家提供的在線營銷服務(wù)，以及完成配送服務(wù)向交易用戶和商家收取的配送費(fèi)。

　　2021年11月26日，美團(tuán)發(fā)布業(yè)績公告稱，2021年第三季度實(shí)現(xiàn)營收488.29億元人民幣，同比增長37.9%；2021年第三季度凈虧損99.94億元人民幣，經(jīng)調(diào)整后凈虧損55.27億元人民幣，而2020年同期期內(nèi)盈利63.21億元人民幣，經(jīng)調(diào)整后為20.55億元人民幣。

　　　　其中，餐飲外賣是營業(yè)收入的重要來源。公司該部分營業(yè)收入，由2020年第三季度的206.93億元人民幣增長28%至2021年同期的264.85億元人民幣；經(jīng)營利潤由2020年第三季度的7.68億元增長14%至2021年同期的8.76億元人民幣，但是經(jīng)營利潤率由3.7%同比減少0.4個(gè)百分點(diǎn)至3.3%。

　　　　從用戶角度來看，美團(tuán)2021年第三季度交易用戶數(shù)為6.675億，而2020年同期為4.765億，同比增長40.1%；活躍商家數(shù)目830萬戶，2020年同期為650萬戶，同比增長28.2%；每位交易用戶平均每年交易34.4筆，2020年同期26.8筆，同比增長28.5%；餐飲外賣交易金額1970.98億元人民幣，2020年同期為1522.325億元人民幣，同比增長29.5%。

　　　　2020年，美團(tuán)一度陷入與餐飲商家的“傭金紛爭”。

　　疫情之下，堂食受限甚至停擺，外賣成了不少商家唯一的救命稻草，但是商家希望美團(tuán)減少平臺傭金扣點(diǎn)。于是，相繼出現(xiàn)商家舉報(bào)美團(tuán)外賣提高傭金、壟斷經(jīng)營及不正當(dāng)競爭，以及多地餐飲協(xié)會下場發(fā)布抗議書，指出美團(tuán)外賣向餐飲企業(yè)收取的高額外賣傭金，采取排除公平競爭的獨(dú)家條款，已經(jīng)超過了餐飲企業(yè)的承受極限。

　　美團(tuán)與快手是“盟友”

　　快手一直被市場認(rèn)為是港股的元宇宙概念股。2021年7月，快手關(guān)聯(lián)公司北京達(dá)佳互聯(lián)信息技術(shù)有限公司，申請注冊了多個(gè)“快手元宇宙”商標(biāo)。

　　　　值得注意的是，均在港股尾盤大跌的美團(tuán)、快手，在2021年12月27日達(dá)成互聯(lián)互通戰(zhàn)略合作。

　　　　美團(tuán)將在快手開放平臺上線美團(tuán)小程序，為美團(tuán)商家提供套餐、代金券、預(yù)訂等商品展示、線上交易和售后服務(wù)等完整服務(wù)能力，快手用戶將能夠通過美團(tuán)小程序直達(dá)。

　　目前，美團(tuán)小程序已率先完成餐飲品類的試點(diǎn)上線，未來將陸續(xù)上線酒店、民宿、景區(qū)、休閑玩樂、美容美發(fā)、劇本殺等多個(gè)生活服務(wù)品類。

　　快手稱，未來，雙方將基于快手開放平臺，打通內(nèi)容場景營銷、在線交易及線下履約服務(wù)能力，一起為更多消費(fèi)者、本地生活商家、創(chuàng)作者提供更多更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，成就每一種經(jīng)營。