自2月22日至3月8日，可轉債將迎來一波提前贖回潮，共有9只可轉債將被提前贖回。其中本周（2月21日至2月25日）贖回的可轉債有比音轉債、中鼎轉2、銀河轉債、星帥轉債。

　　目前來看，銀河轉債最新價為265.98元，如若不選擇賣出或者轉股，將按照100.13元的價格贖回，若不及時轉股或者賣出，虧損可能達62%。

　　值得一提的是，持有創(chuàng)業(yè)板或科創(chuàng)板可轉債的投資者尤需注意，如果未開通相關板塊交易權限，則不能轉股，只能選擇在贖回登記前賣出或者等待贖回。

　　此外，投資者還需要關注，若可轉債流通面值低于3000萬元，可轉債將提前停止交易，未開通相關板塊交易權限的投資者，如果不及時操作，將因無法轉股而只能面臨強贖虧損的局面。

　　比音轉債等4只可轉債被提前贖回 不操作最高虧損或超60%

　　比音轉債、中鼎轉2、銀河轉債、星帥轉債本周迎來最后操作日，其中比音轉債的贖回登記日為2月22日，中鼎轉2為2月23日，銀河轉債、星帥轉債為2月24日。

　　贖回登記日過后，可轉債將被強贖，投資者或產生不少虧損。例如，比音轉債贖回登記日為2022年2月22日，贖回價格為100.42元/張。22日收市前，比音轉債持有人可選擇在債券市場繼續(xù)交易，或者以14.6元/股的轉股價格轉換為公司股份。

　　如果投資者不及時轉股或者賣出，轉債被強制贖回的話，以今日收盤價計算，每持有一張可轉債將虧損70.58元，虧損幅度達41.27%。

　　此外，以今日收盤價計算，中鼎轉2投資者若不操作等待贖回的話，虧損或達39.79%，銀河轉債的持有者不操作可能虧損62.35%，星帥轉債的持有者不操作也可能虧損28.34%。

　　　　正元轉債超77萬張可轉債未轉股，一夜虧損38.19%

　　此前，正元轉債在2月17日迎來最后可操作日，根據安排，截至當日收市后仍未轉股的“正元轉債”將按照100.67元/張的價格被強制贖回，贖回完成后，“正元轉債”將在深圳證券交易所摘牌。

　　值得一提的是，可2月17日后，仍有77.1791萬張正元轉債未轉股，未轉股比例達44.1%。而截至當日收盤，正元轉債的收盤價為162.88元/張，強贖價格為100.67元/張，這意味著該部分可轉債價值一夜蒸發(fā)近4800萬，這部分投資者要承擔38.19%的虧損。

　　　　正元智慧此前曾連續(xù)多次發(fā)布贖回和轉債摘牌的風險提示公告，為何還會出現(xiàn)7700萬債券余額未轉股？

　　其中，一個很大原因可能是投資者未開通創(chuàng)業(yè)板交易權限，導致無法轉股。在正元智慧股吧中，記者看到多位投資者表示，不知道怎么轉股或沒開通創(chuàng)業(yè)板，而在最后一個交易日也沒賣出。

　　　　還有投資者可能看到正元智慧股價接連大漲，想在最后交易日博取利潤。數據顯示，2月17日正元轉債的交易額達7.95億元，參與交易的投資者較多。

　　上述案例可以看出，持有創(chuàng)業(yè)板或者科創(chuàng)板可轉債的投資者尤需注意自己是否開通了相關交易權限，否則將無法進行轉股。

　　2月24日和2月28日迎來最后操作日的銀河轉債和東財轉3對應的正股都是創(chuàng)業(yè)板股票，目前的未轉股余額分別為0.86億元和86.26億元，占比分別為51.44%和54.59%。

　　　　注意這些要點

　　上市公司多次發(fā)公告提醒贖回風險，但仍有不少投資者持有可轉債巋然不動，“坐等”被上市公司以基本上和發(fā)行價相當的價格贖回。分析認為，出現(xiàn)這種情況，究其原因是投資者不懂可轉債相關規(guī)則，同時被強贖的可轉債，一般都存在小幅負溢價，部分投資者以為撿到便宜。

　　1、不要貪圖小幅負溢價

　　強贖公告發(fā)布后，可轉債轉股溢價率會大幅壓縮，隨著強贖日臨近甚至出現(xiàn)負溢價率的情形。負溢價意味著，可以轉股套利，但投資者需要注意的是，只有轉債負溢價率較高，才有一定套利空間，否則意義不大，若投資者未開通板塊交易權限，持有的可轉債還不能轉股。

　　分析人士指出，一般情況下，溢價率為負，說明可轉債價值低估了，具有投資價值。但在即將強贖的階段，投資者不應該冒險。

　　2、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)行的可轉債轉股要開通板塊交易權限

　　持有創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板相關可轉債的投資者，如果要進行轉股，需要開通板塊交易權限，面臨強贖時，未開通相關交易權限的投資者只能在強贖到期日前賣出。

　　例如，接下來被強贖的9只可轉債，銀河轉債和東財轉債對應的正股分別為金銀河和東方財富，都屬于創(chuàng)業(yè)板上市公司，該2只可轉債的投資者若想要轉股，需開通創(chuàng)業(yè)板交易權限。

　　3、可轉債流通面值低于3000萬將提前停止交易

　　當可轉債未轉股余額不足3000萬元時，即流通面值若少于人民幣3000萬元，自公司發(fā)布相關公告三個交易日后將停止可轉債交易，轉債停止交易時間將提前，屆時投資者只能轉股。

　　未來半個月內，面臨強贖的9只可轉債，比音轉債、同德轉債、星帥轉債、銀河轉債、百川轉債等目前未轉股余額均低于1億元，投資者需要關注其提前停止交易風險。

　　4、警惕高轉股溢價率同時觸發(fā)贖回條款的轉債

　　隨著不贖回承諾集中到期，今年年初以來，公告提前贖回的可轉債有所增加，而強贖公告發(fā)布后，轉債估值會被壓縮，這也是投資者需要注意的地方。

　　分析認為，近期市場風格切換明顯，不排除現(xiàn)不贖回承諾期已到的個券公告贖回的可能性，尤其是在當前轉債估值仍然較高的背景下，要密切跟蹤贖回、以盡量避免贖回引發(fā)的估值壓縮以及回撤。

　　5、轉債也有違約風險

　　可轉債并不是100%安全，上市公司發(fā)行的可轉債在到期后，需要對未轉股的可轉債支付利息及到期時兌付本金。

　　但若公司經營活動出現(xiàn)未達到預期回報的情況，不能獲得足夠的償債資金，將影響公司對可轉債本息的按時足額兌付能力。信用評級較低的可轉債，如果公司基本面出現(xiàn)惡化，投資者參與交易需謹慎。