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　　大盤全天高開高走，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。

　　盤面上，AI相關(guān)概念股繼續(xù)爆發(fā)，其中CPO方向新易盛20CM漲停，劍橋科技、紫光股份漲停；游戲方向，富春股份（維權(quán)）20CM漲停，姚記科技、奧飛娛樂漲停；算力方向首都在線20CM漲停，中國長城漲停；ChatGPT方向云從科技20CM漲停，三六零漲停；金融科技方向同花順漲超15%創(chuàng)歷史新高，東方財富漲超14%成交金額超200億創(chuàng)歷史天量，金證股份、頂點軟件漲停。

　　芯片股震蕩走強，存儲芯片方向領(lǐng)漲，佰維存儲、東芯股份等漲超10%，深科技漲停。豬肉股開盤大漲，巨星農(nóng)牧漲停，天域生態(tài)、天康生物等漲超5%。板塊方面，CPO、手機游戲、國家大基金持股、東數(shù)西算等板塊漲幅居前。

　　下跌方面，醫(yī)藥商業(yè)概念股陷入調(diào)整，老百姓、一心堂跌超5%。醫(yī)藥商業(yè)、小家電、一體化壓鑄、CRO等板塊跌幅居前?？傮w上個股漲多跌少，兩市超3200只個股上漲。

　　截至收盤，滬指漲0.72%，深成指漲1.39%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.7%。滬深兩市今日成交額12530億，較上個交易日放量2997億，創(chuàng)年內(nèi)新高。北向資金全天凈買入5.79億元，其中滬股通凈賣出10.74億元，深股通凈買入16.52億元。

　　01

　　東方財富突發(fā)暴漲

　　今日，東方財富再度成為市場焦點，盤中一度漲近15%，全天成交額超過200億元。

　　此前，東方財富因交易軟件宕機問題一日大跌近6%。今日突然暴漲有有何原因？綜合市場觀點，主要有兩大因素：

　　其一，業(yè)績向好的預(yù)期。2022年，市場經(jīng)歷了大幅波動和下跌，券商業(yè)績普遍不佳，但今年市場出現(xiàn)回暖信號，外部金融暴雷促進了境外資金的流入，市場普遍預(yù)期券商業(yè)績有望在一季度顯著回升。這也是為何作為“牛市旗手”的券商股今日能集體大漲，多只證券ETF一度漲近4%。

　　其二，“AI+金融”迎來發(fā)展機遇。消息面上，根據(jù)彭博社最新發(fā)布的報告顯示，其構(gòu)建迄今為止最大的特定領(lǐng)域數(shù)據(jù)集，并訓練了專門用于金融領(lǐng)域的LLM，開發(fā)了擁有500億參數(shù)的語言模型——BloombergGPT。這掀起了市場對金融GPT的投資熱情，因此，資金扎堆東方財富、同花順、恒生電子、財富趨勢等頭部公司。

　　整體而言，市場熱度依舊集中在人工智能與數(shù)字經(jīng)濟方向，帶動TMT及相關(guān)概念大漲，這條全年主線也愈發(fā)清晰。

　　往后看，華興資本首席經(jīng)濟學家李宗光認為，TMT(計算機、傳媒、通信和電子)異軍突起之下，2023年的A股像極了2013年。過去幾年，傳媒、電子等板塊持續(xù)資金流出，行業(yè)表現(xiàn)常年倒數(shù)。這意味著市場預(yù)期較低，容易形成正向預(yù)期差，再疊加ChatGPT超級利好，自然成為阻力最小的方向。因此，站在當下，ChatGPT帶來的科技狂歡大概率仍未結(jié)束。

　　02

　　增量資金擇機進場

　　除了人工智能的狂歡，今日A股還有一則重大變化，兩市成交額達到12530億，創(chuàng)下年內(nèi)新高。

　　目前來看，增量資金正在擇機進場。

　　3月，基金發(fā)行市場迎來了“小陽春”。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月公募基金發(fā)行規(guī)模達1437億元，環(huán)比增幅超六成，混合型、股票型基金募集規(guī)模增幅明顯。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來公募基金市場發(fā)行逐月回暖，3月基金募集總規(guī)模觸及今年以來單月新高，較2月增加552.78億元。其中，混合型、股票型基金3月以來的發(fā)行數(shù)量達94只，是2月的2倍有余，且合計發(fā)行規(guī)模456.69億元，環(huán)比增加167.27億元。多只基金募集規(guī)模超過10億元。

　　與此同時，公募基金后續(xù)的發(fā)行熱情也持續(xù)高漲。從目前已披露的公告來看，4月將有86只新基金進入發(fā)售期，且權(quán)益類產(chǎn)品占了大多數(shù)。隨著后續(xù)更多新發(fā)基金入場，或?qū)砀嘣隽抠Y金，進一步提振市場活力。

　　同時，外資也有望進一步流入A股。

　　高盛分析師表示，中國加快資本市場改革，令A(yù)股市場對許多外國投資者來說更具“可投資性”。滬深港通擴大可能會在未來三年分別增加北向和南向資金流入約600億美元和100億美元。

　　此外，隨著注冊制改革全面推進，“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)將更加順暢，資本市場吸引長線資金能力將繼續(xù)增強。調(diào)動長線資金積極性，倡導(dǎo)長期投資文化的舉措也正在推行。證監(jiān)會此前發(fā)布的意見提出，引導(dǎo)基金管理人堅持長期投資、價值投資理念。隨著長期資金入市便利度不斷提升，配置型、長線資金將保持凈流入。

　　03

　　做多窗口將在4月開啟

　　1月港股和A股在全球主要股市中名列前茅，周期板塊表現(xiàn)不俗；但2、3月市場又回到存量資金的博弈行情，最終AI主題引領(lǐng)下的TMT板塊“脫穎而出”。隨著第一季度結(jié)束，A股能否繼續(xù)強勢？TMT板塊能否繼續(xù)爆發(fā)？

　　往后看，A股正式進入第二季度，市場向好的趨勢依舊，但這個季度或迎來真正的驗證時刻，不僅僅是國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇的成色，也是海外重大干擾事件的驗證。巨豐財經(jīng)認為，這些事件對二季度市場有不同程度、不同階段的干擾，可能影響二季度市場行情的表現(xiàn)。具體而言：

　　首先，國內(nèi)經(jīng)濟迎來復(fù)蘇，但總體還不強。經(jīng)濟先行指標來看，經(jīng)濟復(fù)蘇向好趨勢明顯，但3月有所回落，結(jié)構(gòu)仍有反復(fù)。經(jīng)歷一季度的快速回升，二季度經(jīng)濟能否進一步復(fù)蘇，或是經(jīng)濟和市場的試金石，也是影響市場走勢的主要因素；

　　其次，海外美聯(lián)儲加息下的潛在風波。雖然美聯(lián)儲加息放緩并接近尾聲，但從此前的趨勢看，今年的5月仍有一次加息的大概率，在剛剛過去的3月加息前，歐美出現(xiàn)的金融風險已經(jīng)令市場承壓，而如果5月加息，海外潛在的金融風險也仍是市場的擔憂，若風險兌現(xiàn)，屆時對A股的壓制也是預(yù)期之內(nèi)的。

　　此外，市場整體進入階段修復(fù)行情的尾聲，修整需求可能來臨。去年四季度以來的上漲，基本在今年春節(jié)之后告一段落，也預(yù)示著此前修復(fù)性行情尾聲來臨。歷史規(guī)律看，從熊市逐步轉(zhuǎn)牛過程中，第一階段的修復(fù)行情尾聲之后往往會有調(diào)整，主要是驅(qū)動力向基本面轉(zhuǎn)向過程中，動力還不強，而此前上漲又有兌現(xiàn)的需求所導(dǎo)致。而當前逐步進入這個時期，市場也或迎來階段的整理需求。

　　不過，雖然存在一定擾動因素，但整體而言，A股表現(xiàn)依舊值得期待。

　　目前，全球流動性和國內(nèi)基本面兩大拐點已基本確立，并將在4月份得到宏觀數(shù)據(jù)和A股財報兩個層面的驗證，疊加外部金融風險與地緣擾動明顯改善，基本面、估值、風險偏好共振上修的市場環(huán)境下，中信證券預(yù)計，A股全年第二個關(guān)鍵做多窗口或?qū)⒃?月份開啟。

　　同時，財報業(yè)績驅(qū)動將取代主題炒作，成為階段性主線，年度主線和階段性主線將接力并輪動。具體方向包括：

　?、匐A段主線：制造中的新能源、基建、一帶一路出口中的細分領(lǐng)域；②年度主線：受益于全球流動性拐點的創(chuàng)新藥、醫(yī)療基建以及科創(chuàng)類企業(yè)將在二季度輪動；數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)分化下，上游芯片、云計算基礎(chǔ)設(shè)施等業(yè)績有支撐的細分領(lǐng)域更加受益。