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　　華金交運(yùn)行業(yè)觀(guān)點(diǎn)更新：

　　業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)印證弱貝塔，春秋吉祥阿爾法業(yè)績(jī)印證：雖然我們?nèi)匀慌袛?023年航空行業(yè)弱貝塔，隨著板塊的調(diào)整，結(jié)構(gòu)性個(gè)股機(jī)會(huì)已經(jīng)有所表現(xiàn)；各個(gè)航空公司披露中期業(yè)績(jī)預(yù)告，春秋航空顯著優(yōu)于其他航司，判斷吉祥扣除匯兌損益后Q2業(yè)績(jī)也有望實(shí)現(xiàn)較好盈利。

　　暑期旺季第二波高峰來(lái)臨，第四季度有望出現(xiàn)長(zhǎng)周期投資性?xún)r(jià)比：航空暑運(yùn)第二波高峰已經(jīng)來(lái)臨（8月初），短期旺季邏輯已經(jīng)有一段時(shí)間演繹，但宏觀(guān)改善有望使得旺季數(shù)據(jù)進(jìn)一步超預(yù)期。如旺季過(guò)后迎來(lái)低預(yù)期時(shí)點(diǎn)，或出現(xiàn)長(zhǎng)周期投資較好性?xún)r(jià)比。

　　快遞龍頭三個(gè)層面被低估：目前快遞股處于低預(yù)期、低股價(jià)階段，部分公司低估值，但我們認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)于快遞行業(yè)增長(zhǎng)的潛力、國(guó)際快遞的增長(zhǎng)空間以及政府干預(yù)下的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)溫和度存在低估。

　　價(jià)格政策管控預(yù)示快遞行業(yè)有望反轉(zhuǎn)：近期，浙江金華九部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《快遞行業(yè)合規(guī)指引》，再次提出快遞價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)管控政策。類(lèi)似于2022年下半年，政府再次干預(yù)快遞行業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)行業(yè)形成利好?？爝f在低預(yù)期、低估值、低股價(jià)的背景下，有望迎來(lái)板塊反轉(zhuǎn)。

　　建議關(guān)注：春秋航空、吉祥航空、申通快遞、圓通速遞，廣深鐵路、鐵龍物流、秦港股份

　　交通運(yùn)輸行情周回顧：

　　本周交通運(yùn)輸指數(shù)上漲0.80%：從中信一級(jí)行業(yè)分類(lèi)指數(shù)比較分析來(lái)看，交通運(yùn)輸行業(yè)2023年1月至今累計(jì)下跌幅度為2.00%，在30個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名第24位。本周交通運(yùn)輸指數(shù)上漲0.80%，在30個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名26位。

　　本周機(jī)場(chǎng)、公交和快遞漲幅居前：從中信交通運(yùn)輸三級(jí)行業(yè)分類(lèi)指數(shù)比較分析來(lái)看，2023年1月至今累計(jì)上漲居前的主要為公路、鐵路和港口，漲幅分別為13.63%、13.46%和9.02%。本周交通運(yùn)輸三級(jí)子行業(yè)中，機(jī)場(chǎng)、公交和快遞漲幅居前，幅度分別為+4.18%、+2.17%和+1.09%。

　　交通運(yùn)輸本周重大事件：

　　順豐控股計(jì)劃18個(gè)月內(nèi)赴港上市：順豐公告顯示，其獨(dú)立董事同意順豐發(fā)行H股股票并在