【新三板流動性再次跪地,基礎(chǔ)層公司遭三折甩賣】去年分層方案剛剛出爐的時候，市場人士期待分層制度將破解新三板流動性困局。今年5月分層落地在即的時候，分析人士說分層邁開了解決流動性難題的第一步。

　　去年分層方案剛剛出爐的時候，市場人士期待分層制度將破解新三板流動性困局。今年5月分層落地在即的時候，分析人士說分層邁開了解決流動性難題的第一步。

　　現(xiàn)在分層終于落地了，結(jié)果如何呢？分層落地之后，新三板成交量一度短暫放大，但好景不長，僅兩周之后流動性重新跪地了。

　　新三板分兩層形成了四個“班級”

　　7月12日，新三板成交總金額6.58億元，終于在上周五創(chuàng)新低之后有所回升。不過，成交金額回升與創(chuàng)新層無關(guān)。

　　實際上，今年創(chuàng)新層成交金額環(huán)比下降超過三成至2.57億元，占成交總金額僅39%，幾乎創(chuàng)下分層落地以來最低水平。

　　今天對成交金額回升貢獻最大的是新三板“最差班級”——擁有五千多名學(xué)生的基礎(chǔ)層協(xié)議成交股票，成交金額2.97億元。

　　6月份新三板流動性較5月份進一步明顯收縮，6月27日分層證實落地之后，新三板成交量連續(xù)兩天大幅放大，隨后很快回落至趨勢線附近。    6月27日分層落地以來，創(chuàng)新層639家做市轉(zhuǎn)讓公司累計成交金額28.51億元， 創(chuàng)新層314家協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司成交金額11.75億元，基礎(chǔ)層949家做市轉(zhuǎn)讓公司成交金額12.33億元，基礎(chǔ)層5850家協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司成交金額22.94億元。

　　創(chuàng)新層協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司以僅占4%的數(shù)量，貢獻了15.56%的成交金額，與創(chuàng)新層做市轉(zhuǎn)讓企業(yè)相比并不遜色。

　　與之相反的是，基礎(chǔ)層做市轉(zhuǎn)讓企業(yè)數(shù)量占比12.24%，成交金額僅占12.33%。    6月份以來，落入基礎(chǔ)層的949家做市轉(zhuǎn)讓公司成交金額下降趨勢明顯。6月27日至今，基礎(chǔ)層做市轉(zhuǎn)讓公司中僅226家公司股價上漲，454家公司股價下跌。

　　停牌整整一年的隨視傳媒7月7日復(fù)牌暴跌74%；同樣未能進入創(chuàng)新層的江奧光電7月8日開始做市轉(zhuǎn)讓，做市首日大跌45.74%，目前累計跌幅63.18%。安正科技自落入基礎(chǔ)層以來放量下跌，跌幅已達48.62%?？仆萍?、新綠股份和中搜網(wǎng)絡(luò)跌幅均超過40%。    注：橫坐標數(shù)據(jù)指代6月3日以來交易日代碼，不是具體日期

　　與之相應(yīng)的是，進入創(chuàng)新層的協(xié)議成交公司，成交金額上升趨勢較為明顯。6月27日以來12個交易日中，創(chuàng)新層的314家協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司累計成交11.75億元，較分層前12個交易日7.48億元顯著上升。    注：橫坐標數(shù)據(jù)指代6月3日以來交易日代碼，不是具體日期

　　基礎(chǔ)層協(xié)議轉(zhuǎn)公司被打折甩賣

　　6月份以來，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)意向轉(zhuǎn)讓平臺共發(fā)布367條新買賣意向，其中賣出意向占75.48%，很多基礎(chǔ)層公司被“打折”甩賣，賣出意向報價溢價3%以上的信息僅3條。

　　7月4日至7日，文正股份股東向先生連續(xù)發(fā)布3條文正股份賣出意向，意向價格分別為2元/股、1.98元/股和1.9元/股，其中7月4日發(fā)布的一條意向欲以1.9元/股賣出50萬股，較當日收盤價格折價高達76%。

　　文正股份在過去兩個交易日內(nèi)暴跌33%，今天收盤4.69元/股。向先生賣出報價較最新收盤價格仍然折價高達59%。而截至2015年年底，文正股份每股凈資產(chǎn)1.56元。

　　投資者侯女士6月30日發(fā)布一條金洋新材賣出意向，報價4.5元/股，較最新收盤價折價55%；天余生態(tài)股東李女士6月29日發(fā)布的一條賣出意向報價6元/股，較最新收盤價格折價50%。

　　此外，中浩紫云、聯(lián)冠電極、豐天電子、新馬精密以及浦敏科技等公司均出現(xiàn)了較正常交易價格折價30%以上的賣出報價。

　　出于避稅等原因，新三板協(xié)議轉(zhuǎn)讓出現(xiàn)1分錢、1毛錢成交價格，這些成交價格顯然無法代表企業(yè)的真實價值。然而，部分協(xié)議轉(zhuǎn)讓企業(yè)為了“做市值”，存在通過互報成交確認方式制造高價成交的現(xiàn)象，這種成交價格顯然也無法代表企業(yè)的“市場價格”。    部分“打折”力度較大的賣出意向