府爺此前就提醒過，步入8月以來，新三板上的掛牌企業(yè)數(shù)量急劇增加。數(shù)據(jù)顯示，8月平均每天有超過60家公司在新三板“出道”，最多的一天新增掛牌企業(yè)數(shù)甚至高達107家。截至8月19日，新三板掛牌企業(yè)總數(shù)高達8781家，破萬之日可待。府爺一面擔心著，新三板上這些“新兵”們的中報能否按時披露，一面也為每天在5億徘徊的成交量感到心累。

　　掛牌數(shù)量與交易量角力

　　據(jù)統(tǒng)計，截至8月19日，本月的掛牌數(shù)量位居2015年以來各月份第一，19天已掛牌864家，成為單月新增掛牌企業(yè)數(shù)量之最。從下表也不難看出，今年8月份以來，掛牌數(shù)量有一個明顯陡峭的提升趨勢。按照這個掛牌速度推進，今年新三板掛牌數(shù)破萬不在話下。

　　反觀新三板市場交易，從今年三月份以來一直呈緩慢下跌趨勢，從三月份168.79億直跌至7月份的114.38億。而三板做市指數(shù)也不容樂觀，從今年五月份以來，已經(jīng)連續(xù)多次連陰，甚至一度跌破1100點，年初至今已下跌24.37%。

　　所以一邊是低迷的市場交易，一邊是高漲的掛牌熱情，新三板陷入了一種進退維谷的怪圈。

　　無成交企業(yè)占6成，流動性是沉珂

　　截至8月19日，新三板上有5282家掛牌企業(yè)至今從沒有過交易，占比60.15%。分層制度已經(jīng)執(zhí)行近兩個月，似乎并沒有對新三板流動性及交易量產(chǎn)生積極有效地影響，目測新三板在分層后會經(jīng)歷一個大浪淘沙的漫長過程。

　　申萬宏源新三板分析師李筱璇則認為，分層是交易所之間應(yīng)對競爭推出來的機制，其實跟流動性之間的關(guān)系不大。

　　東方證券策略師邵宇則認為，新三板流動性不足主要是生態(tài)的問題，掛牌公司平均股東人數(shù)非常少，并且沒有明確的退出機制，二級市場估值嚴重失衡，導致做市商資金有限。

　　同時，新三板掛牌企業(yè)良莠不齊，業(yè)績水平分化。8月份后，進入公司扎推發(fā)布年報時段，在3204家公布上年業(yè)績的新三板掛牌公司中，有753家企業(yè)預報凈利潤為負，另還有11家企業(yè)預報半年凈利過億，其中包括墾豐種業(yè)(831888.OC)、九鼎集團(430719.OC)、南京證券(833868.OC)、華圖教育(830858.OC)、成大生物(831550.OC)等高質(zhì)量掛牌企業(yè)。

　　去留兩難，企業(yè)陷“圍城效應(yīng)”

　　可能鑒于新三板政策或交易現(xiàn)狀，在市場交投清淡、融資規(guī)模小、流動性差的現(xiàn)實下，IPO似乎魅力更大，一些掛牌企業(yè)選擇轉(zhuǎn)板，也有越來越多的A股企業(yè)選擇參股甚至控股新三板企業(yè)，跨市場聯(lián)動進一步密切。

　　府爺統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，8月份，已經(jīng)有13家公司發(fā)布上市輔導公告，從今年年初至今共有226家企業(yè)申請IPO，而去年全年僅有44家公司申請IPO.

　　在這些排隊轉(zhuǎn)板企業(yè)中，除了尚未滿足創(chuàng)新層標準的企業(yè)，還有120家位居創(chuàng)新層的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，占比全部申請轉(zhuǎn)板企業(yè)的53.10%，如凌志軟件(830866.OC)、天地壹號(832898.OC)、維珍創(chuàng)意(430305.OC)等。

　　一位準備進行IPO輔導的新三板企業(yè)董秘表示，“股轉(zhuǎn)不轉(zhuǎn)，那就只能我們轉(zhuǎn)了?！绷碛衅髽I(yè)表示，“與其在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)里被低估，還不如選擇更為成熟的IPO渠道。”但是選擇IPO又意味著長時間的等待和更加嚴苛的監(jiān)管要求，風險和難度都有所提升，這也需要企業(yè)按照自身情況“擇優(yōu)”選擇了。