自今年8月加入萬科股權(quán)大戰(zhàn)后，恒大系可以說是A股市場上最引人矚目的公司。

　　在A股進擊的恒大集團，卻在新三板選擇了低調(diào)地退出。

　　今天，恒大文化(834899.OC)發(fā)布公告稱，公司將申請終止掛牌新三板，這意味著許家印依靠新三板發(fā)展業(yè)務(wù)多元化的策略基本失敗了。

　　恒大文化是恒大集團下屬的文化產(chǎn)業(yè)集團，其中包括恒大院線、恒大音樂和恒大影視文化等6家子公司，是一家集院線、音樂、影視、經(jīng)紀、發(fā)行、動漫等為一體的大型綜合性文化產(chǎn)業(yè)集團，其業(yè)務(wù)覆蓋整個文化產(chǎn)業(yè)鏈的上、中、下游。

　　打個比方，恒大文化拍一部電影，從開始制作到最終在電影院放映這一系列的工作，都能在恒大文化內(nèi)部完成?？梢哉f，恒大文化野心不小，但似乎新三板不太買賬。

　　去年12月4日，恒大文化緊跟著恒大淘寶掛牌新三板。掛牌不久后，恒大文化就拋出一筆15億的融資，融資后恒大文化估值至少在200億以上。

　　令人遺憾的是，該融資案最終并沒有完成，這直接就導(dǎo)致了其全資子公司儋州恒鑫文化發(fā)展有限公司在土地競拍中，因土地競拍資金來源不足而終止。

　　盡管如此，恒大文化的業(yè)務(wù)至少發(fā)展的還比較順利。2015年，恒大文化營業(yè)收入2.02億元，凈利潤卻高達6.89億元。其中，恒大淘寶依靠2014年買入的基金就為他帶來了21.02億元的利潤。如果除去基金贖回帶來的利潤變動，恒大文化2015年實際應(yīng)虧損在1.45億左右，虧損主要因為業(yè)務(wù)開展初期運營固定成本相對較高以及極速擴張帶來額外成本的增加。

　　2016年上半年，恒大院線新增影城數(shù)16家，隨著院線的增加，公司影院業(yè)務(wù)收入快速增長，單單上半年營業(yè)收入就高達1.81億元，同比增長198.67%，占營業(yè)收入的比重也從2015年的63.97%提升至85.71%。與此同時，營收的增長也帶來凈利潤的扭虧，16年上半年恒大文化的凈利潤為1070.91萬元。

　　對于恒大文化來說，影院業(yè)務(wù)收入仍然有不錯的前景。2015年，中國國內(nèi)票房高達440億，相較于2014年增加了109億，增長率達到33%；但與此同時，中國的影院數(shù)量增長率均低于這一數(shù)字，以擴張最快的大地院線為例，2015年共新開125家影院、新增705塊屏幕，影院和屏幕數(shù)的增長率分別為26%和30%，而這一數(shù)字與其他幾家院線不相上下，2016年恒大文化的影院和屏幕數(shù)的增長率分別為40%和40.8%。

　　但對恒大文化來說，在其產(chǎn)業(yè)鏈基本完善的情況下，單單發(fā)展影院業(yè)務(wù)似乎遠遠不夠。

　　或許，現(xiàn)在對于雄心勃勃的恒大集團來說，是時候讓恒大文化的換個戰(zhàn)場了。