近兩年，隨著IP這一概念的興起，影視行業(yè)的優(yōu)秀作品、知名演員往往被稱為超級(jí)IP。在粉絲經(jīng)濟(jì)的時(shí)代，超級(jí)IP不僅意味著強(qiáng)大的號(hào)召力，更意味著可觀的變現(xiàn)能力。2015年起，選擇在新三板掛牌的影視公司逐漸增多，楊冪、胡歌等知名演員也作為明星股東與公司成為利益共同體?；诖耍谪愋氯逖芯吭哼x取主營(yíng)業(yè)務(wù)為影視制作、發(fā)行與投資，并且2015年?duì)I收在1億元以上的企業(yè)共15家進(jìn)行研究，并得出影視行業(yè)地域分布集中、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大等結(jié)論。（注：下文稱新三板影視行業(yè)，均指以上15家企業(yè)。）

　　新三板影視行業(yè)三分之一的企業(yè)出身橫店

　　浙江橫店影視城近年來(lái)被大眾熟知，對(duì)于很多演員、明星來(lái)說(shuō)，不是在橫店拍戲，就是在去橫店的路上。挖貝新三板研究院統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，新三板影視行業(yè)15家公司中有6家在浙江省，其中5家的注冊(cè)地址都是橫店影視產(chǎn)業(yè)實(shí)驗(yàn)區(qū)，包括青雨傳媒（832698）、頂峰影業(yè)（832927）、新媒誠(chéng)品（834522）、中廣影視（834641）以及盛天傳媒（838445）。其余9家公司，北京、上海各有3家，陜西2家、天津1家。

　　新三板影視行業(yè)省份分布（挖貝新三板研究院制圖）

　　行業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)近70%，2家公司收入減少

　　根據(jù)影視劇行業(yè)特點(diǎn)，由于從啟動(dòng)投資到完成拍攝需要較長(zhǎng)時(shí)間，還要協(xié)調(diào)播出時(shí)間，并根據(jù)播出情況逐步回籠資金，回籠周期往往在1年以上。因此，為了相對(duì)客觀的分析新三板影視行業(yè)營(yíng)收狀況，采用2015年、2014年年度報(bào)告的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。

　　數(shù)據(jù)顯示，2015年新三板影視行業(yè)營(yíng)收均值為1.76億元，5家公司高于均值，排在首位的是能量傳播（833482）3.97億元；下圖顯示，10家營(yíng)收低于均值的公司收入差距不大，在1.05-1.46億元之間。而從2014-2015年的變化趨勢(shì)來(lái)看，除能量傳播、青雨傳媒，其余13家公司2015年的營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)；以行業(yè)整體水平來(lái)看，其2015年、2014年的營(yíng)收分別為26.39億元、15.69億元，增長(zhǎng)了68%。

　　新三板影視行業(yè)營(yíng)收概況（挖貝新三板研究院制圖）

　　注：上圖所示數(shù)字僅標(biāo)注2015年?duì)I業(yè)總收入及營(yíng)收增長(zhǎng)率。

　　嘉行傳媒盈利增長(zhǎng)30余倍，ST春秋虧損過(guò)億

　　數(shù)據(jù)顯示，2014-2015年，只有ST春秋（831051）出現(xiàn)虧損，其他企業(yè)均實(shí)現(xiàn)盈利。以2015年為例，ST春秋虧損1.5億元，其在年報(bào)中稱是由于范冰冰、黎明等主演的《王朝的女人·楊貴妃》前期投入較高、票房不理想所致。整體來(lái)看，新三板影視行業(yè)2015年、2014年的凈利潤(rùn)均值分別為3133萬(wàn)元、1689萬(wàn)元，增長(zhǎng)了85%。其中嘉行傳媒（830951）2015年、2014年的凈利潤(rùn)分別為8118萬(wàn)元、256萬(wàn)元，增長(zhǎng)了31倍；盛天傳媒也表現(xiàn)不俗，其2015年、2014年的凈利潤(rùn)分別為4646萬(wàn)元、161萬(wàn)元，增長(zhǎng)了28倍。15家公司中僅基美影業(yè)、ST春秋出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑。

　　新三板影視行業(yè)盈利概況（挖貝新三板研究院制圖）

　　注：上圖所示數(shù)字僅標(biāo)注2015年凈利潤(rùn)及凈利增長(zhǎng)率。

　　明星持股公司盈利狀況良好，前五中占四席位

　　2017年1月10日，黎姿的公司上市，從女神變身上市公司董事長(zhǎng)，身家一日暴漲10億港元。在新三板市場(chǎng)上，同樣能見(jiàn)到不少明星的身影。挖貝新三板研究院對(duì)新三板影視公司的明星股東進(jìn)行梳理，發(fā)現(xiàn)以下5家公司有明星持股。能量傳播（833482）的股東有陳魯豫、周立波，持股比例分別為4.1%、2.5%；胡歌、劉詩(shī)詩(shī)、娜扎通過(guò)上海藝立間接持股唐人影視（835885）；孫紅雷持有青雨傳媒（832698）2.9%的股份；楊冪通過(guò)嘉行四方間接持有嘉行傳媒（830951）股份；范偉、英達(dá)、姜武分別持有龍騰影視（835003）4.1%、2.6%、2.6%的股份。

　　從2015年凈利潤(rùn)來(lái)看，有明星持股的這幾家公司盈利狀況良好，而且均實(shí)現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)，其中唐人影視、嘉行傳媒、龍騰影視、能量傳播分別以8867萬(wàn)元、8118萬(wàn)元、5055萬(wàn)元、4650萬(wàn)元排在第1、2、4、5位，青雨傳媒以4643萬(wàn)元排在第7位。

　　新三板影視公司明星股東（挖貝新三板研究院制圖）

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：2016年中報(bào)

　　基美影業(yè)融資10.2億元，4家企業(yè)近兩年未融資

　　挖貝新三板研究院對(duì)新三板影視行業(yè)2015-2016年的融資進(jìn)行統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，3家公司融資過(guò)億，其中基美影業(yè)（430358）以10.2億元排在首位，中廣影視、嘉行傳媒分別融資2.5億元、2.3億元。融資金額在5000萬(wàn)元-1億元間企業(yè)數(shù)量最多，有6家，分別是藝能傳媒（833892）9868萬(wàn)元、ST春秋9050萬(wàn)元、能量傳播8800萬(wàn)元、新媒誠(chéng)品7341萬(wàn)元、頂峰影業(yè)5372萬(wàn)元、青雨傳媒5072萬(wàn)元。好看傳媒、耀客傳媒分別融資2856萬(wàn)元、2159萬(wàn)元，唐人影視（835885）、龍騰影視（835003）、唯眾傳媒（838485）、盛天傳媒（838445）4家公司近兩年未融資。

　　新三板影視行業(yè)2015-2016年融資概況（挖貝新三板研究院制圖）

　　數(shù)據(jù)區(qū)間：2015.1.1-2016.12.31

　　行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率均值為46%，6家公司高于均值

　　數(shù)據(jù)顯示，2015年新三板影視行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率均值為46%，有6家公司高于均值，其中4家公司的資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)70%，分別為ST春秋155.6%、耀客傳媒77.3%、75.1%、74.7%，可見(jiàn)ST春秋《王朝的女人·楊貴妃》電影票房不理想，對(duì)公司造成了重大影響。

　　新三板影視行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率概況（挖貝新三板研究院制圖）

　　來(lái)源：2014年、2015年年報(bào)

　　影視行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)較大，半數(shù)公司凈資產(chǎn)收益率下降

　　影視行業(yè)在投資拍攝的過(guò)程中，需要投入高昂的制作費(fèi)用，拍攝過(guò)程中也常有種種變數(shù)；此外，觀眾喜好的變化以及同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等因素都會(huì)給加大公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。從2014-2015年的數(shù)據(jù)來(lái)看，幾乎所有公司的凈資產(chǎn)收益率變化幅度都超過(guò)了30%，7家公司的凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)同比下降。其中，基美影業(yè)的ROE從31.1%下降至5.1%，下降幅度超過(guò)83%，這與公司在2015年進(jìn)行了3次定向增發(fā)融資超過(guò)10億元，大幅增加了公司的凈資產(chǎn)有關(guān)。

　　新三板影視行業(yè)凈資產(chǎn)收益率ROE概況（挖貝新三板研究院制圖）

　　注：1、ST春秋2015年凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)均為負(fù)值，故未計(jì)算ROE數(shù)值；

　　2、盛天傳媒2015年ROE增長(zhǎng)率為2117.2%，為全面展示行業(yè)概況，在上圖中刪去該數(shù)值，在此說(shuō)明。

　　附：新三板影視行業(yè)企業(yè)名單

　　新三板影視行業(yè)企業(yè)名單（挖貝新三板研究院制圖）