證券時(shí)報(bào)記者 吳志

　　從6月初開(kāi)始，鈷價(jià)迎來(lái)了今年第二波上漲行情。在新三板，有數(shù)家企業(yè)分布于鈷產(chǎn)業(yè)鏈上下游，自去年以來(lái)的鈷價(jià)反彈，已讓這些企業(yè)嘗到“甜頭”。

　　鈷價(jià)持續(xù)上漲

　　數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)江有色市場(chǎng)金屬鈷平均價(jià)格最近又迎來(lái)一波漲勢(shì)，從5月中旬的35.75萬(wàn)元/噸漲至41.7萬(wàn)元/噸，漲幅達(dá)25%。此前，鈷價(jià)已經(jīng)歷一輪上漲行情，從今年年初的27.3萬(wàn)元/噸漲至3月下旬的40.5萬(wàn)元/噸，漲幅達(dá)48%。兩輪行情下來(lái)，今年金屬鈷價(jià)格已經(jīng)累計(jì)上漲53%。

　　除金屬鈷外，作為三元電池重要材料的鈷鹽價(jià)格漲勢(shì)也較大。安泰科鈷產(chǎn)品報(bào)價(jià)顯示，四氧化三鈷從年初的19.7萬(wàn)元/噸上漲至近期的37.2萬(wàn)元/噸。

　　另外，近期有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，鈷價(jià)可能迎來(lái)新一輪漲勢(shì)。

　　從供需層面來(lái)看，鈷漲價(jià)主要受兩方面因素驅(qū)動(dòng)：一是供應(yīng)量吃緊，鈷礦大多伴生于鎳、銅礦床中，資源稀缺。我國(guó)是世界上最大的鈷鹽生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，但我國(guó)鈷儲(chǔ)量?jī)H占世界的1.1%左右，我國(guó)鈷原料主要從國(guó)外進(jìn)口。

　　安泰科不久前發(fā)布的鈷周評(píng)報(bào)告顯示，海外市場(chǎng)金屬鈷的供應(yīng)仍然較為緊張，并逐步從高等級(jí)鈷傳導(dǎo)至低等級(jí)鈷，出現(xiàn)了各等級(jí)金屬鈷現(xiàn)貨供應(yīng)全面緊張的局面。

　　二是需求量上升，鈷是鋰電池最重要的材料之一，在我國(guó)，鋰電池已經(jīng)成為鈷的主要消費(fèi)領(lǐng)域。隨著3C和新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，鋰離子電池的需求量不斷上升，推動(dòng)鈷需求量逐年增加。

　　中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鈷業(yè)分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)、安泰科首席分析師徐愛(ài)東教授認(rèn)為，目前的鈷價(jià)格上漲，一方面是因?qū)嶋H需求增長(zhǎng)，另一方面也是投資需求拉動(dòng)的結(jié)果。

　　國(guó)內(nèi)最大的醋酸鈷生產(chǎn)企業(yè)南京試劑（833179）銷(xiāo)售人員任新建告訴記者，本輪鈷價(jià)上漲主要受?chē)?guó)外鈷價(jià)格上漲帶動(dòng)，近期國(guó)際鈷價(jià)漲幅明顯；另外，他認(rèn)為炒作成分也不少，鈷作為小金屬，容易受到炒作和操控。

　　鈷企業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯

　　自2008年鈷價(jià)創(chuàng)下80萬(wàn)元/噸的紀(jì)錄后，鈷價(jià)歷經(jīng)下跌并連續(xù)多年低位運(yùn)行，不少鈷企持續(xù)虧損。本輪漲價(jià)，讓鈷價(jià)攀升到近年來(lái)的高位。受此影響，2016年以來(lái)鈷原料企業(yè)業(yè)績(jī)均有明顯增長(zhǎng)。

　　在新三板，以鈷原料生產(chǎn)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)僅金川科技（837205）一家。金川科技于2016年5月11日在新三板掛牌，主要從事鈷金屬冶煉及鈷新材料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，是國(guó)內(nèi)主要的金屬鈷、四氧化三鈷生產(chǎn)企業(yè)之一。

　　去年底以來(lái)鈷價(jià)上漲，金川科技明顯受益。2016年年報(bào)顯示，金川科技營(yíng)業(yè)收入21.04億元，同比增長(zhǎng)2%，但其凈利潤(rùn)卻從2913萬(wàn)元飆升至7806萬(wàn)元，漲幅高達(dá)168%。

　　金川科技表示，自2016年11月起，由于供需缺口出現(xiàn)，國(guó)際、國(guó)內(nèi)鈷市場(chǎng)行情快速上揚(yáng)，鈷產(chǎn)業(yè)面臨重大發(fā)展機(jī)遇。報(bào)告期內(nèi)，受鈷價(jià)格上漲影響，其鈷系列產(chǎn)品收入增長(zhǎng)明顯。2016年，鈷系列產(chǎn)品占金川科技營(yíng)業(yè)收入的比重為87%，而2015年這一比重為67%。

　　對(duì)于未來(lái)鈷行業(yè)的走勢(shì)，金川科技認(rèn)為，鈷的消費(fèi)需求將逐步加大，進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)鈷行業(yè)的發(fā)展?；蛟S是出于對(duì)鈷行情走勢(shì)及自身業(yè)績(jī)的信心，金川科技已于今年1月11日提交上市輔導(dǎo)備案登記材料，進(jìn)入上市輔導(dǎo)期。

　　金川科技采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，自掛牌以來(lái)并無(wú)成交，因此近期鈷價(jià)格雖然上漲，其股價(jià)也難以反映。而與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)主要上市鈷企的股價(jià)已經(jīng)屢創(chuàng)新高。

　　自6月2日以來(lái)，國(guó)內(nèi)最大的鈷產(chǎn)品生產(chǎn)商之一華友鈷業(yè)股價(jià)漲幅近60%；寒銳鈷業(yè)也從73.5元漲至115.1元，就在7月7日，寒銳鈷業(yè)再度漲停，收盤(pán)價(jià)創(chuàng)下上市以來(lái)新高。

　　股價(jià)暴漲的同時(shí)，上市鈷企均預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)大幅提升。

　　寒銳鈷業(yè)發(fā)布的2017年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，其凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將大幅增長(zhǎng)652%-682%，主要原因是鈷產(chǎn)品價(jià)格有較大幅度的回升，鈷產(chǎn)銷(xiāo)量穩(wěn)步增長(zhǎng)。華友鈷業(yè)發(fā)布的一季度報(bào)告也顯示，報(bào)告期凈利潤(rùn)為2.51億元，同比增長(zhǎng)820%，約為2016年全年凈利潤(rùn)的4倍。

　　回收企業(yè)有望受益

　　由于鈷金屬的稀缺性，除像金川科技直接生產(chǎn)鈷產(chǎn)品，還有一批鈷資源回收企業(yè)，主要利用電子產(chǎn)品、鋰電池、廢液等提取鎳、鈷等，本輪鈷價(jià)上漲，這些企業(yè)也有望從中受益。

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，目前新三板約有廢舊資源回收企業(yè)40家，其中涉及鈷回收的約有5家，如芳源環(huán)保（839247）、西恩科技（832908）等。

　　西恩科技7月4日公布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2017年上半年其營(yíng)業(yè)收入預(yù)增127%，凈利潤(rùn)預(yù)增767%。公司稱(chēng)主要原因是新能源汽車(chē)帶動(dòng)三元電池原材料需求快速增長(zhǎng)，公司產(chǎn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)，另外三元原材料價(jià)格穩(wěn)中有升。

　　西恩科技董事會(huì)秘書(shū)告訴記者，公司目前鈷產(chǎn)量雖然不大，但鈷價(jià)格上漲對(duì)公司依然是個(gè)利好消息。

　　該董秘介紹，公司收購(gòu)的含鈷廢渣定價(jià)受多重因素影響，一般根據(jù)鈷含量高低、雜質(zhì)多少、提取難度等綜合定價(jià)，鈷產(chǎn)品漲價(jià)雖可能導(dǎo)致含鈷廢渣價(jià)格上漲，但并非最敏感的因素；公司的鈷成品則完全根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格定價(jià)，因此，鈷價(jià)上漲在一定程度上有利于公司產(chǎn)品售價(jià)提升。

　　記者發(fā)現(xiàn)，同樣從事廢舊電池、電子廢棄物提鈷的上市公司格林美，今年一季度凈利潤(rùn)增幅達(dá)54%。自6月2日以來(lái)，其股價(jià)漲幅已超過(guò)30%。

　　值得注意的是，在我國(guó)鈷資源稀缺的情況下，上述鈷回收企業(yè)還有一個(gè)優(yōu)勢(shì)——廢舊電池的鈷含量比多數(shù)礦山高得多。

　　西恩科技年報(bào)顯示，三元電池中的鈷平均含量為2.3%。相比國(guó)內(nèi)大多數(shù)鈷礦不到0.1%的含量，廢舊電池?zé)o疑是一座“鈷富礦”。西恩科技認(rèn)為，從廢舊動(dòng)力鋰電池中提取鈷、鎳等金屬的市場(chǎng)將在2018年開(kāi)始爆發(fā)，規(guī)模達(dá)52億元，2020年這一市場(chǎng)將達(dá)到136億元。

　　徐愛(ài)東告訴記者，二次物料中的鈷含量的確比礦山高很多，此前由于鈷價(jià)格低廉，從二次物料中提取鈷并不經(jīng)濟(jì)，如今鈷價(jià)上漲，加上新能源汽車(chē)發(fā)展，未來(lái)可能會(huì)形成產(chǎn)業(yè)。但目前由于回收渠道未成熟，從二次物料提鈷量還不大。

　　芳源環(huán)保也表示，目前我國(guó)廢棄資源回收循環(huán)體系尚不完善，導(dǎo)致相當(dāng)一部分廢棄資源無(wú)法實(shí)現(xiàn)定點(diǎn)收集、專(zhuān)業(yè)化回收，對(duì)企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)不利影響。

　　鈷價(jià)走勢(shì)存分歧

　　此輪鈷價(jià)上漲能維持多久？未來(lái)鈷價(jià)格是否會(huì)繼續(xù)上行？

　　記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，多數(shù)企業(yè)和機(jī)構(gòu)對(duì)鈷價(jià)走勢(shì)持樂(lè)觀態(tài)度，主要原因一是隨著新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，鈷的需求還會(huì)大幅增加；二是全球鈷產(chǎn)量增速放緩，可能導(dǎo)致鈷價(jià)繼續(xù)上漲。

　　但市場(chǎng)上也有相對(duì)謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)，金川集團(tuán)市場(chǎng)部發(fā)布的《鈷及貴金屬市場(chǎng)周評(píng)》顯示，市場(chǎng)方面，近期電鈷、四氧化三鈷、硫酸鈷等主要鈷產(chǎn)品成交均十分清淡，而在三元材料上，大廠報(bào)價(jià)穩(wěn)定，出貨正常。

　　該報(bào)告指出，本輪國(guó)際鈷價(jià)大幅上漲略顯“底氣不足”，國(guó)內(nèi)下游接受高價(jià)的意愿極低，市場(chǎng)成交清淡，預(yù)計(jì)鈷價(jià)高位回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)加大。

　　從供需平衡來(lái)看，此前安泰科曾預(yù)計(jì)2017年全球鈷供需可能出現(xiàn)4800噸的供應(yīng)缺口，其中最大的增幅仍然來(lái)自電池領(lǐng)域。但徐愛(ài)東告訴記者，根據(jù)目前的實(shí)際情況來(lái)看，如果不考慮投資需求，預(yù)計(jì)2017年鈷供需可能并不短缺。

　　以國(guó)內(nèi)鈷用量最大的電池領(lǐng)域?yàn)槔?，徐?ài)東表示，雖然新能源汽車(chē)前景很好，鈷的用量肯定會(huì)持續(xù)上升，但是目前鈷的消費(fèi)量還是以3C領(lǐng)域?yàn)橹?。未?lái)隨著技術(shù)的進(jìn)步，動(dòng)力電池中每千萬(wàn)時(shí)所需的鈷將呈逐步下降趨勢(shì)，因此鈷的消費(fèi)量增速可能不如想象中的快。

　　任新建告訴記者，雖然近期鈷價(jià)格有較大漲幅，但市場(chǎng)仍有不少庫(kù)存，此前有不少人存貨成本在50萬(wàn)元/噸以上，因此即便目前價(jià)格上漲，他們依然是虧損的。未來(lái)價(jià)格繼續(xù)上漲，這部分存貨出手可能會(huì)對(duì)價(jià)格形成平抑。