擬登陸創(chuàng)業(yè)板上市的安徽泰達新材料股份有限公司(下稱“泰達新材”)首發(fā)申請最終未獲通過，成為繼愛威科技后第二家IPO被否的新三板公司。

　　證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委員7月31日召開2017年第62次發(fā)審委會議，江蘇天目湖旅游股份有限公司、恒銀金融科技股份有限公司首發(fā)通過，而泰達新材首發(fā)未通過。值得關(guān)注的是，發(fā)審委第一個問及的問題就是——泰達新材2016年在主營業(yè)務(wù)收入下降的情況下扣非凈利潤并未同步下降的原因。記者注意到，泰達新材最新發(fā)布的中報顯示，營收下滑、凈利潤增長的情況在今年上半年依然存在。

　　大眾證券報曾于7月15日以《泰達新材業(yè)績增長依靠政府補助》為題進行了報道，報道中對泰達新材凈利波動、主營業(yè)務(wù)產(chǎn)能利用率、募投項目、持續(xù)經(jīng)營能力等進行了闡述。

　　7月31日，發(fā)審委會議提出詢問要求進一步說明“2016年在主營業(yè)務(wù)收入下降的情況下扣非凈利潤并未同步下降的原因，管理費用絕對額及管理費用率逐年下降的原因?！庇浾咦⒁獾?，從凈利潤來看，泰達新材近三年凈利潤年年增長，在2016年更是突破了3000萬元這一被普遍認為可順利過會的利潤門檻，而結(jié)合營收方面看，公司在2016年營收同比下滑15%的情況下卻實現(xiàn)了凈利潤同比增幅超22%。

　　本報在此前報道中指出，2014年至2016年，泰達新材營業(yè)收入分別為16953.10萬元、20644.40萬元及17534.90萬元，同期分別實現(xiàn)凈利潤1955.51萬元、2849.60萬元和3482.76萬元，仔細看發(fā)現(xiàn)，2016年受非經(jīng)常性損益影響較大。公司去年計入當期損益的政府補助為1376.42萬元，而前兩年，該項目僅為200多萬元，可以看出公司2016年凈利潤增長依賴政府補助。同時提及，若無政府補助，加之限產(chǎn)，會否導致泰達新材上市后凈利潤出現(xiàn)下滑。

　　從近期披露的中報來看，泰達新材今年上半年繼續(xù)出現(xiàn)了營收、凈利變動不同步的情況，營業(yè)收入下滑而凈利潤依然增長，毛利率也在增加。中報顯示，泰達新材2017年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入7824萬元，較去年同期下降27%;實現(xiàn)凈利潤1722萬元，較去年同期增長6%，扣非后凈利潤為1552萬元，同比增長11%;毛利率則為31.4%，較去年同期小幅增加3.83%。

　　需要指出的是，泰達新材主營依賴單一產(chǎn)品。報道中也提及，2014年至2016年，偏苯三酸酐占公司主營業(yè)務(wù)毛利的比重分別為97.19%、88.12%和93.34%。此次沖刺IPO依然打算把募集資金的八成投入到偏苯三酸酐的擴建項目當中，而從目前的數(shù)據(jù)看，泰達新材現(xiàn)有的產(chǎn)能利用率尚未達到飽和狀態(tài)，2014年到2016年，其產(chǎn)能利用率分別為77.24%、72.03%和88.75%。

　　發(fā)審委會議也要求“結(jié)合發(fā)行人的產(chǎn)量、市場銷量、占有率遠低于可比公司的情況說明：主要產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本低于同行業(yè)可比公司的合理性;各類產(chǎn)品的投入產(chǎn)出率的變化情況?！?/p>

　　另外，發(fā)審委會議要求說明“發(fā)行人最后一年銀行存款余額僅為597.72萬元，但報告期各年均進行大額分紅，累計分紅5872.5萬元的原因。”本報在7月11日向泰達新材發(fā)去的采訪函中問及，泰達新材在申報稿中表示募投項目中需要3800萬元用于補充營運資金，而公司曾在披露招股書前已實施了高達4350萬元的現(xiàn)金分紅，二者是否矛盾。不過截至發(fā)稿，未獲得公司回復。

　　值得一提的是，泰達新材是新三板所有轉(zhuǎn)板公司中第一家采取做市轉(zhuǎn)讓的公司，也是二級市場買入股東最多的公司。泰達新材停牌前，公司在冊股東數(shù)目為171戶，而其在掛牌后未進行過定增，這意味著新增的162名股東均來自二級市場。 ：