中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)9月20日訊 進(jìn)入萬家時(shí)代以后，新三板市場的成長特點(diǎn)由快速的數(shù)量擴(kuò)張逐步轉(zhuǎn)為質(zhì)的提升，而創(chuàng)新層企業(yè)更是中小企業(yè)優(yōu)中選優(yōu)的一群優(yōu)秀公司，在業(yè)績表現(xiàn)良莠不齊、成長性兩級分化的新三板市場，創(chuàng)新層公司也表現(xiàn)出了更好的成長特點(diǎn)。

　　東北證券(000686) 新三板秋季策略會線上發(fā)布會9月18日在中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)演播室舉行，東北證券新三板研究中心總監(jiān)、清華大學(xué)博士后付立春發(fā)布東北證券新三板研究中心對新三板市場的最新判斷。付立春表示，2017年上半年新三板公司平均營業(yè)收入為7972.88萬元，同比增長率11.46%；歸母凈利潤為480.27萬元，同比增長率24.09%，高于2016年上半年增長率。其中，創(chuàng)新層規(guī)模優(yōu)勢明顯，收入增長快。 東北證券新三板研究中心總監(jiān)、清華大學(xué)博士后付立春

　　新三板企業(yè)成長性兩級分化嚴(yán)重

　　新三板市場集合了萬余家中小企業(yè)，成為全球規(guī)模最大的基礎(chǔ)性資本市常也是猶豫樣本的多樣性，個(gè)體差異化明顯，也出現(xiàn)了企業(yè)成長性兩級明顯分化的特點(diǎn)。

　　付立春團(tuán)隊(duì)提供的數(shù)據(jù)顯示，新三板公司業(yè)務(wù)規(guī)模仍較校2017年上半年，新三板掛牌企業(yè)中有3280家企業(yè)歸母凈利潤為負(fù)，約占總企業(yè)的28.92%。盈利的企業(yè)中，歸母凈利潤低于1000萬元的企業(yè)有6330家，約占總企業(yè)的55.82%。而歸母凈利潤超過5000萬元的企業(yè)僅有164家，約占總企業(yè)數(shù)的14.5%。

　　從成長性角度分析，2017年上半年，歸母凈利潤增速為負(fù)值的企業(yè)有6149家，約占總企業(yè)數(shù)的54.22%，過半企業(yè)歸母凈利潤出現(xiàn)了下降。歸母凈利潤增速超過50%的企業(yè)有3225家，約占總企業(yè)數(shù)的28.44%。近三成企業(yè)的歸母凈利潤仍保持了高速的增長。 發(fā)布會后東北證券新三板團(tuán)隊(duì)與中國網(wǎng)新三板成員合影

　　整體維持穩(wěn)定增長 創(chuàng)新層企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢明顯

　　從企業(yè)規(guī)?？?，新三板企業(yè)與主板相比仍很校東北證券數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年，新三板企業(yè)平均歸母凈利潤480萬元，主板中平均歸母凈利潤最低的創(chuàng)業(yè)板為5.53億元，新三板企業(yè)規(guī)模與主板各市場相比仍有著巨大的差距。

　　不過與去年相比，新三板企業(yè)平均歸母凈利潤增長率優(yōu)勢不明顯。2016年上半年，新三板平均歸母凈利潤增長率為21%，遠(yuǎn)高于主板各市常2017年上半年，新三板平均歸母凈利潤增長率為24%，雖仍高于其他市場，但差距已有很大程度的縮小，與中小板同期23%的增長率相比幾乎一致。

　　創(chuàng)新層企業(yè)表現(xiàn)出更好的成長性。2017年上半年，創(chuàng)新層企業(yè)平均營業(yè)收入為2.09億元，顯著高于基礎(chǔ)層6824.88萬元的水平。平均歸母凈利潤為1401.24萬元，顯著高于基礎(chǔ)層362.75萬元的平均歸母凈利潤。

　　從成長性上來看，創(chuàng)新層近年平均營業(yè)收入增長率相對比較穩(wěn)定，波動性較校2017年上半年，創(chuàng)新層企業(yè)平均營業(yè)收入同比增長26.46%，顯著高于基礎(chǔ)層企業(yè)同期同比18.44%的增長率。而創(chuàng)新層企業(yè)的平均歸母凈利潤增長率為23.12%，略低于基礎(chǔ)層企業(yè)的25.76%。

　　不過，付立春指出，結(jié)合營收和歸母凈利潤增長率變化，創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層增長率差距正在縮小，基礎(chǔ)層企業(yè)仍存在許多成長性優(yōu)質(zhì)的企業(yè)等待發(fā)掘。

　　A股各行業(yè)估值仍普遍高于新三板

　　東北證券數(shù)據(jù)顯示，A股各行業(yè)估值仍普遍高于新三板，但新三板各行業(yè)估值水平仍在相對上升。截止2017年8月30日，根據(jù)管理型行業(yè)門類行業(yè)分類，19大行業(yè)中，農(nóng)林牧漁業(yè)，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，建筑業(yè)，交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)，金融業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)，文化體育和娛樂業(yè)等9個(gè)行業(yè)新三板估值高于A 股行業(yè)，其余10 個(gè)行業(yè)A 股估值高于新三板。

　　與2017年6月26日6個(gè)行業(yè)新三板估值高于A股的情況相比，新三板的估值水平仍在進(jìn)一步提升。與此同時(shí)，新三板各行業(yè)估值水平依然相差較大。新三板衛(wèi)生和社會工作行業(yè)估值水平最高，PE值為51.73；房地產(chǎn)業(yè)估值水平最低，PE 值僅為17.85。 ：