新三板 IPO 持續(xù)，企業(yè)質(zhì)量分化明顯。 隨著 IPO 常態(tài)化的推進(jìn)，發(fā)審委對(duì)擬上市企業(yè)的監(jiān)管也逐漸收緊，首發(fā) IPO 過會(huì)率已經(jīng)從去年同期的 90%降到了 80%，如果再去掉一些主動(dòng)申請(qǐng)終止的案例，實(shí)際過會(huì)率還會(huì)更低。對(duì)新三板企業(yè)來說，雖然掛牌后規(guī)范性有所提高，但是離 IPO 的標(biāo)準(zhǔn)還有較大的差距。新三板企業(yè)自身的規(guī)范性和持續(xù)盈利能力是 IPO 能否成功的重要的坎。從近期的數(shù)據(jù)來看，新一任的發(fā)審委對(duì)上會(huì)企業(yè)的審核越來越嚴(yán)格，對(duì)企業(yè)的“質(zhì)量”要求越來越高。無論是新三板轉(zhuǎn)板企業(yè)，還是其他擬 IPO 企業(yè)，都應(yīng)該拋除僥幸心理，立足主業(yè)做好公司治理。對(duì)很多新三板擬“轉(zhuǎn)板”企業(yè)來說，應(yīng)該從過去一段時(shí)間的浮躁中冷靜下來，不要沉迷于通過“政策紅利”走捷徑上市，只有踏踏實(shí)實(shí)做好長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，才能在 IPO 道路上走得更穩(wěn)。

　　做市轉(zhuǎn)協(xié)議的趨勢(shì)在新三板還會(huì)持續(xù)。 做市商數(shù)量較少，能提供的流動(dòng)性和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能比較有限，做市制度需要升級(jí)。此前曾提出做市商擴(kuò)容、私募做市，但這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，做市商制度只有和其他配套的制度一起才能為新三板市場(chǎng)提供更好的交易服務(wù)。做市制度已經(jīng)難以滿足目前市場(chǎng)的需求、暫時(shí)也沒有新的制度提出，企業(yè)也有一些轉(zhuǎn)向其他市場(chǎng)的想法或戰(zhàn)略規(guī)劃，政策預(yù)期不確定、做市指數(shù)下行、市場(chǎng)交易情緒也不樂觀，做市商浮虧、業(yè)績(jī)考核方面壓力也比較大，企業(yè)也對(duì)自身的估值不滿意，這些導(dǎo)致的整體情形就是企業(yè)退出做市。

　　2017 年 10 月 30 至 2017 年 11 月 3 日，三板成指收于 1287.72 點(diǎn)，較前一周下跌 1.14%；成交額 30.93 億元，環(huán)比增加 5.47 億元。此外，本周做市指數(shù)收于 1007.60 點(diǎn)，較前一周下降 0.42%；成交額 8.80 億元，環(huán)比增加 5179.28 萬元。

　　上周，證監(jiān)會(huì)一級(jí)行業(yè)中，制造業(yè)、信息傳輸、軟件和信息服務(wù)業(yè)、教育成交額分別為 150309 萬元、 90470 萬元、 23414 萬元，居各行業(yè)前三名；制造業(yè)、金融業(yè)、信息傳輸、軟件和信息服務(wù)業(yè)成交量分別為 33745 萬股、 16161 萬股、 14103 萬股，居各行業(yè)前三名。無論從成交額還是成交量來看，制造業(yè)、信息傳輸、軟件和信息服務(wù)業(yè)及金融業(yè)等三個(gè)行業(yè)均處于絕對(duì)領(lǐng)先地位，占據(jù)整個(gè)行業(yè)的 70%以上。

　　上周，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)，漲幅分別為 15.40%、 6.28%、3.17%，居各行業(yè)前三名；教育，居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)，金融業(yè)換手率分別為 1.92%、 1.29%、 0.39%，居各行業(yè)前三名。

　　精選 TOP200 組合上周跌幅 1.29%， TOP50 上周跌幅 0.33%。上周，共有 6 家企業(yè)披露上市輔導(dǎo)文件，均采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，平均市值為 14.75 億元，平均市盈率( TTM)為 31.36. ：