周末的時(shí)候掃了一眼證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)的IPO中止審查項(xiàng)目表，猛然發(fā)現(xiàn)了曾經(jīng)的新三板超級(jí)大牛股安達(dá)科技。廠長(zhǎng)開(kāi)始還以為是去年業(yè)績(jī)下滑導(dǎo)致的，這細(xì)看才發(fā)現(xiàn)，是因?yàn)樗谋Ｋ]機(jī)構(gòu)國(guó)信證券(002736)出了事情，除了安達(dá)科技，由國(guó)信擔(dān)任保薦券商的才府玻璃、邁得醫(yī)療等五家新三板企業(yè)也都被牽連，已經(jīng)中止審查。對(duì)于那些投資新三板的基金來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在不光要防坑防騙防業(yè)績(jī)下滑，還要防著保薦券商了。更讓人心塞的是，今年已經(jīng)有17家新三板企業(yè)因業(yè)績(jī)下滑主動(dòng)撤回了IPO申請(qǐng)，不少在復(fù)牌后股價(jià)直接腰斬，讓投資者真正體會(huì)到了什么叫從天堂跌落地獄。 國(guó)信證券遭立案調(diào)查

　　事情還得從1月30號(hào)說(shuō)起。當(dāng)時(shí)國(guó)信證券公告稱，收到來(lái)自證監(jiān)會(huì)的《調(diào)查通知書(shū)》，因公司在保薦業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)中涉嫌違反證券法律法規(guī)，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。 國(guó)信證券沒(méi)有在公告中說(shuō)明是由于哪個(gè)項(xiàng)目而遭到調(diào)查，但是從“2013-2014年”的時(shí)間上來(lái)看，這個(gè)鍋很有可能得讓正處于多事之秋的*ST華澤(000693)來(lái)背。

　　*ST華澤(原*ST聚友)由于在2004 年、2005年、2006年連續(xù)三年虧損，自2007年5月被深交所暫停上市。一年后，*ST華澤申請(qǐng)恢復(fù)股票上市，保薦券商正是國(guó)信證券。2014年1月10日，*ST華澤以華澤鈷鎳(000693) 的身份恢復(fù)上市。但與國(guó)信證券在恢復(fù)上市核查報(bào)告中所稱的“本次重大資產(chǎn)重組后，上市公司財(cái)務(wù)狀況和盈利能力將徹底改善”相反，*ST聚友上市后一直處于虧損狀態(tài)。國(guó)信證券也曾因此向市場(chǎng)發(fā)布致歉聲明。

　　從2016年3月起，*ST華澤就一直處于停牌的狀態(tài)，停牌前的收盤(pán)價(jià)是12.5元，但是隨著事件發(fā)酵，已陸續(xù)被招商基金、銀華基金、華富基金、大成基金等公募基金將估值下調(diào)至1元左右。

　　六家新三板公司遭殃

　　一般券商的投行業(yè)務(wù)被查時(shí)，新業(yè)務(wù)不得開(kāi)展，已在審核中的項(xiàng)目并不會(huì)受太大影響，但這次的事情顯然很不一般。根據(jù)3月8日證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)的公告，國(guó)信證券旗下保薦的項(xiàng)目都已經(jīng)中止審查，這其中就包括安達(dá)科技、才府玻璃、邁得醫(yī)療、驅(qū)動(dòng)人生、銳新昌和捷佳偉創(chuàng)這6家新三板公司。并且才府玻璃、驅(qū)動(dòng)人生已摘牌。 安達(dá)科技是比亞迪(002594) 的“酗伴”， 比亞迪60%的磷酸鐵鋰電池原料都來(lái)源于它，不過(guò)，比亞迪現(xiàn)在一腳踏進(jìn)了上游原料領(lǐng)域，不僅對(duì)安達(dá)科技的需要下降，未來(lái)還可能會(huì)和公司“搶肉吃”。今年1月，安達(dá)科技想跑到創(chuàng)業(yè)板上市，悲催的是，安達(dá)科技2017年的業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯下滑，全年歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為2.01億元，較上年同期減少24.45% 然后，國(guó)信證券這檔子事又給了它一記重?fù)簟?/p>

　　上市暫時(shí)擱淺，最苦悶的要屬安達(dá)科技身后的投資機(jī)構(gòu)了。安達(dá)科技的十大股東中，青島勁邦股權(quán)投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)和寧波鼎鋒明道匯錦投資合伙企業(yè)(有限合伙)赫然在列，而此前的嘉興春秋晉文九鼎投資(600053)中心(有限合伙)等九鼎系股東早已溜之大吉，套現(xiàn)離常

　　在九鼎入股安達(dá)科技的五年期間，安達(dá)科技的估值從3億成長(zhǎng)到了30多億，如果九鼎系全部在二級(jí)市場(chǎng)上清倉(cāng)退出，收益估計(jì)在10倍左右。 寧波鼎鋒明道匯錦投資合伙企業(yè)(有限合伙)是鼎鋒旗下的。去年4月，安達(dá)科技以20元/股的價(jià)格發(fā)行1800萬(wàn)股，共募集資金3.6億元。當(dāng)時(shí)鼎鋒明道認(rèn)購(gòu)了5000萬(wàn)元，一同參與的還有青島海爾(600690) 股權(quán)投資基金企業(yè)(有限合伙)等六家機(jī)構(gòu)。 而在2015年7月的時(shí)候，鼎鋒旗下就有多只基金殺進(jìn)了安達(dá)科技。當(dāng)時(shí)一同參與的還有深圳市國(guó)信弘盛股權(quán)投資基金(有限合伙)、深圳市安鵬股權(quán)投資基金企業(yè)(有限合伙)等，青島勁邦創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)也是在這時(shí)入常如果一直持有到現(xiàn)在，這些基金在安達(dá)科技上的收益應(yīng)該也在一倍以上。不過(guò)，按照現(xiàn)在安達(dá)科技的情況，短期內(nèi)怕是很難順利套現(xiàn)了。 此外，銳新昌的十大股東中也有鼎鋒的身影，寧波鼎鋒明德致知投資合伙企業(yè)(有限合伙)現(xiàn)在是銳新昌的第八大股東，持有107.8萬(wàn)股，市值超2000萬(wàn)。 捷佳偉創(chuàng)的第一大股東是深圳市富海銀濤叁號(hào)投資合伙企業(yè)(有限合伙)。四年前，因?yàn)槔麧?rùn)未達(dá)標(biāo)，捷佳偉創(chuàng)的IPO抱憾終止。如今卷土重來(lái)，捷佳偉創(chuàng)2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.43億元，同比增長(zhǎng)49.51%；凈賺2.54億元，同比增長(zhǎng)115.08%?？梢哉f(shuō)，捷佳偉創(chuàng)的業(yè)績(jī)是相當(dāng)出色的，沒(méi)想到天有不測(cè)風(fēng)云…… 今年17家新三板公司撤回IPO申請(qǐng)

　　話說(shuō)回來(lái)，僅僅是因?yàn)橹薪闄C(jī)構(gòu)出事而暫時(shí)中止，其實(shí)也不用太緊張。后面大概率是派非涉案人員進(jìn)行復(fù)核，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)恢復(fù)審查。真正令投資機(jī)構(gòu)鬧心的，是那些玩到一半突然撤回IPO申請(qǐng)的公司。

　　去年全年，一共有17家新三板公司撤回IPO申請(qǐng)。令廠長(zhǎng)覺(jué)得牛逼的是，今年到現(xiàn)在為止，撤回IPO申請(qǐng)的新三板公司就已經(jīng)有17家了。2017年12月到今年3月8日，主動(dòng)撤回IPO申請(qǐng)的企業(yè)數(shù)量，分別達(dá)到了7家、5家、5家、7家。撤回的原因大多是業(yè)績(jī)下滑。 結(jié)果就是，1月3日，華燦電訊復(fù)牌，盤(pán)中暴跌67%；3月9日，奧迪威復(fù)牌暴跌67%；3月7日，博匯股份復(fù)牌盤(pán)中暴跌79%……

　　奧迪威的十大股東中不乏天津達(dá)晨創(chuàng)世股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、廣州紅土科信創(chuàng)業(yè)投資有限公司等機(jī)構(gòu)投資者的身影。 根據(jù)同花順(300033) iFinD的數(shù)據(jù)，奧迪威掛牌至今在新三板分別以7.5元/股、14元/股、10.5元/股的價(jià)格成功完成3次股票發(fā)行，共募資1.64億元。其中有1.12億是以14元/股募集的，當(dāng)時(shí)參與的有鼎鋒新三板1號(hào)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、財(cái)通的富春新三板混合精選1號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃等。按照最新的收盤(pán)價(jià)5.5元計(jì)算，這些機(jī)構(gòu)投資者加個(gè)人投資者合計(jì)虧損了7600萬(wàn)元。 根據(jù)廠長(zhǎng)了解到的情況，現(xiàn)在還有不少擬IPO公司在撤回的路上，新三板的坑真是花樣百出埃