彈幕視頻網(wǎng)站嗶哩嗶哩(以下簡稱“B站”)于北京時間3月28日21時30分正式在美國納斯達克上市，交易代碼為“BILI”。B站每股發(fā)行價為11.50美元，共計發(fā)行4200萬股ADS，融資額高達4.83億美元。

　　據(jù)公開信息顯示，B站此次美國上市的承銷商為摩根史丹利(002588) 、美銀美林和摩根大通。B站已授予承銷商超額配股權(quán)，允許承銷商自最終招股說明書的日期起30天內(nèi)可以購買不超過630萬股ADS作為超額配售。

　　觀察此次B站的上市進程，從對外透露遞交IPO申請到正式上市，只用了不到一個月的時間。今年3月2日，B站向美國證券交易委員會提交IPO申請，當(dāng)時計劃融資4億美元。隨后在3月19日，B站路演PPT曝光，并稱IPO將發(fā)行規(guī)模4200萬股ADS，最高融資6億美元，上市地點確定為納斯達克證券交易所。而在10天后，B站已正式在納斯達克正式上市。

　　對于此次選擇在美國上市，B站董事長兼CEO陳睿表示，“到一個階段就要做一個階段的事，B站也到了需要一個更大的平臺、更強的杠桿和更高品牌知名度的階段。雖然B站超過90%的用戶都在國內(nèi)，但海外上市效率較高，且時間短，而時間對于互聯(lián)網(wǎng)公司而言較為重要”。

　　B站現(xiàn)已發(fā)展為包含視頻、游戲、直播、社區(qū)等服務(wù)的綜合性內(nèi)容平臺。此次B站上市也讓該公司近年來的業(yè)績情況對外公開。據(jù)招股說明書顯示，2015-2017年，B站的營收分別為1.3億元、5.23億元和24.68億元，凈虧損則分別為3.73億元、9.11億元、1.84億元。雖然2017年仍在虧損，但能看出相比2016年，虧損額已有大幅下降。

　　而在眾多業(yè)績數(shù)據(jù)中，游戲業(yè)務(wù)成為B站實現(xiàn)營收增長的主要原因，這引發(fā)不少從業(yè)者的關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，2017年B站的游戲業(yè)務(wù)收入為20.58億元，占總收入的83.4%，且值得注意的是，2017年B站八成收入主要來自兩款游戲：《Fate/Grand Order》和《碧藍航線》。B站在其招股書中也提到，公司從游戲中獲得絕大部分收入，如果未能推陳出新或無法維系老用戶，公司業(yè)務(wù)及經(jīng)營業(yè)績將受不利影響。

　　在該背景下，B站如何避免過于依靠游戲單一業(yè)務(wù)收入引發(fā)業(yè)內(nèi)熱議。陳睿表示，公司商業(yè)化處于初級階段，其中游戲是較早進行商業(yè)化的板塊，并已發(fā)展2-3年時間，直播板塊則從去年開始商業(yè)化，廣告板塊也計劃從今年開始，所以游戲板塊的商業(yè)化發(fā)展相對較為完善，并在收入占比中有較高的份額，今后也會是一個重要板塊，而未來直播、廣告、周邊等其他板塊也會進入一個快速發(fā)展階段，并貢獻更多收入。

　　根據(jù)B站的規(guī)劃，此次上市募集的資金將用于三個方面，首先是增強技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括帶寬、服務(wù)器等方面為用戶提供更好的體驗，此外還將用于建設(shè)創(chuàng)作者內(nèi)容生態(tài)，并投入更多資源進行維護、激勵創(chuàng)作者，另外還將用于吸引人才。

　　值得注意的是，用戶創(chuàng)作內(nèi)容一直在B站占據(jù)較大的比重。數(shù)據(jù)顯示，截至2017年四季度，B站的月度活躍用戶為7180萬，是2016年一季度的2.5倍；用戶日均使用時長為76.3分鐘。與此同時，現(xiàn)階段專業(yè)用戶創(chuàng)作視頻占B站整體視頻播放量的85.5%。陳睿認(rèn)為，用戶創(chuàng)作內(nèi)容是一個長期存在的品類，且用戶能提供各種各樣的創(chuàng)意，這也能為平臺增添競爭力，而若要將此進一步發(fā)展，需要為創(chuàng)作者提供較好的發(fā)展機制。