4月3日晚間，萬科A(000002)公告稱，寶能方面的鉅盛華作為委托人的9個(gè)資管計(jì)劃將在清算過程中以大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式對(duì)所持萬科股份進(jìn)行處置，一共涉及11.42億股，占公司總股本比例為10.34%。

　　11.42億股是個(gè)什么概念？

　　以萬科A收盤價(jià)33.64元/股計(jì)算，寶能要減持的這筆股票市值384億元！

　　誰有能力拿出如此巨資接盤？

　　寶能方面未對(duì)中國證券報(bào)記者的問題做出回應(yīng)，只表示一切以公告為準(zhǔn)。

　　萬科方面則表示，收到鉅盛華公告后按照規(guī)定進(jìn)行了披露，目前并未獲得更進(jìn)一步的信息。

　　寶能如何減持？

　　自從1月底萬科獨(dú)董劉姝威致信證監(jiān)會(huì)要求處置寶能到期資管計(jì)劃后，萬科A的股價(jià)就一路下行，最低觸及29.21元/股，較公開信發(fā)出前的最高點(diǎn)42.24元/股下跌了三成。

　　更讓市場擔(dān)憂的是，寶能方面是否會(huì)減持？何時(shí)減持？如何減持？一系列疑慮一直懸在不少投資者心中，這也導(dǎo)致萬科A的股價(jià)一直難以再度“雄起”。

　　根據(jù)萬科公告，鉅盛華共通過九個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃合計(jì)持有萬科10.34%股份，這九個(gè)資管計(jì)劃分別為南方資本管理有限公司管理的安盛1號(hào)、安盛2號(hào)、安盛3號(hào)、廣鉅1號(hào)和廣鉅2號(hào)，泰信基金管理的泰信1號(hào)，東興證券(601198)管理的東興信鑫7號(hào)，以及西部利得基金管理的金裕1號(hào)和寶祿1號(hào)。

　　除上述九個(gè)資管計(jì)劃外，寶能還通過旗下鉅盛華、前海人壽直接持有萬科A股份。目前，“寶能系”在萬科的持股比例高達(dá)25.4%，為僅次于深圳地鐵的第二大股東。

　　按照寶能及萬科此前公布的信息，上述九個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃除西部利得基金管理的金裕1號(hào)和寶祿1號(hào)是2018年12月到期之外，另外七個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃已經(jīng)于2017年11月和12月到期，該七個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃合計(jì)持有萬科股份的6.88%。

　　從鉅盛華的表態(tài)來看，減持已經(jīng)勢在必行，不過好在減持的方式不是讓眾多散戶擔(dān)憂的二級(jí)市場競價(jià)，這也意味著寶能方面不會(huì)在二級(jí)市場大肆拋售萬科股票。

　　鉅盛華表示，為避免萬科股價(jià)大幅波動(dòng)進(jìn)而影響市場平穩(wěn)運(yùn)行，保護(hù)上市公司及全體股東尤其是中小股東的最大利益，就相關(guān)資管計(jì)劃持有萬科股票的處置與管理人進(jìn)行了充分溝通和協(xié)商。相關(guān)資管計(jì)劃擬以大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式完成其所持萬科股份的處置，相關(guān)交易將嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)和證券交易稅對(duì)于大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓的規(guī)定和要求。

　　誰會(huì)是接盤俠？

　　按照寶能的減持規(guī)模，11.42億股市值384億元。

　　“目前來看，有兩種接盤可能?！鄙钲谝晃毁Y深私募人士分析，一是單一方整體承接，二是每個(gè)資管計(jì)劃單獨(dú)找資金接盤。

　　“如果是單一方承接，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的可能性較大，但這勢必要求極高的資金實(shí)力?！痹撍侥既耸恐赋觯壳皝砜?，起碼深圳地鐵接盤的可能性不大，深圳地鐵持股比例高達(dá)29.38%，承接寶能減持的股份會(huì)觸及要約收購紅線。

　　至于有無可能是除深圳地鐵以外的其他巨頭來接盤，目前還無法判斷，寶能方面也表示對(duì)此不作回應(yīng)。

　　如果是每個(gè)資管計(jì)劃單獨(dú)找資金方承接的話，則大宗交易的可能性相對(duì)大一些。該私募人士認(rèn)為，由于上述九個(gè)資管計(jì)劃是在二級(jí)市場以集中競價(jià)交易方式購買的萬科股票，所以并不受減持新規(guī)限制，因此90天內(nèi)通過大宗交易方式減持比例不超過2%、受讓方在受讓后6個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所受讓股份的限制條件并不適用于寶能此次的減持。

　　“這也意味著接盤方可以隨時(shí)在二級(jí)市場賣出萬科股票，如果真是這樣，勢必將對(duì)萬科股價(jià)產(chǎn)生沖擊?！痹撍侥既耸恐赋?。

　　不過，鉅盛華表示，將嚴(yán)格按照相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行投資并履行信披義務(wù)，全力維護(hù)當(dāng)前健康有序、運(yùn)行平穩(wěn)的市場環(huán)境。

　　“這意味著寶能或許與有關(guān)接盤方在減持方面會(huì)達(dá)成一致，將努力維護(hù)萬科的股價(jià)保持平穩(wěn)?！痹撍侥既耸勘硎?。

　　寶能浮盈多少？

　　根據(jù)萬科2015年12月16日以及2016年7月7日發(fā)布的權(quán)益變動(dòng)書，中國證券報(bào)記者初步估算，寶能方面的九個(gè)資管計(jì)劃當(dāng)初增持萬科A股票耗資約200至230億元。

　　如今，這筆股票市值384億元，算上資金利息以及萬科2015年度和2016年的現(xiàn)金分紅，上述九個(gè)資管計(jì)劃實(shí)際盈利約在140至170億元之間。

　　“即使大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓會(huì)有所折價(jià)，但九個(gè)資管計(jì)劃若順利減持的話，實(shí)際盈利應(yīng)該不會(huì)低于100億元?！鼻笆鏊侥既耸勘硎?。

　　若寶能的減持計(jì)劃順利實(shí)施，其持股比例也將由25.4%降至15.06%。雖然仍為萬科第二大股東，但跟第一大股東深圳地鐵集團(tuán)的29.38%持股比例差距進(jìn)一步拉大。

　　去年6月底萬科換屆，深圳地鐵集團(tuán)成功入主，郁亮接棒王石出任萬科董事會(huì)主席，寶能坐擁第二大股東之位卻無一董事席位的窘境，被市場看作“寶萬之爭”落幕的象征。

　　不過，在不少業(yè)內(nèi)人士看來，當(dāng)時(shí)寶能的持股比例跟深圳地鐵差距并不算太大，仍存在不確定性因素。

　　“當(dāng)寶能的持股比例降下來了，再難以產(chǎn)生大的威脅，才能說寶萬之爭真正落幕?！币晃婚L期跟蹤萬科的公募人士如是感嘆。